ความตึงเครียดช่องแคบฮอร์มุซเพิ่มขึ้น
ประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวเมื่อวันเสาร์ว่า โรงไฟฟ้าของอิหร่านจะถูกโจมตี โดยเริ่มจากโรงที่ใหญ่ที่สุด หากไม่เปิดช่องแคบฮอร์มุซภายใน 48 ชั่วโมง ช่องแคบนี้เป็นเส้นทางสำคัญสำหรับการขนส่งพลังงาน นายกรัฐมนตรีอังกฤษ เคียร์ สตาร์เมอร์, ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England: BoE) แอนดรูว์ เบลีย์ และรัฐมนตรีคลัง ราเชล รีฟส์ มีกำหนดเข้าร่วมประชุมฉุกเฉินวันจันทร์เกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจจากสงครามในอิหร่าน รัฐบาลสหราชอาณาจักรยืนยันการประชุมดังกล่าว ธนาคารกลางอังกฤษคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.75% ในการประชุมเดือนมีนาคมเมื่อวันพฤหัสบดี ตามที่ตลาดคาดไว้ เบลีย์กล่าวว่า ความขัดแย้งอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นในระยะใกล้ และเชื่อมโยงราคาพลังงานที่สูงขึ้นกับการทำให้การขนส่งทางเรือกลับมาปลอดภัยผ่านช่องแคบฮอร์มุซความผันผวนน้ำมันและการป้องกันความเสี่ยง
แรงกระแทกหลักจากวิกฤตช่องแคบฮอร์มุซปี 2025 อยู่ที่ราคาพลังงาน โดยน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude คือ ราคามาตรฐานอ้างอิงของน้ำมันดิบตลาดโลก) เคยพุ่งเกิน 150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลชั่วคราวก่อนจะลดลง แม้ตอนนี้น้ำมันซื้อขายที่ราว 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility คือ ค่าที่สะท้อนว่าตลาดคาดว่าราคาจะเหวี่ยงแรงแค่ไหน โดยคำนวณจากราคาออปชัน) ในตราสารอนุพันธ์พลังงาน (derivatives คือ สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น น้ำมัน) ยังสูงกว่าก่อนวิกฤต ผู้ซื้อขายอาจพิจารณาซื้อออปชันคอล (call option คือ สิทธิในการซื้อในราคาที่กำหนด) บนสัญญาน้ำมันล่วงหน้า (futures คือ สัญญาซื้อขายในอนาคต) เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากโอกาสเกิดความขัดแย้งซ้ำ ตามที่ผู้ว่าการเบลีย์เตือนในปี 2025 แรงกระแทกด้านพลังงานเกิดขึ้นจริง ดันเงินเฟ้ออังกฤษขึ้นไปสูงสุดที่ 7.1% ในไตรมาส 3 ของปีก่อน แม้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI คือ ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการของผู้บริโภค) ของอังกฤษลดลงมาอยู่ที่ 4.3% แต่ยังสูง ทำให้ธนาคารกลางอังกฤษต้องคง “อัตราดอกเบี้ยนโยบาย” (bank rate คือ ดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางกำหนด) ไว้ที่ 5.0% ซึ่งเป็นระดับที่ขึ้นไปถึงช่วงปลายปี 2025 สภาพนี้ทำให้การวางแผนผ่านสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย (interest rate swaps คือ สัญญาแลกเปลี่ยนการจ่ายดอกเบี้ยแบบคงที่กับลอยตัว) เพื่อรับมือกรณี “ดอกเบี้ยสูงอยู่นาน” (higher for longer คือ ดอกเบี้ยไม่ลดลงเร็ว) จาก BoE มีเหตุผล เงินปอนด์สะท้อนแรงกดดันนี้ โดยตอนนี้ซื้อขายใกล้ 1.2510 เทียบดอลลาร์ อ่อนกว่าช่วงจุดสูงสุดของวิกฤตปี 2025 ผลกระทบทางเศรษฐกิจทำให้เกิดสมดุลที่เปราะบาง คือ ดอกเบี้ยสูงช่วยพยุงค่าเงิน แต่แนวโน้มการเติบโตที่อ่อนแอกดดันค่าเงิน จึงอาจใช้กลยุทธ์ออปชันแบบสแตรงเกิล (strangle คือ ซื้อออปชันคอลและพุทคนละราคา เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาขยับแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) บน GBP/USD ซึ่งได้ผลเมื่อราคาขยับแรงไปทางใดทางหนึ่ง เราจำได้ถึงการประชุมเศรษฐกิจฉุกเฉินของเจ้าหน้าที่อังกฤษเมื่อปีก่อน และตอนนี้เห็นผลกระทบชัดขึ้น เศรษฐกิจอังกฤษเฉียดหลีกเลี่ยงภาวะถดถอย แต่การเติบโต GDP ไตรมาส 4 ปี 2025 อยู่ที่ 0.0% และตัวเลขการลงทุนภาคธุรกิจล่าสุดน่าผิดหวัง ความอ่อนแอนี้ชี้ว่า หากดอลลาร์กลับมาแข็งค่าอีก GBP/USD อาจถูกกดลงไปใกล้ระดับต่ำหลังวิกฤต ทำให้การใช้ออปชันพุทเพื่อป้องกันความเสี่ยง (put option คือ สิทธิในการขายในราคาที่กำหนด) เป็นแนวทางที่เหมาะสม
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
