ความต่างจากที่คาดของบัญชีเดินสะพัด และผลต่อดอลลาร์
เรากำลังเห็นว่าขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของสหรัฐฯ ไตรมาส 4 ออกมา “น้อยกว่าที่คาด” มาก คือ -190.7 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับที่คาด -211 พันล้านดอลลาร์ ข่าวนี้เป็นสัญญาณบวกต่อเงินดอลลาร์สหรัฐฯ โดยตรง เพราะขาดดุลที่เล็กลงสะท้อนว่าภาวะเศรษฐกิจพื้นฐานแข็งแรงกว่าที่ตลาดประเมินไว้ ความแข็งค่าของดอลลาร์นี้ควรใช้เป็นแนวทางในการวางกลยุทธ์ “อนุพันธ์ค่าเงิน” (สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับอัตราแลกเปลี่ยน เช่น ออปชันและฟิวเจอร์ส) ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า เราควรมอง “สถานะซื้อ” (คาดว่าราคาจะขึ้น) ในดอลลาร์ เช่น ใช้ “ออปชันซื้อ” (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ในราคาที่กำหนด) บนกองทุน ETF ชื่อ UUP (กองทุนซื้อขายในตลาด ที่ติดตามการเคลื่อนไหวของดอลลาร์) โดยดัชนีดอลลาร์ปรับขึ้นแล้วกว่า 2% ตั้งแต่ต้นปี ข้อมูลนี้อาจช่วยหนุนให้ไปทดสอบจุดสูงที่เคยเห็นช่วงปลายปี 2025 สำหรับหุ้น มุมมองจะแยกเป็นสองทาง ดอลลาร์ที่แข็งขึ้นเป็นแรงกดดันต่อบริษัทข้ามชาติใน S&P 500 ที่พึ่งพายอดขายต่างประเทศ (เมื่อแปลงรายได้กลับมาเป็นดอลลาร์อาจลดลง) ทำให้การใช้ “ออปชันขาย” (put options: สิทธิในการขายเพื่อลดความเสี่ยงขาลง) บน SPY (ETF ที่อิงดัชนี S&P 500) เป็นการป้องกันความเสี่ยงที่พอเหมาะ ในทางตรงกันข้าม บริษัทที่เน้นตลาดในประเทศ เช่น กลุ่ม Russell 2000 (ดัชนีหุ้นบริษัทขนาดเล็กในสหรัฐฯ) อาจได้ประโยชน์จากเศรษฐกิจในประเทศที่แข็งแรง จึงอาจพิจารณาออปชันซื้อบน IWM (ETF ที่อิง Russell 2000) ในฝั่งสินค้าโภคภัณฑ์ ดอลลาร์ที่แข็งขึ้นมักกดราคา เพราะสินค้าหลายอย่าง “ตั้งราคาเป็นดอลลาร์” เราควรคาดแรงกดดันขาลงต่อสินทรัพย์อย่างทองคำและน้ำมัน ออปชันขายบน ETF ทองคำอย่าง GLD (กองทุน ETF ที่อิงราคาทอง) ดูน่าสนใจ โดยเฉพาะเมื่อทองคำยังไม่สามารถรักษาแรงขึ้นได้ หลังจากไม่ผ่านจุดสูงใหม่เมื่อเดือนที่แล้ว สุดท้าย ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแรงนี้อาจทำให้มุมมองต่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve หรือ Fed) เปลี่ยนไป ความคาดหวังของตลาดเรื่อง “การลดดอกเบี้ย” ในระยะใกล้อาจถูกเลื่อนออกไป อาจไปอยู่ช่วงครึ่งหลังของปี เราสามารถวางตำแหน่งโดยพิจารณาออปชันขายบน ETF พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาวอย่าง TLT (กองทุนที่อิงราคาพันธบัตรระยะยาว) ซึ่งมักปรับลงเมื่อ “ผลตอบแทนพันธบัตร” (ยีลด์/อัตราดอกเบี้ยที่ตลาดเรียกร้อง) ปรับขึ้นแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย และการจัดตำแหน่งพอร์ตลงทุน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
