ความต้องการรับความเสี่ยงดีขึ้น
ความรู้สึกของตลาดดีขึ้นจากคาดการณ์ว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางอาจไม่ลุกลาม หลังประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐกล่าวว่าเขาสั่งให้กระทรวงกลาโหม “หยุด” โจมตีโรงไฟฟ้าของอิหร่านเป็นเวลา 5 วัน อิหร่านปฏิเสธกระแสข่าวเรื่องการเจรจาโดยตรงกับสหรัฐเพื่อคลี่คลายสถานการณ์ แม้เช่นนั้น คำพูดของทรัมป์ยังหนุนความคาดหวังว่ามีโอกาสหาข้อยุติได้ ในญี่ปุ่น เงินเยนได้แรงหนุนหลังธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ: ธนาคารกลางของญี่ปุ่น) ส่งสัญญาณว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้นปานกลาง ผู้ว่าการอุเอดะกล่าวว่าเงินเฟ้อพื้นฐานมีแนวโน้มเร่งขึ้นเล็กน้อย โดยอ้างถึงตลาดแรงงานที่ตึงตัว และพฤติกรรมการกำหนดค่าจ้างและราคา ดัชนีราคาผู้บริโภคของญี่ปุ่น (CPI: ตัวชี้วัดระดับราคาสินค้าและบริการ) ที่ไม่รวมอาหารสดในเดือนกุมภาพันธ์ เพิ่มขึ้น 1.6% เมื่อเทียบรายปี ต่ำกว่าคาดที่ 1.7% และต่ำกว่าค่าก่อนหน้าที่ 2%แนวโน้มความผันผวน
ความต้องการรับความเสี่ยงที่ดีขึ้นจากการหยุดการสู้รบในตะวันออกกลางกำลังกดความน่าสนใจของเงินเยนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe haven: สินทรัพย์ที่คนมักถือเมื่อเสี่ยงสูง) สิ่งนี้สะท้อนในสัญญาล่วงหน้า S&P 500 ที่กลับมาเป็นบวก บอกว่าเงินกำลังไหลออกจากสินทรัพย์ปลอดภัยไปยังสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้น สภาพแบบนี้มักทำให้คนขายเยนเพื่อนำไปทำ “แคร์รีเทรด” (Carry trade: กู้/ขายสกุลเงินดอกเบี้ยต่ำแล้วไปลงทุนสกุลเงินดอกเบี้ยสูงเพื่อกินส่วนต่าง) อย่างไรก็ดี ต้องเทียบกับท่าทีของ BoJ ที่มั่นใจมากขึ้นและมีข้อมูลจริงหนุน หลังการเจรจา “ชุนโตะ” (Shunto: ช่วงเจรจาค่าจ้างประจำปีของสหภาพแรงงานและบริษัทในญี่ปุ่น) ที่บริษัทใหญ่ยอมขึ้นค่าแรงเฉลี่ยมากกว่า 4.3% สูงสุดในรอบหลายทศวรรษ เรื่องเงินเฟ้อของ BoJ ดูน่าเชื่อถือขึ้น ผู้ค้าควรพิจารณาซื้อออปชันแบบ “คอล” ของเยน (JPY call options: สิทธิซื้อเงินเยนในราคาที่กำหนด) หรือขายสัญญาล่วงหน้าคู่ USD/JPY (Futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) เพื่อเตรียมรับโอกาสที่ BoJ อาจขึ้นดอกเบี้ยเร็วเกินกว่าที่ตลาดคาด ในอดีตเคยเห็นสถานการณ์คล้ายกันในปี 2025 เมื่อคำพูดที่หนักแน่นจากเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นทำให้เยนแข็งขึ้นแรงแต่ไม่นาน ตัวขับเคลื่อนหลักตอนนั้น—และอาจเป็นตอนนี้—คือส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างญี่ปุ่นกับสหรัฐที่กว้าง ดังนั้นการใช้ออปชันแบบ “พุตสเปรด” บน JPY (Put spread: กลยุทธ์ซื้อพุตหนึ่งสัญญาและขายพุตอีกสัญญาเพื่อจำกัดความเสี่ยง/ต้นทุน) อาจช่วยกันความเสี่ยงจากการที่เยนแข็งเร็วชั่วคราว ขณะที่ยังคงมุมมองว่า USD/JPY อาจไปต่อ หาก BoJ ไม่ปรับนโยบายอย่างชัดเจน สัญญาณที่ขัดกันระหว่างเงินเฟ้อที่อ่อนลงกับการเติบโตของค่าแรงที่แข็งแรง ชี้ว่าช่วงความผันผวนสูงกำลังมา ความผันผวนโดยนัย 1 เดือนของ USD/JPY (Implied volatility: ค่าที่ตลาดใช้สะท้อนความผันผวนที่คาดในอนาคต) ลดลงมาแถว 8.5% ทำให้ “สแตรดเดิล” (Option straddle: ซื้อคอลและพุตพร้อมกันเพื่อเล่นการแกว่งแรง) มีต้นทุนไม่สูง เรามองว่านี่เป็นโอกาสเล่นการหลุดกรอบ เพราะคู่นี้ไม่น่าจะอยู่ในช่วงแคบได้นาน เมื่อทั้งนโยบายการเงินและความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ดันไปคนละทาง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
