ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: DXY) ซื้อขายแถว 99.65 ในช่วงเช้าวันจันทร์ตามเวลาในยุโรป ขยับขึ้นเหนือ 99.50 โดยปรับขึ้นจากความตึงเครียดในตะวันออกกลาง และหลังธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve หรือ Fed: ธนาคารกลางของสหรัฐที่กำหนดนโยบายดอกเบี้ย) คงนโยบายเดิมพร้อมส่งสัญญาณ “เข้มงวด” (hawkish: มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยหรือคงดอกเบี้ยสูงเพื่อคุมเงินเฟ้อ) ประธานาธิบดีอิหร่าน มาซูด เปเซชเคียน กล่าวว่า “การข่มขู่และก่อการร้าย” ทำให้คนในชาติสามัคคีกันมากขึ้น หลังประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ เตือนว่าเขาจะ “ทำลายให้หมด” โรงไฟฟ้าของอิหร่าน ทรัมป์กำหนดเส้นตาย 48 ชั่วโมงให้เปิดช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: ช่องทางเดินเรือสำคัญที่ใช้ขนส่งน้ำมัน)

ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์หนุนค่าเงินดอลลาร์

กองทัพอิหร่านระบุว่าจะปิดช่องแคบทั้งหมด หากสหรัฐโจมตีโครงสร้างด้านพลังงานของอิหร่าน ความเสี่ยงความขัดแย้งที่เพิ่มขึ้นทำให้มีความต้องการถือเงินดอลลาร์สหรัฐมากขึ้น ราคาน้ำมันดิบและพลังงานปรับขึ้นตามการยกระดับความขัดแย้งระหว่างสหรัฐ-อิสราเอลกับอิหร่าน ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นทำให้ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อกลับมา ซึ่งอาจทำให้ตลาดคาดว่า Fed จะใช้นโยบายการเงินที่ตึงตัวขึ้น (tighter monetary policy: คุมเข้มด้วยการขึ้นดอกเบี้ยหรือคงดอกเบี้ยสูง) และหนุนค่า DXY ตลาดยังจับตาข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐเพื่อหาทิศทาง โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตเบื้องต้นของ S&P Global สหรัฐ (preliminary Manufacturing PMI: แบบสำรวจแนวโน้มกิจกรรมภาคโรงงาน ค่ามากกว่า 50 มักหมายถึงขยายตัว) ประจำเดือนมีนาคมจะประกาศในวันอังคาร และถ้าตัวเลขอ่อนแออาจกดดัน DXY การปรับขึ้นแรงของดัชนีดอลลาร์สหรัฐเป็นสัญญาณที่เกิดจากทั้งแรงซื้อเพื่อความปลอดภัย (safe-haven demand: การย้ายเงินไปสินทรัพย์ที่มองว่าปลอดภัยเมื่อเกิดความเสี่ยง) และความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ย เรากำลังเห็นการย้ายเงินไปสินทรัพย์ปลอดภัยเมื่อความตึงเครียดในตะวันออกกลางเพิ่มขึ้นจากช่องแคบฮอร์มุซ ท่าทีเข้มงวดของ Fed ที่มาจากความกลัวเงินเฟ้อจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นยิ่งหนุนค่าเงินดอลลาร์

ไอเดียการวางสถานะสำหรับดอลลาร์ น้ำมัน และความผันผวน

ในสภาพแวดล้อมนี้ ควรพิจารณาซื้อออปชันแบบคอล (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) บนเงินดอลลาร์สหรัฐ โดยเฉพาะเทียบกับสกุลเงินที่ธนาคารกลางมีท่าที “ผ่อนคลาย” มากกว่า (dovish: มีแนวโน้มลดดอกเบี้ยหรือคงดอกเบี้ยต่ำ) เช่น ยูโรและเยนญี่ปุ่น เมื่ออัตราดอกเบี้ยนโยบายของสหรัฐ (Fed funds rate: อัตราดอกเบี้ยเป้าหมายระยะสั้นของสหรัฐ) ยืนเหนือ 5% ช่องว่างดอกเบี้ยที่มาก (interest rate differential: ส่วนต่างดอกเบี้ยระหว่างประเทศ) ทำให้การถือสถานะ “ซื้อดอลลาร์” ยังน่าสนใจผ่านแครี่เทรด (carry trade: กู้/ขายสกุลเงินดอกเบี้ยต่ำไปซื้อสกุลเงินดอกเบี้ยสูงเพื่อเก็บส่วนต่างดอกเบี้ย) ช่องว่างนี้เป็นแรงหนุนพื้นฐานต่อมูลค่าดอลลาร์ ความเสี่ยงต่อช่องแคบฮอร์มุซทำให้ราคาน้ำมันอยู่จุดสำคัญ และต้องวางแผนให้สอดคล้อง มีน้ำมันราว 21 ล้านบาร์เรลผ่านช่องแคบนี้ต่อวัน คิดเป็นประมาณ 20% ของการใช้น้ำมันทั่วโลก ดังนั้นหากมีการหยุดชะงักจะทำให้ราคาเกิดแรงกระแทกอย่างรุนแรง การซื้อคอลออปชันบนสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ WTI และ Brent (crude futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงราคาน้ำมัน) เป็นวิธีตรงในการเทรดความเสี่ยงจากการยกระดับสถานการณ์และโอกาสที่เส้นทางเดินเรือนี้ถูกปิด ความไม่แน่นอนระดับนี้ยังบอกว่า “ความผันผวน” (volatility: ระดับการแกว่งขึ้นลงของราคา) น่าจะเพิ่มขึ้นในหลายสินทรัพย์ในสัปดาห์ต่อ ๆ ไป หากดูจากอดีต ช่วงต้นปี 2022 ก็เกิดรูปแบบคล้ายกันเมื่อความขัดแย้งทำให้ราคาพลังงานและเงินดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้น ดังนั้นการใช้กลยุทธ์ความผันผวน เช่น ลองสแตรดเดิล (long straddle: ซื้อคอลและพุทพร้อมกันเพื่อหวังกำไรจากการแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) บนคู่เงินหลักอย่าง EUR/USD อาจทำกำไรได้ โดยจับการเคลื่อนไหวราคาขนาดใหญ่ได้ทั้งสองทาง น้ำเสียงเข้มงวดของ Fed ครั้งนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงจากความคาดหวังที่เป็นกลางมากกว่าในช่วงปลายปี 2025 อย่างไรก็ตาม ควรยืดหยุ่นและติดตามตัวเลข PMI ภาคการผลิตเบื้องต้นในวันอังคาร เพราะถ้ารายงานออกมาอ่อนแอกว่าคาด อาจทำให้ดอลลาร์อ่อนตัวชั่วคราว และเป็นจังหวะเข้าซื้อที่เหมาะขึ้นเพื่อถือสถานะซื้อดอลลาร์และพลังงาน

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets