ทองคำ (XAU/USD) ขึ้นมาประมาณ 4,470 ดอลลาร์ ในช่วงเช้าตรู่ของการซื้อขายในเอเชียวันพุธ หลังจากราคาระหว่างวันแกว่งแรงในช่วงที่ผ่านมา ก่อนหน้านี้ร่วงลงไปแถว 4,100 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือน และเป็นผลงานรายสัปดาห์แย่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 1983
บลูมเบิร์กรายงานเมื่อวันอังคารว่า ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่าระหว่างการเจรจา (การพูดคุยเพื่อหาทางยุติข้อขัดแย้ง) ที่เขาบอกว่ายังดำเนินอยู่เพื่อยุติสงคราม 25 วัน ซึ่งทำให้ตลาดโลกผันผวน อิหร่านได้เสนอ “ของขวัญ” รายงานนี้ออกมาในช่วงที่สหรัฐฯ ส่งทหารเพิ่มไปยังตะวันออกกลาง
วันอังคารเช่นกัน โมห์เซน เรซาอี ที่ปรึกษาทหารอาวุโสของผู้นำสูงสุดอิหร่าน โมจตาบา คามาเนอี กล่าวว่า สงครามจะดำเนินต่อจนกว่าอิหร่านจะได้รับ “ค่าชดเชยเต็มจำนวน” สำหรับความเสียหายที่อิหร่านระบุว่าได้รับ ความไม่แน่นอนที่ต่อเนื่องช่วยหนุนความต้องการทองคำในฐานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (สินทรัพย์ที่คนมักซื้อเมื่อกังวลความเสี่ยง)
ขณะเดียวกัน ความขัดแย้งในตะวันออกกลางดันราคาพลังงานขึ้น และทำให้ตลาดคาดโอกาสที่สหรัฐฯ จะ “ลดดอกเบี้ย” (ปรับดอกเบี้ยนโยบายลง) น้อยลง โอกาสลดดอกเบี้ยที่ลดลงมักกดดันทองคำที่ “ไม่ให้ดอกเบี้ย” (ถือแล้วไม่ได้รับดอกผลเป็นดอกเบี้ย) เพราะผลตอบแทนที่สูงขึ้นอาจทำให้ “พันธบัตรรัฐบาล” (ตราสารหนี้ของรัฐที่จ่ายดอกเบี้ย) น่าสนใจกว่าโลหะมีค่า
ควรนึกถึงความผันผวนรุนแรงในช่วงความขัดแย้งสหรัฐฯ–อิหร่านปี 2025 ที่ราคาทองแกว่งแรงจากแรงซื้อเพื่อความปลอดภัย สลับกับความกังวลดอกเบี้ยสูง หากยังไม่แน่นอน ผู้ค้าสามารถพิจารณา “Long Strangle” (กลยุทธ์ออปชันที่ซื้อทั้งคอลและพุตพร้อมกัน) โดยซื้อ “คอลออปชัน” (สิทธิ์ซื้อในราคาที่กำหนด) และ “พุตออปชัน” (สิทธิ์ขายในราคาที่กำหนด) ที่เป็น “นอกเงิน” (ราคาใช้สิทธิยังไม่คุ้มเมื่อเทียบกับราคาตลาดตอนนี้) กลยุทธ์นี้ได้ประโยชน์หากราคาเคลื่อนไหวแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง โดยไม่ต้องเดาทิศทาง
ความทรงจำของผลงานรายสัปดาห์ที่แย่ที่สุดของทองคำตั้งแต่ปี 1983 ในช่วงนั้น ชี้ว่าความผันผวนสำคัญแค่ไหน ปัจจุบัน “ดัชนีความผันผวนทองคำ Cboe (GVZ)” (ตัวชี้วัดความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) อยู่แถว 18 ซึ่งต่ำกว่าช่วงพุ่งแรงในปี 2025 “ความผันผวนโดยนัย” (ระดับความผันผวนที่สะท้อนจากราคาออปชัน) ที่ค่อนข้างถูก ทำให้การซื้อออปชัน เช่น “พุตป้องกัน” (ซื้อพุตเพื่อกันความเสี่ยงเมื่อถือสถานะซื้อ) เป็นวิธี “ป้องกันความเสี่ยง” (ลดโอกาสขาดทุน) ที่ต้นทุนไม่สูงนัก
ความขัดแย้งปีก่อนทำให้คาดเงินเฟ้อสูงขึ้น และยังเห็นผลในตลาดพันธบัตร “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี” (ผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจากการถือพันธบัตร 10 ปี) ทรงตัวใกล้ 4.5% ทำให้ทองคำที่ไม่ให้ดอกเบี้ยน่าดึงดูดน้อยลง ควรจับตาหากผลตอบแทนขึ้นต่อ ซึ่งอาจเป็นสัญญาณให้เริ่ม “Bear Call Spread” (กลยุทธ์ออปชันมองว่าราคาจะไม่ขึ้นมาก โดยขายคอลและซื้อคอลอีกตัวเพื่อจำกัดความเสี่ยง) เพื่อคาดว่าราคาทองจะถูกจำกัดไม่ให้ขึ้นต่อมากนัก
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
