กิจกรรมภาคเอกชนกลับมาติดลบ
ข้อมูล PMI ล่าสุดบอกว่า กิจกรรมในภาคเอกชนของออสเตรเลียเปลี่ยนจาก “ขยายตัว” มาเป็น “หดตัว” อย่างรวดเร็ว ตัวเลข 47.0 ถือว่าแย่กว่าที่คาด เมื่อเทียบกับเดือนก่อนที่ 52.4 และเป็นสัญญาณหลักว่าแรงกดดันต่อเศรษฐกิจกำลังเพิ่มขึ้นอย่างมาก การอ่อนตัวแบบไม่คาดคิดนี้ทำให้ตลาดมีความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น เราคาดว่า “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดไว้ล่วงหน้าจากราคาออปชัน) ของดัชนี ASX 200 จะสูงขึ้น ผู้เทรดอาจพิจารณา “ซื้อความผันผวน” ด้วยเครื่องมือเช่น “สแตรดเดิล” (straddle: กลยุทธ์ซื้อออปชันทั้ง Call และ Put ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรจากการแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) เพื่อเตรียมรับการแกว่งของราคาในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ถูกกดดันให้ใช้นโยบาย “ผ่อนคลายมากขึ้น” (dovish: แนวโน้มลดความเข้มงวด เช่น ลดดอกเบี้ยหรือชะลอขึ้นดอกเบี้ย) แม้เงินเฟ้อยังสูงกว่าเป้าหมาย ณ ช่วงปลายปี 2025 ตัวเลข PMI นี้ทำให้โอกาส “ขึ้นดอกเบี้ย” ในอนาคตต่ำมาก และทำให้ “ลดดอกเบี้ย” เริ่มเป็นประเด็นสำคัญ สัญญาล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย (interest rate futures: สัญญาที่สะท้อนการคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) ควรปรับให้สะท้อนโอกาสที่ RBA จะผ่อนคลายนโยบายก่อนสิ้นปีมากขึ้น เศรษฐกิจที่หดตัวกระทบกำไรบริษัทโดยตรง ทำให้มุมมองตลาดหุ้นเป็นขาลง (bearish: คาดว่าราคามีแนวโน้มลดลง) อาจพิจารณาเปิดสถานะ “ขาย” ในฟิวเจอร์สดัชนี ASX 200 หรือซื้อ “พุทออปชัน” (put option: สิทธิในการขายที่ราคาใช้สิทธิ เพื่อทำกำไรหรือป้องกันความเสี่ยงเมื่อราคาตลาดลง) บน XJO ซึ่งเป็นวิธีที่จำกัดความเสี่ยงได้ชัดเจน (risk-defined: รู้ความเสี่ยงสูงสุดล่วงหน้า คือค่าเบี้ยออปชัน)แรงกดดันเพิ่มต่อ AUD และหุ้นวัฏจักร
ข้อมูลนี้เป็นลบต่อเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) โดยเฉพาะเมื่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์หลักอย่างแร่เหล็กลดลงแล้วมากกว่า 15% ในปีนี้ แนวโน้มดอกเบี้ยที่ต่ำลงจะกดดันค่าเงินเพิ่มขึ้น อาจพิจารณาเปิดสถานะขายในฟิวเจอร์ส AUD/USD หรือซื้อพุทออปชันบนค่าเงิน เราคาดว่ากลุ่ม “วัฏจักรเศรษฐกิจ” (cyclical: กลุ่มธุรกิจที่ขึ้นลงตามเศรษฐกิจ เช่น เหมืองแร่ ธนาคาร) จะทำผลงานแย่กว่าตลาดในสภาพแวดล้อมแบบนี้ ซึ่งคล้ายกับช่วงเศรษฐกิจชะลอในครึ่งหลังปี 2024 การถือสถานะขาลงในหุ้นทรัพยากรและการเงินขนาดใหญ่ หรือกองทุน ETF ที่เกี่ยวข้อง (ETF: กองทุนที่ซื้อขายในตลาดเหมือนหุ้น โดยถือสินทรัพย์หลายตัว) จึงเหมาะสม
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
