สถานะการเดินเรือในช่องแคบฮอร์มุซ
ผู้แทนอิหร่านประจำหน่วยงานเดินเรือของสหประชาชาติ (หน่วยงานดูแลความปลอดภัยและกฎเกณฑ์การเดินเรือ) กล่าวว่า ช่องแคบฮอร์มุซยังเปิดให้เรือทุกลำเดินทางได้ ยกเว้นเรือที่เชื่อมโยงกับศัตรูของอิหร่าน รัฐมนตรีต่างประเทศกลุ่ม G7 (กลุ่มประเทศเศรษฐกิจหลัก 7 ประเทศ) กล่าวเมื่อวันเสาร์ว่าต้องการ “ยุติการโจมตีทั้งหมดของอิหร่านโดยทันทีและไม่มีเงื่อนไข” และระบุว่า G7 พร้อมดำเนินมาตรการสนับสนุนการส่งพลังงานของโลก อิหร่านยิงขีปนาวุธพิสัยไกล (จรวดโจมตีระยะไกล) เป็นครั้งแรกในความขัดแย้ง และโจมตีเมืองดิโมนา ทางตอนใต้อิสราเอล ใกล้ฐานทหารและศูนย์วิจัยนิวเคลียร์เนเกฟ IAEA (ทบวงการพลังงานปรมาณูระหว่างประเทศ หน่วยงานกำกับด้านนิวเคลียร์) กล่าวว่าไม่พบสัญญาณความเสียหายต่อสถานที่นิวเคลียร์ และ BBC รายงานว่ามีผู้บาดเจ็บมากกว่า 160 คน บางรายอาการหนัก จุดสนใจอยู่ที่น้ำมันดิบ เพราะช่องแคบฮอร์มุซเป็น “คอขวด” (จุดทางผ่านแคบที่หากติดขัดจะกระทบทั้งระบบ) สำหรับการขนส่งน้ำมันราว 20% ของปริมาณใช้ต่อวันของโลก ควรคาดว่าราคาจะผันผวนรุนแรง (ขึ้นลงแรงและเร็ว) กลยุทธ์หลักเพื่อเก็งกำไรด้านราคาขึ้นจากความเสี่ยงของการขาดแคลนอุปทาน คือซื้อออปชันแบบคอล (สิทธิในการซื้อในอนาคต) ระยะยาวบนสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (ฟิวเจอร์ส: สัญญาซื้อขายกำหนดส่งมอบในอนาคต) ของน้ำมันเบรนท์และ WTI (น้ำมันอ้างอิงหลักของตลาดโลก) ต้นทุนของออปชัน หรือ “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่ตลาดคาดและสะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) จะสูงมาก เพราะตลาดกลัวความเสี่ยงแนวทางรับมือความผันผวนและการป้องกันความเสี่ยง
เราเคยเห็นรูปแบบนี้ และการเคลื่อนไหวของราคาอาจรุนแรง ย้อนไปสงครามอ่าวเปอร์เซียปี 1990 ราคาน้ำมันเพิ่มมากกว่าสองเท่าในไม่กี่เดือน แม้แต่เหตุโดรนโจมตีโรงงานซาอุฯ ปี 2019 ก็ทำให้ราคาพุ่งเกือบ 20% ในวันเดียว คำพูดกดดันจากทั้งสหรัฐฯ และอิหร่านบ่งชี้ว่าความเสี่ยงรุนแรงกว่านั้นมาก และอาจหนักกว่าตัวอย่างในอดีต นอกเหนือจากพลังงาน ควรดู “ดัชนี VIX” (CBOE Volatility Index: ดัชนีที่สะท้อนความกลัว/ความไม่แน่นอนของตลาดหุ้นสหรัฐฯ) คาดว่า VIX อาจขึ้นไปแตะระดับที่ไม่เห็นตั้งแต่ช่วงวิกฤตโควิดปี 2020 และอาจสูงกว่า 50 หรือ 60 การซื้อขายฟิวเจอร์สของ VIX (สัญญาล่วงหน้าที่อ้างอิง VIX) หรือซื้อออปชันคอลบนดัชนี คือการเก็งว่าความตื่นตระหนกและความไม่แน่นอนของตลาดจะต่อเนื่อง เมื่อความกลัวสูง ควรป้องกันความเสี่ยงพอร์ตหุ้นด้วยออปชันแบบพุต (สิทธิในการขายในอนาคต) บนดัชนี การซื้อพุตของ S&P 500 หรือ Nasdaq 100 (ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ) ช่วยคุ้มกันขาลงหากตลาดปรับตัวลงแรง ซึ่งมีโอกาสเกิดขึ้นหากราคาพลังงานทำให้เกิดความกังวลเงินเฟ้อและเศรษฐกิจถดถอย ตำแหน่งเหล่านี้ทำหน้าที่เหมือน “ประกัน” ให้พอร์ตในช่วงความขัดแย้ง บางกลุ่มธุรกิจจะได้รับผลต่างกัน ทำให้เกิดโอกาส “เทรดคู่” (pairs trade: ซื้อสินทรัพย์หนึ่งและขายอีกสินทรัพย์หนึ่งเพื่อเก็งความต่างผลตอบแทน) อาจพิจารณาซื้อออปชันคอลของบริษัทอุตสาหกรรมป้องกันประเทศ และบริษัทขนส่งทางเรือที่ทำงานนอกอ่าวเปอร์เซีย ในทางกลับกัน การซื้อออปชันพุตของสายการบินและธุรกิจเรือสำราญ ซึ่งได้รับผลเสียจากต้นทุนเชื้อเพลิงสูงและความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ ก็เป็นการป้องกันความเสี่ยงที่สมเหตุสมผล ความผันผวนโดยนัยที่สูงทำให้การขาย “พรีเมียม” (premium: ค่าที่ได้จากการขายออปชัน) เป็นโอกาสที่เสี่ยงสูง การขายพุตและคอลที่ราคาไกลมาก (far out-of-the-money: ราคาใช้สิทธิห่างจากราคาปัจจุบันมาก โอกาสถูกใช้สิทธิน้อย) บนน้ำมันและดัชนีหุ้นจะให้รายได้สูงเพราะตลาดกลัว แต่ต้องระวังว่าเหตุการณ์รุนแรงฉับพลันอาจทำให้ขาดทุนหนัก เพราะกลยุทธ์นี้พึ่งพาว่าความขัดแย้งจะไม่เลวร้ายเกินกว่าที่ตลาดคาดไว้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
