สกุลเงินของยุโรปกลางและยุโรปตะวันออก (CEE) เช่น โฟรินต์ฮังการี (HUF) และซวอตีโปแลนด์ (PLN) ยังทรงตัวได้จนถึงสัปดาห์ที่ 4 ของความขัดแย้ง โดยได้แรงหนุนจาก “อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง” ที่สูงและสภาพคล่อง (liquidity: ความสามารถในการซื้อขาย/เปลี่ยนเป็นเงินสดได้ง่ายโดยไม่กระทบราคามาก) อย่างไรก็ตาม ปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนแอลง รวมถึงแรงกดดันด้านพลังงานและแรงงาน และความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยของยุโรปตะวันตกจะปรับขึ้น อาจบีบให้ธนาคารกลางในกลุ่ม CEE ต้องปรับนโยบายให้เร็วขึ้น
การตัดสินใจของธนาคารกลางฮังการี (MNB) ถูกมองว่าเป็นบททดสอบสำหรับ “สกุลเงินผลตอบแทนสูง” (high-yield currencies: สกุลเงินประเทศที่ดอกเบี้ยสูง จึงให้ผลตอบแทนจากการถือครองสูง) โดยกระแสเงินของ HUF (flows: เงินทุนไหลเข้า/ไหลออก) ถูกอธิบายว่ายังแข็งแรงในสัปดาห์ที่ผ่านมา หลังจากเคยมีเงินไหลออกช่วงต้นความขัดแย้ง HUF ยังถูกระบุว่าเป็นหนึ่งในสกุลเงินทำผลงานดีที่สุดในภูมิภาค EMEA (ยุโรป ตะวันออกกลาง แอฟริกา) ข้ามหลายประเภทสินทรัพย์ พร้อมความเสี่ยงด้านนโยบายที่เชื่อมกับการ “ค้ำประกันราคาพลังงาน” ของฮังการี (มาตรการตรึง/ช่วยพยุงราคาพลังงาน)
คาดว่า MNB จะคงดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม โดยระบุว่า “กันชนอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง” 300–400bp เพียงพอจะช่วยจำกัดเงินไหลออกได้ หาก CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค: ตัวชี้เงินเฟ้อ) ระยะใกล้สอดคล้องกับคาดการณ์เดิม (bp หรือ basis points: จุดพื้นฐาน; 100bp = 1%) แต่ก็ชี้ว่านี่อาจเป็นระดับต่ำสุด เพราะต้นทุนพลังงานและแรงงานที่สูงขึ้นอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงลดลงเร็ว
PLN และ HUF ถูกมองว่าเด่นเรื่องสภาพคล่องและอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ขณะเดียวกันความเสี่ยงด้านนโยบายเพิ่มขึ้น ส่วน RON (ลีโรมาเนีย) และ CZK (โครูนาเช็ก) ถูกมองว่าทำผลงานแย่กว่า โดย RON ถูกจัดว่าแย่ที่สุดกลุ่มหนึ่งใน iFlow (เครื่องมือ/ข้อมูลติดตามกระแสเงินทุน) เพราะอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงต่ำ และถูกอธิบายว่ากำลังเข้าสู่ภาวะ “มีคนถือครองน้อยมาก” (underheld: นักลงทุนถือสินทรัพย์นี้ต่ำกว่าปกติอย่างชัดเจน)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
