แรงกระแทกราคาพลังงานและผลต่อการกำหนดนโยบาย
รายงานชี้ว่า ราคาพลังงานสูงขึ้นหลังสหรัฐโจมตีอิหร่าน และมีความเสี่ยงต่ออุปทานน้ำมันดิบโลก (crude supply: ปริมาณน้ำมันดิบที่มีให้ใช้ในตลาดโลก) โดยมองว่านี่เป็น “แรงกระแทกเงินเฟ้อในตัวเลขพาดหัว” (headline inflation shock: การกระโดดของเงินเฟ้อที่เห็นในตัวเลขรวม ซึ่งมักผันผวนตามพลังงาน/อาหาร) ที่ธนาคารกลางสามารถ “มองข้ามได้ระดับหนึ่ง” (look through: ไม่ตอบสนองด้วยการขึ้นดอกเบี้ยทันที หากมองว่าเป็นชั่วคราว) ระหว่างประเมินความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และผลกระทบในประเทศ รายงานยังกล่าวถึงภาวะ “อุปทานส่วนเกิน” (excess supply: กำลังการผลิต/สินค้า/แรงงานเหลือ ทำให้แรงกดดันราคาต่ำ) ที่อาจรองรับแรงหนุนการเติบโตเพิ่มขึ้นได้ ดังนั้นจึงคาดว่าธนาคารกลางจะยังไม่ปรับนโยบายตลอดปี 2026 รองผู้ว่าการอาวุโส Rogers มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ต่อหอการค้า Brandon ในวันพฤหัสบดีที่ 26 มีนาคม ตลาดคาดว่าจะจับตาความเห็นที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงล่าสุดของความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยระยะใกล้ เรามองว่าตลาดคาดการณ์ไปไกลเกินไปด้วยการสะท้อนการขึ้นดอกเบี้ยมากกว่า 75 จุดฐานภายในสิ้นปีนี้ ธนาคารกลางแคนาดาน่าจะจบ “วงจรผ่อนคลาย” (easing cycle: ช่วงลดดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ) แล้ว และจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายข้ามคืนที่ 2.25% ตลอดปี 2026 ความไม่สอดคล้องระหว่างราคาที่ตลาดสะท้อนกับทิศทางนโยบายธนาคารกลางเป็นจุดที่น่าจับตา เราเห็นสัญญาณนี้ในรายงานเงินเฟ้อเดือนกุมภาพันธ์ที่ออกมาที่ 2.9% แต่ธนาคารกลางน่าจะมองว่าเป็นการเร่งขึ้นชั่วคราว และจะให้ความสำคัญกับความอ่อนแอของเศรษฐกิจในประเทศมากกว่า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
