ข้อมูลที่จะประกาศ และประเด็นที่ตลาดจับตา
การขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมต้องมีข้อมูลและความคาดหวังหนุนชัดเจน จุดสนใจถัดไปคือผลสำรวจ PMI เบื้องต้นของเดือนมีนาคม (ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ ใช้วัดทิศทางกิจกรรมเศรษฐกิจ) และรายงาน ifo ของเยอรมนี (ดัชนีความเชื่อมั่นภาคธุรกิจ) ซึ่งอาจสะท้อนผลต่อการเติบโต ภาคอุตสาหกรรม และผู้ส่งออก รวมถึงแรงกดดันจากต้นทุนปัจจัยการผลิต (เช่น พลังงาน วัตถุดิบ ค่าแรง) แรงกระทบด้านพลังงานที่เราเห็นเมื่อปีก่อนจากความตึงเครียดกับอิหร่าน ทำให้ ECB ตอบสนองแบบ “เข้มงวด” (hawkish: เน้นคุมเงินเฟ้อด้วยการขึ้นดอกเบี้ย) ซึ่งตอนนี้เห็นว่าอาจไม่เหมาะสม อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นถูกคาดว่าจะขึ้นต่อเนื่อง เพราะ ECB ไม่มองข้ามความขัดแย้ง ทำให้สิ่งที่ตลาดคาดไม่สอดคล้องกับพื้นฐานเศรษฐกิจ และทำให้เส้นผลตอบแทนแบนลง เพราะตลาดเตรียมรับการคุมเข้มนโยบายที่หลายคนมองว่าเร็วเกินไป ควรยอมรับว่าเหตุผลรองรับการขึ้นดอกเบี้ยไม่ได้ปรากฏชัดในข้อมูลตามที่คาดไว้ตั้งแต่ปี 2025 เงินเฟ้อ HICP ของยูโรโซน (ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบมาตรฐานของยุโรป) ลดลง โดยตัวเลขล่าสุดอยู่ที่ 2.3% ลดจากช่วงสูงหลังช็อกและเข้าใกล้เป้าหมาย ECB สะท้อนว่าแรงกดดันเงินเฟ้อส่วนใหญ่เป็นฝั่งอุปทานและชั่วคราว ไม่ใช่สัญญาณว่าความคาดหวังเงินเฟ้อระยะยาว “หลุดกรอบ” (unanchored)ผลต่อการเทรด และการวางกลยุทธ์
ผู้เทรดอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่อ้างอิงราคาสินทรัพย์อื่น) ควรเตรียมรับการกลับทิศจากความเข้มงวดของปีก่อน เมื่อเศรษฐกิจชะลอเป็นความเสี่ยงหลัก “สวอปอัตราดอกเบี้ย” (interest rate swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยคงที่กับดอกเบี้ยลอยตัว) ควรจัดโครงสร้างให้ได้ประโยชน์จากการลดลงของดอกเบี้ยระยะสั้น โดยคาดว่า ECB อาจต้องส่งสัญญาณลดดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี การปรับคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยอย่างรุนแรงในปี 2025 กำลังคลายตัว เปิดโอกาสในสัญญาฟิวเจอร์ส EURIBOR (สัญญาที่อิงอัตราดอกเบี้ยตลาดเงินยูโร) สำหรับผู้ที่มองว่านโยบายจะผ่อนคลายมากขึ้น (dovish: เน้นพยุงเศรษฐกิจ ยอมผ่อนคลายดอกเบี้ย) ข้อมูล ifo และ PMI ของเยอรมนีเมื่อปีก่อนส่งสัญญาณเตือนล่วงหน้า ต้นทุนปัจจัยการผลิตเพิ่มขึ้นแรงพร้อมกับความเชื่อมั่นอุตสาหกรรมที่อ่อนลง วันนี้ PMI ภาคการผลิตของยูโรโซนล่าสุดที่ 48.5 ยืนยันว่าอยู่ในโซนหดตัว (ต่ำกว่า 50 หมายถึงกิจกรรมลดลง) ซึ่งเป็นผลจากการคุมเข้มนโยบายและความไม่แน่นอนที่ยังอยู่ สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริงของคุณ และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
