เปรียบเทียบกับช็อกเงินเฟ้อปี 2022
ในมีนาคม 2022 ดัชนีกิจกรรมแทบไม่ขยับ ขณะที่ดัชนีราคาเพิ่มขึ้นทั้งที่เดิมก็สูงมากอยู่แล้ว ตอนนี้จึงนำสถานการณ์ปัจจุบันไปเทียบกับช่วงนั้นเพื่อดูสมดุลระหว่างแรงกดดันด้านการเติบโตกับเงินเฟ้อ (inflation: ราคาสินค้าและบริการโดยรวมแพงขึ้น) คาดว่าดัชนีกิจกรรมรอบนี้จะลดลงเพียงเล็กน้อย ส่วนองค์ประกอบด้านราคาใน PMI จะถูกจับตาอย่างใกล้ชิด เพื่อดูว่าช็อกราคาครั้งนี้แรงแค่ไหนเมื่อเทียบกับการเติบโต PMI แบบรายงานเบื้องต้นที่จะออกในสัปดาห์นี้คือข้อมูลที่สำคัญที่สุดสำหรับเรา เราโฟกัสว่าช็อกราคาน้ำมันครั้งล่าสุดกำลังกระทบ “ราคา” หนักกว่า “กิจกรรมเศรษฐกิจ” หรือไม่ หากรายงานออกมาว่ากิจกรรมยังพอทนได้ แต่แรงกดดันด้านราคาเร่งขึ้นมาก จะยืนยันความกังวลของ ECB และอาจทำให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย (interest rate hikes: การปรับเพิ่มดอกเบี้ยนโยบาย) เร็วขึ้น เมื่อดีเซลและเชื้อเพลิงเครื่องบินซื้อขายสูงกว่าจุดสูงสุดปี 2022 แรงกดดันเงินเฟ้อชัดเจน สิ่งนี้ต่อเนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อยูโรโซนแบบรายงานเบื้องต้นเดือนกุมภาพันธ์ ที่ออกมาสูงกว่าคาดที่ 3.1% ทำให้แรงกดดันต่อธนาคารกลางยังอยู่ เรามองว่าดัชนีกิจกรรมของ PMI จะลดลงเล็กน้อย คล้ายที่เห็นในปี 2022 ทำให้ความสำคัญไปอยู่ที่ “ส่วนย่อยด้านราคา” (prices sub-component: หมวดวัดการเปลี่ยนแปลงราคาในผลสำรวจ PMI)ผลต่อการเทรดและการวางสถานะ
ด้วยเหตุนี้ ผู้เทรดควรพิจารณาวางสถานะรับมือ ECB ที่ “เข้มงวดมากขึ้น” (more aggressive/hawkish: มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยเพื่อคุมเงินเฟ้อ) ซึ่งอาจทำได้ผ่านสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures: สัญญาที่ตกลงซื้อ/ขายในอนาคต) ของ EURIBOR หรือ €STR เพื่อเก็งว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นจะสูงขึ้น โดยตลาดกำลังให้น้ำหนักมากกว่า 70% ว่าจะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกรกฎาคม ความไม่แน่นอนก่อนประกาศยังทำให้กลยุทธ์ออปชัน (options: สัญญาสิทธิในการซื้อ/ขาย) น่าสนใจ ดัชนีความผันผวน VSTOXX (VSTOXX volatility index: ตัวชี้วัดความผันผวนที่คาดของตลาดหุ้นยุโรป) เพิ่มขึ้นเหนือ 23 แล้ว สะท้อนความกังวลก่อนตัวเลข PMI การซื้อสแตรดเดิลหรือสแตรงเกิล (straddle/strangle: กลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาเคลื่อนไหวแรง ไม่ว่าขึ้นหรือลง) บนดัชนี Euro Stoxx 50 อาจเหมาะเพื่อทำกำไรจากการเคลื่อนไหวใหญ่โดยไม่ต้องเดาทิศทาง หากดัชนีราคาสูงกว่าคาดมาก ยูโรน่าจะแข็งขึ้น ดังนั้น เราก็มองการซื้อออปชันคอล (call options: สิทธิในการซื้อ) บนคู่เงิน EUR/USD เพื่อได้ประโยชน์หากมีเซอร์ไพรส์แบบ “เข้มงวด” ที่ทำให้เงินยูโรแข็งขึ้น ในทางกลับกัน หุ้นยุโรปอาจถูกกดดันจากเงินเฟ้อสูงและโอกาสใช้นโยบายการเงินตึงตัว (tighter monetary policy: การขึ้นดอกเบี้ย/ลดสภาพคล่อง) สภาพแวดล้อมนี้ชี้ว่าควรระวังหุ้น และการซื้อออปชันพุท (put options: สิทธิในการขาย) บนดัชนีหลักของยุโรปอาจใช้เป็นการป้องกันความเสี่ยง (hedge: ลดความเสียหายหากตลาดลง) เรากังวลเป็นพิเศษต่อหุ้นขนส่งและสายการบิน เพราะได้รับผลกระทบตรงจากต้นทุนน้ำมันเชื้อเพลิงที่สูงมาก
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
