ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยหนุนเงินเยน
ความเสี่ยงที่ความขัดแย้งจะยืดเยื้อยังคงหนุนเงินเยน และกดดันคู่เงินนี้ เจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นส่งสัญญาณด้วยว่าพร้อมตอบสนองต่อความเคลื่อนไหวของค่าเงิน อัตสึชิ มิมูระ เจ้าหน้าที่ระดับสูงด้านอัตราแลกเปลี่ยนของญี่ปุ่น กล่าวว่า รัฐบาลพร้อมใช้มาตรการทุกด้านเมื่อค่าเงินผันผวนสูง โดยการ “แทรกแซงด้วยคำพูด” (verbal intervention: การออกมาพูด/เตือนเพื่อชี้นำตลาดโดยยังไม่ซื้อขายเงินจริง) ถูกมองว่าเป็นปัจจัยที่อาจหนุนเงินเยน ผู้กำหนดนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank: ธนาคารกลางของกลุ่มประเทศที่ใช้เงินยูโร) มีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์ในวันจันทร์ ต่อจากนั้นตลาดจับตารายงานเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภคของญี่ปุ่น (National Consumer Price Index, CPI: ตัวชี้วัดระดับราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคจ่ายสะท้อนเงินเฟ้อ) สำหรับเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งจะประกาศวันอังคาร เมื่อย้อนดูสถานการณ์ช่วงต้นปี 2025 ความขัดแย้งใกล้ช่องแคบฮอร์มุซที่รุนแรงขึ้นเป็นสัญญาณ “ลดความเสี่ยง” (risk-off: นักลงทุนลดการถือสินทรัพย์เสี่ยงแล้วหันไปถือสินทรัพย์ปลอดภัย) อย่างชัดเจน เนื่องจากประมาณ 21% ของการใช้น้ำมันเหลวทั่วโลกต้องผ่าน “จุดคอขวด” (chokepoint: ช่องทางแคบที่ถ้าถูกปิดจะกระทบอย่างมาก) นี้ จึงเกิดการย้ายเงินไปสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างเงินเยน สำหรับผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ออปชัน ฟิวเจอร์ส) วิธีที่ตรงที่สุดคือซื้อพุตของ EUR/JPY (puts: สัญญาออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาลดลง) เพื่อวางตำแหน่งรับการปรับลงของคู่เงินความผันผวนโดยนัยกลายเป็นสิ่งที่ซื้อขายได้
เหตุการณ์การเมืองระหว่างประเทศแบบนี้ทำให้ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) กลายเป็นสิ่งที่ซื้อขายได้โดยตรง เราเห็นภาพคล้ายกันช่วงต้นปี 2022 หลังรัสเซียบุกยูเครน ซึ่งความผันผวนค่าเงินพุ่งขึ้น ทำให้กลยุทธ์ออปชันที่ได้ประโยชน์เมื่อผันผวนสูง (long-volatility: ตั้งใจให้ได้กำไรเมื่อราคาแกว่งแรง) เช่น สตรัดเดิล (straddle: ซื้อออปชันทั้งขาขึ้นและขาลงที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังผลจากการแกว่งแรงไม่ว่าทิศทางใด) ทำกำไรได้มาก ในสถานการณ์ปี 2025 การซื้อออปชันดีกว่าการขายชอร์ตคู่เงินโดยตรง (shorting: ทำกำไรเมื่อราคาลง) เพราะจำกัดความเสี่ยงหากมีข่าวลดความตึงเครียดแล้วราคากลับตัวแรงและรวดเร็ว คำเตือนจากเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นปีก่อนมีน้ำหนักและช่วยหนุนเงินเยน ในตอนนั้นเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่น (core inflation: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดผันผวนมาก เช่น อาหารสด/พลังงาน ออกเพื่อดูแนวโน้ม) สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan: ธนาคารกลางญี่ปุ่น) ต่อเนื่องเกินหนึ่งปี ทำให้ทางการมีเหตุผลที่น่าเชื่อถือในการพยุงค่าเงิน ปัจจัยพื้นฐานนี้ทำให้กระแสเงินไปสินทรัพย์ปลอดภัยสอดคล้องกับแนวนโยบาย จึงทำให้มุมมอง “ขาลง” ต่อ EUR/JPY (bearish: คาดว่าราคาจะลง) แข็งแรงขึ้น ข้อมูล CPI ญี่ปุ่นที่กำลังจะประกาศเป็นตัวเร่งสำคัญในช่วงสัปดาห์ถัดไป หากเงินเฟ้อออกมาสูงกว่าคาด จะยิ่งหนุนให้ทางการญี่ปุ่นเข้มงวดมากขึ้นและเพิ่มแรงกดดันให้ EUR/JPY ลงต่อ ดังนั้นจึงอาจจัดโครงสร้างการเทรดด้วยชุดออปชัน เช่น สเปรดพุตขาลง (bear put spread: ซื้อพุตราคาใช้สิทธิหนึ่งและขายพุตอีกระดับเพื่อจำกัดความเสี่ยง/ต้นทุน) เพื่อกำหนดความเสี่ยงและรับประโยชน์จากการลงต่อเนื่อง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
