รายละเอียดเงินเฟ้อญี่ปุ่น
CPI ทั่วประเทศ “ไม่รวมอาหารสด” เพิ่มขึ้น 1.6% เมื่อเทียบรายปีในเดือนกุมภาพันธ์ ชะลอลงจาก 2.0% และต่ำกว่าที่ตลาดคาด 1.7% เงินเฟ้อ “Core-core” (ไม่รวมอาหารสดและพลังงาน เพื่อดูแนวโน้มราคาแบบพื้นฐาน) เพิ่มขึ้น 2.5% เมื่อเทียบรายปี ลดลงจาก 2.6% ตลาดยังจับตาความคืบหน้าในตะวันออกกลาง เพราะความตึงเครียดที่สูงขึ้นอาจกระทบราคาพลังงานและ “ความคาดหวังเงินเฟ้อ” (มุมมองของตลาดว่าเงินเฟ้อในอนาคตจะเป็นอย่างไร) Bloomberg รายงานว่า ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ เสนอให้ “ผ่อนผัน 5 วัน” แก่อิหร่าน และพูดถึงความเป็นไปได้ในการเจรจา ซึ่งเจ้าหน้าที่อิหร่านปฏิเสธ โมห์เซน เรซาอี ที่ปรึกษาทหารอาวุโสของผู้นำสูงสุดอิหร่าน โมจตาบา คาเมเนอี กล่าวว่าสงครามจะดำเนินต่อไปจนกว่าอิหร่านจะได้รับ “การชดเชยเต็มจำนวน” สำหรับความเสียหาย สถานการณ์นี้ยังเป็นปัจจัยสำคัญต่อการเคลื่อนไหวค่าเงินระยะใกล้ความต่างนโยบายดันดอลลาร์แข็ง
หัวใจของแนวโน้มนี้ยังอยู่ที่เงินเฟ้อและ “ความต่างของนโยบายธนาคารกลาง” (สองประเทศตั้งดอกเบี้ยต่างกันมาก) ข้อมูล CPI ญี่ปุ่นเดือนกุมภาพันธ์ 2025 เพิ่มเพียง 1.3% และล่าสุดเดือนกุมภาพันธ์ 2026 เงินเฟ้อก็ยังอ่อนอยู่ที่ 1.8% ต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ตรงข้ามกับสหรัฐฯ ที่แม้เงินเฟ้อลดจากจุดสูงสุด แต่ยัง “เหนียว” (ลดลงยาก) โดย CPI เดือนกุมภาพันธ์ 2026 อยู่ที่ 2.9% ช่องว่างเงินเฟ้อและดอกเบี้ยนี้คือสิ่งที่ผู้เทรด “อนุพันธ์” (ตราสารที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ออปชัน ฟิวเจอร์ส) ควรโฟกัส BOJ ปรับขึ้นดอกเบี้ยได้เพียงเล็กน้อยครั้งเดียวในรอบปี ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) คงดอกเบี้ย และส่งสัญญาณว่าหากจะลดดอกเบี้ยน่าจะค่อยเป็นค่อยไป ทำให้ “ส่วนต่างดอกเบี้ย” ระหว่างสองประเทศยังกว้างมาก และเอื้อให้ดอลลาร์ได้เปรียบ สำหรับผู้เทรด นี่หมายความว่า “ผลตอบแทนจากส่วนต่างดอกเบี้ย (carry)” จากการถือฝั่งซื้อ USD/JPY ยังน่าสนใจ การขายออปชัน “JPY call” แบบ “out-of-the-money” (ราคาใช้สิทธิอยู่ไกล จึงมีโอกาสถูกใช้สิทธิน้อยกว่า) อาจเป็นวิธีรับรายได้ เพราะโอกาสที่เงินเยนจะแข็งค่าขึ้นแรงและต่อเนื่องดูไม่น่าจะเกิด หากไม่มีการเปลี่ยนนโยบายครั้งใหญ่ของ BOJ กลยุทธ์นี้อาศัยมุมมองตลาดว่าคู่นี้น่าจะค่อย ๆ สูงขึ้นหรือแกว่งในกรอบ ต้องเฝ้าระวังสัญญาณ “แทรกแซงค่าเงิน” จากทางการญี่ปุ่น (การเข้าไปซื้อ/ขายเงินในตลาดเพื่อดันค่าเงิน) ซึ่งมีโอกาสมากขึ้นหากราคายืนเหนือ 165 ความเสี่ยงนี้สะท้อนในตลาดออปชัน โดย “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ตัวเลขที่อนุมานจากราคาซื้อขายออปชัน) ระยะ 1 เดือน ขยับขึ้นเป็น 9.5% จาก 7.8% ช่วงปลายปี 2025 การซื้อ JPY call ระยะสั้นที่ต้นทุนต่ำอาจเป็น “ประกันความเสี่ยง” (hedge) ต่อข่าวจากโตเกียวแบบไม่คาดคิด แม้ประเด็นเจรจาสหรัฐฯ-อิหร่านที่ถูกจับตาในต้นปี 2025 จะเงียบลง แต่ความไม่แน่นอนด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังช่วยหนุนดอลลาร์ เมื่อความเสี่ยงโลกเพิ่มขึ้น เงินทุนมักไหลเข้าดอลลาร์ ดังนั้นการถือสถานะที่ได้ประโยชน์จากดอลลาร์แข็งเมื่อเทียบกับสกุลเงินอ่อนอย่างเยน ยังเป็นแนวทางที่สมเหตุสมผล สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
