ต้นทุนปัจจัยการผลิตเพิ่มขึ้น
ต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิง พลังงาน และต้นทุนอื่น ๆ กำลังเพิ่มขึ้น ซึ่งอาจดันเงินเฟ้อขึ้นอีก ราคาหน้าปั๊มเพิ่มเกือบ 7% ในเดือนมีนาคม และคาดว่าจะเพิ่มใกล้เคียงกันในเดือนเมษายน ค่าไฟ-ก๊าซแบบแพ็กคู่ (dual fuel: ค่าไฟฟ้าและก๊าซธรรมชาติรวมกัน) ในเดือนกรกฎาคมคาดว่าจะเพิ่มเกือบ 30% ราคาปุ๋ยกำลังขึ้น และค่าขนส่งทางเรือพุ่งแรง ซึ่งอาจส่งผลให้ราคาในหมวดอื่น ๆ ของ “ตะกร้า CPI” (CPI basket: กลุ่มสินค้าและบริการที่ใช้คำนวณ CPI) ปรับขึ้นตาม Deutsche Bank คาดว่า CPI จะกลับมาอยู่ที่ 3% และขึ้นไปแตะจุดสูงสุดใกล้ 3.5% เมื่อเทียบรายปี (year-on-year: เทียบกับเดือนเดียวกันปีก่อน) ในช่วงปลายปีนี้ (ยกเว้นไตรมาส 2 ปี 2026) โดยมองว่าแนวทางนี้ทำให้พื้นที่สำหรับการลดดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษในปี 2024 น้อยลง และเพิ่มความเสี่ยงที่จะเข้มงวดนโยบายมากขึ้นดอกเบี้ยสูงนานขึ้น
มองไปข้างหน้า สถานการณ์ยังยากเพราะต้นทุนพลังงานกำลังเพิ่มแรง น้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude: ราคามาตรฐานอ้างอิงน้ำมันดิบโลก) ล่าสุดขึ้นเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ทำให้ราคาหน้าปั๊มมีแนวโน้มเพิ่ม และสัญญาซื้อขายล่วงหน้าก๊าซธรรมชาติ (wholesale natural gas futures: สัญญาที่ล็อกราคาก๊าซส่งมอบในอนาคต) เพิ่มเกือบ 20% ในเดือนนี้ การพุ่งของพลังงานอาจดันเงินเฟ้อตัวเลขหลักกลับไปใกล้ 3% ช่วงปลายปี สถานการณ์นี้ทำให้โอกาส “ลดดอกเบี้ยเร็ว ๆ นี้” ของธนาคารกลางอังกฤษแทบหมดไป ตลาดกำลังปรับมุมมอง โดยอิงราคาจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า SONIA (SONIA futures: สัญญาที่อ้างอิงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของสหราชอาณาจักร) ซึ่งชี้ว่าการลดดอกเบี้ยในครึ่งแรกของปีแทบไม่เหลือความเป็นไปได้ ผู้ลงทุนควรเตรียมรับสภาพแวดล้อมที่ดอกเบี้ย “สูงและอยู่นาน” หมายความว่าการคาดหวังว่าดอกเบี้ยจะลดลงมีความเสี่ยงมาก ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า แนวทางสำคัญคือใช้ “ออปชันอัตราดอกเบี้ย” (interest rate options: สัญญาที่ให้สิทธิในการป้องกันความเสี่ยงหรือทำกำไรจากการเปลี่ยนแปลงดอกเบี้ย) เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือทำกำไรจากดอกเบี้ยที่ยังสูง เช่น ซื้อพุตของ SONIA futures (put: สิทธิที่จะขายในราคาที่กำหนด มักใช้เมื่อมองว่าราคาจะลง) หรือขายคอล (call: สิทธิที่จะซื้อในราคาที่กำหนด การขายคอลคือรับพรีเมียมแลกกับการจำกัดกำไรขาขึ้น) เพื่อวางตำแหน่งรับกรณีธนาคารกลางอังกฤษยังคงนโยบายเข้มงวด (restrictive stance: ตั้งดอกเบี้ยสูงเพื่อกดเงินเฟ้อ) ตลอดหน้าร้อน การประเมินใหม่ในโทน “เข้มงวด” (hawkish repricing: ตลาดปรับให้คาดดอกเบี้ยสูงขึ้น/นานขึ้น) ยังอาจช่วยพยุงเงินปอนด์สเตอร์ลิง ดังนั้น ผู้ลงทุนควรระวังการถือสถานะ “ขายปอนด์” (short sterling: ได้ประโยชน์เมื่อเงินปอนด์อ่อนค่า) ในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน หากสหราชอาณาจักรคงดอกเบี้ยสูงกว่าประเทศอื่น เช่น ธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank: ธนาคารกลางของประเทศที่ใช้เงินยูโร) อาจดึงเงินทุนไหลเข้าปอนด์ การวางตำแหน่งให้ปอนด์แข็งค่าต่อยูโร ผ่านตลาดสปอต (spot: ซื้อขายส่งมอบทันที/ใกล้ทันที) หรือสัญญาออปชัน อาจเป็นทางเลือกที่เหมาะกับความแตกต่างนี้ สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
