Peoples Bank Of China Leadership And Control
ธนาคารกลางเป็นของรัฐของสาธารณรัฐประชาชนจีน เลขาธิการคณะกรรมการพรรคคอมมิวนิสต์จีน (ตำแหน่งพรรคที่มีอำนาจกำกับทิศทาง) ซึ่งเสนอชื่อโดยประธานคณะรัฐมนตรี (State Council = รัฐบาลกลาง) มีอิทธิพลสูงต่อการบริหารและทิศทาง และพาน กงเซิ่ง (Pan Gongsheng) ดำรงทั้งตำแหน่งนี้และตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารกลาง PBoC ใช้เครื่องมือหลายอย่าง ได้แก่ อัตรารีเวิร์สรีโป 7 วัน (seven-day reverse repo rate = อัตราดอกเบี้ยของการที่ธนาคารกลาง “อัดเงินระยะสั้น” ให้ระบบผ่านดีลซื้อคืน), โครงการเงินกู้ระยะกลาง MLF (Medium-term Lending Facility = ช่องทางปล่อยกู้ระยะกลางให้ธนาคาร), การแทรกแซงค่าเงิน (foreign exchange intervention = เข้าไปซื้อ/ขายเงินตราเพื่อชะลอการแข็งหรืออ่อน), และอัตราส่วนเงินสำรองที่ธนาคารต้องกันไว้ RRR (reserve requirement ratio = สัดส่วนเงินฝากที่ต้องสำรองไว้ ไม่ปล่อยกู้ทั้งหมด) อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงหลักของจีนคือ LPR (Loan Prime Rate = อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงสำหรับการกู้) ซึ่งกระทบต้นทุนการกู้ ดอกเบี้ยบ้าน และดอกเบี้ยเงินฝาก และยังส่งผลต่อค่าเงินหยวน (renminbi/yuan = เงินสกุลจีน) จีนมีธนาคารเอกชน 19 แห่ง รายใหญ่ได้แก่ WeBank และ MYbank และในปี 2014 จีนอนุญาตให้ผู้ให้กู้ในประเทศที่ใช้เงินทุนเอกชนล้วนเข้าไปทำงานในระบบธนาคารที่รัฐเป็นผู้กำกับ ธนาคารกลางจีนกำหนดอัตรา USD/CNY ให้อ่อนกว่าที่ตลาดคาดไว้ ซึ่งเป็นสัญญาณชัดเจนต่อเรา การปล่อยให้ค่าเงินอ่อนแบบ “ควบคุม” (managed depreciation = ปล่อยให้อ่อนแต่ยังคุมทิศทาง) บอกว่าทางการยอมรับหยวนที่อ่อนลงเพื่อพยุงเศรษฐกิจ เราควรมองว่าเป็นทิศทางเชิงนโยบายที่ตั้งใจ ไม่ใช่แค่การขยับตามตลาดMarket Implications For Usd Cny
การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นในช่วงที่การเติบโตของการส่งออกจีนในสองเดือนแรกของปี 2026 อยู่เพียง 2.1% ต่ำกว่าที่คาด และตลาดอสังหาริมทรัพย์ในประเทศยังอ่อนแรง เมื่อยอมให้ค่าเงินอ่อนลง รัฐทำให้สินค้าส่งออก “ถูกลง” สำหรับต่างประเทศ และช่วยภาคการผลิต ตรงข้ามกับสหรัฐฯ ที่เงินเฟ้อยังสูงเกิน 3% ต่อเนื่อง (sticky inflation = เงินเฟ้อไม่ยอมลงง่าย) ทำให้โอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve/Fed) จะลดดอกเบี้ยเร็ว ๆ นี้น้อยลง สำหรับผู้เทรด “อนุพันธ์” (derivatives = สัญญาการเงินที่ราคาอิงสินทรัพย์อื่น เช่น ค่าเงิน) ช่องว่างด้านนโยบายและดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นชี้ไปที่ดอลลาร์สหรัฐมีแนวโน้มแข็งเทียบหยวน เราอาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากแนวโน้มนี้ เช่น ซื้อออปชันคอล USD/CNY (call option = สิทธิในการซื้อ ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคา/อัตราเพิ่ม) หรือขายออปชันพุท CNH (CNH = หยวนนอกจีน, put option = สิทธิในการขาย ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคา/อัตราลด) ระดับจิตวิทยา 7.00 (psychological level = ระดับกลม ๆ ที่คนในตลาดให้ความสำคัญ) มีโอกาสเป็นเป้าหมายมากขึ้นในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า เราต้องจำไว้ว่า PBOC มีเครื่องมือหลายอย่าง รวมถึง LPR และ RRR เพื่อพาเศรษฐกิจไปตามที่ต้องการ เราเห็นพวกเขาลด RRR สองครั้งในปี 2025 เพื่อเพิ่ม “สภาพคล่อง” (liquidity = เงินที่หมุนอยู่ในระบบให้กู้/ซื้อขายได้) เมื่อการเติบโตสะดุด หากมีการลด LPR แบบไม่คาดคิดในอนาคตอันใกล้ จะยืนยันแนวทางผ่อนคลาย (easing stance = ทำให้นโยบายการเงินผ่อนลง) และน่าจะเร่งให้หยวนอ่อนค่ามากขึ้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
