ตลาดปรับมุมมองต่อแนวทาง Fed
ตลาดแทบตัดโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: Fed) จะลดดอกเบี้ยเพิ่มเติม และเพิ่มการเดิมพันว่าจะขึ้นดอกเบี้ยภายในสิ้นปี ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasury yields: อัตราผลตอบแทนจากพันธบัตรรัฐ ซึ่งมักเคลื่อนไหวสัมพันธ์กับดอกเบี้ย) และดอลลาร์แข็งขึ้น นักลงทุนยังจับตาดัชนี PMI เบื้องต้นทั่วโลก (flash PMI: แบบสำรวจเร็วเกี่ยวกับกิจกรรมภาคธุรกิจ เช่น การผลิต/บริการ) เพื่อหาทิศทางระยะสั้น ขณะที่ความตึงเครียดตะวันออกกลางยังทำให้คนไม่อยากรับความเสี่ยง (risk appetite: ความเต็มใจลงทุนสินทรัพย์เสี่ยง) เชิงเทคนิค การหลุดต่ำกว่า SMA 100 วันเมื่อสัปดาห์ก่อนยังคงกดดันขาลง โดยแนวรับอยู่ที่ 4,355 ดอลลาร์ จากนั้น 4,300 และ 4,100 MACD (12, 26, 9) ยังติดลบ (MACD: ตัวชี้วัดโมเมนตัม/ทิศทางแนวโน้ม เปรียบต่างค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่) RSI อยู่ที่ 25.82 (RSI: ดัชนีแรงซื้อแรงขาย ค่าต่ำมากมักแปลว่า “ขายมากเกินไป”) และแนวต้านอยู่ที่ 4,650, 4,820 และ 5,000 ดอลลาร์ แรงกดดันจากเงินเฟ้อที่ยังสูง ซึ่งโยงกับความขัดแย้งอิหร่าน ทำให้เหตุผลของนโยบายการเงินแบบเข้มงวด (hawkish: มุ่งคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง/เข้มงวด) ดูแข็งแรงขึ้น ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Price Index: CPI คือดัชนีวัดราคาสินค้าบริการที่คนทั่วไปซื้อ) ล่าสุดออกมาสูงกว่าคาดที่ 3.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน ทำให้ความหวังเรื่องดอกเบี้ยผ่อนคลายลดลง สภาพแวดล้อมนี้ยังหนุนดอลลาร์สหรัฐ และกดดันทองคำต่อเนื่อง ตลาดปรับคาดการณ์ต่อ Fed อย่างรวดเร็ว โดยเครื่องมือ CME FedWatch (เครื่องมือคำนวณความน่าจะเป็นของการเปลี่ยนดอกเบี้ยจากราคาตลาดฟิวเจอร์ส) ชี้ความน่าจะเป็น 65% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในเดือนกันยายน นี่ต่างจากช่วงปลายปี 2025 ที่ตลาดยังคาดโอกาสลดดอกเบี้ยในปีถัดไป ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี กลับขึ้นเหนือ 4.75% เพิ่ม “ต้นทุนโอกาส” (opportunity cost: ผลตอบแทนที่เสียไปจากการไม่เลือกทางอื่น) ของการถือทองคำที่ไม่ให้ดอกเบี้ยกลยุทธ์ออปชันเพื่อรับมือความผันผวน
จากแรงกดดันขาลงนี้ ผู้เทรดอาจพิจารณาซื้อพุตออปชัน (put option: สิทธิในการ “ขาย” สินทรัพย์ที่ราคาที่กำหนด ภายในเวลาที่กำหนด) เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรขาลง หากราคาหลุดต่ำกว่า 4,300 ดอลลาร์อย่างชัดเจน อาจเร่งลงสู่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันแถว 4,100 กลยุทธ์นี้กำหนดความเสี่ยงได้ชัด (ขาดทุนจำกัดที่ค่าเบี้ยออปชัน) และใช้ประโยชน์จากแนวโน้มลงที่ขับเคลื่อนด้วยปัจจัยเศรษฐกิจโดยรวม (macroeconomic factors: ปัจจัยภาพใหญ่ เช่น เงินเฟ้อ ดอกเบี้ย การเติบโต) อย่างไรก็ดี RSI ที่ต่ำแถว 25 บอกว่าการขายรอบนี้อาจมากเกินไปในระยะสั้น หากความขัดแย้งตะวันออกกลางรุนแรงขึ้นแบบฉับพลัน อาจทำให้ราคากลับตัวแรง จึงอาจพิจารณาคอลออปชันนอกเงิน (out-of-the-money call options: คอลออปชันที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน มักถูกกว่าแต่ต้องให้ราคาวิ่งมาก) เป็นประกันความเสี่ยง หากราคากลับขึ้นเหนือแนวต้าน 4,650 ดอลลาร์ จะเป็นสัญญาณว่าแรงกดดันขาลงเริ่มเบาในระยะนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
