ผลต่อแนวโน้มเงินเฟ้อ
ข้อมูลราคาผู้ผลิตเดือนกุมภาพันธ์ลดลงแรง โดย “ราคาหน้าโรงงาน” (ราคาที่ผู้ผลิตขายออกจากโรงงานก่อนถึงร้านค้า) ลดลง 0.5% แทนที่จะเพิ่มขึ้น 0.2% ตามที่คาดไว้ นี่บอกว่าแรงกดดันเงินเฟ้อในเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรกำลังลดลงเร็วกว่าที่คาดมาก และเป็นสัญญาณนำ (ตัวชี้วัดที่มักมาก่อนข้อมูลเงินเฟ้อผู้บริโภค) ว่าแรงส่งของเงินเฟ้อผู้บริโภคกำลังอ่อนลงอย่างชัดเจน การลดลงแบบไม่คาดคิดนี้น่าจะทำให้ธนาคารกลางอังกฤษต้องทบทวนจุดยืนการคงดอกเบี้ยไว้ที่ 3.5% โดยเฉพาะเมื่อการอ่านค่า CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค คือวัดราคาสินค้า/บริการที่คนทั่วไปซื้อ) ครั้งล่าสุดในเดือนมกราคมลดลงมาอยู่ที่ 2.8% อยู่แล้ว ข้อมูลใหม่นี้ยิ่งหนุนแนวคิดว่าอาจเปลี่ยนไปใช้นโยบายที่ “ผ่อนคลายมากขึ้น” (dovish คือมีแนวโน้มลดดอกเบี้ย/คุมเข้มน้อยลง) เรามองว่าความเป็นไปได้ที่จะลดดอกเบี้ยในการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้นมาก สำหรับนักเทรดค่าเงิน ภาพนี้ชี้ว่าเงินปอนด์อังกฤษอาจอ่อนค่า เราคาดว่า GBP/USD ซึ่งอยู่แถว 1.24 อาจถูกกดดันเมื่อส่วนต่างดอกเบี้ย (ความต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศ ซึ่งมีผลต่อกระแสเงิน) ขยับไปเอื้อดอลลาร์ กลยุทธ์ในตลาดอนุพันธ์ (สัญญาทางการเงินที่อ้างอิงสินทรัพย์อื่น) อาจเป็นการซื้อพุทออปชัน (สิทธิในการขายที่ราคาเฉพาะ เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะลง) ของเงินปอนด์ หรือขายสัญญาฟิวเจอร์ส GBP (สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) ในตลาดอัตราดอกเบี้ย เราคาดว่าพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร (gilts) จะปรับขึ้นราคา เพราะยีลด์ (ผลตอบแทนพันธบัตร) ลดลงตามคาดการณ์ดอกเบี้ยที่ต่ำลง ทำให้การถือฝั่งซื้อ (long คือได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) ในฟิวเจอร์ส SONIA ระยะ 3 เดือนน่าสนใจ เพราะราคาฟิวเจอร์สจะขึ้นเมื่อคาดว่าดอกเบี้ยจะลง (SONIA คืออัตราดอกเบี้ยตลาดเงิน “ข้ามคืน” ที่ใช้เป็นอ้างอิงในสหราชอาณาจักร) สถานการณ์นี้คล้ายปลายปี 2024 ที่ข้อมูลการผลิตอ่อนแอมาก่อนการพุ่งขึ้นของฟิวเจอร์สอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น ในทางกลับกัน หากมีแนวโน้มลดดอกเบี้ยเร็วขึ้นอาจเป็นบวกต่อหุ้นอังกฤษ โดยเฉพาะหุ้นที่อิงเศรษฐกิจในประเทศ เพราะต้นทุนกู้ยืมที่ต่ำลงช่วยให้กำไรบริษัทดีขึ้นและทำให้มูลค่าหุ้นดูน่าสนใจขึ้น นักเทรดอาจพิจารณาซื้อคอลออปชัน (สิทธิในการซื้อที่ราคาเฉพาะ เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะขึ้น) บนดัชนี FTSE 250 เพื่อวางตำแหน่งรับโอกาสตลาดหุ้นปรับขึ้นในช่วงสัปดาห์ข้างหน้าการวางตำแหน่งในตลาดหุ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
