ดอลลาร์แคนาดาแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ และแข็งกว่าสกุลเงินอื่นในกลุ่ม G10 (กลุ่ม 10 ประเทศพัฒนาแล้วที่มีสกุลเงินซื้อขายหลัก) หลังจากก่อนหน้านี้ทำผลงานดีกว่าในช่วงต้นของความขัดแย้งสหรัฐ/อิหร่าน การที่ส่วนต่างผลตอบแทนลดลง (yield spread คือช่องว่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตร/ดอกเบี้ยของสองประเทศ ใช้ดูว่าเงินลงทุนควรไหลไปที่ใด) ถูกยกเป็นปัจจัยหลัก นอกจากนี้ การประชุมธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada: ธนาคารกลางของแคนาดา) ที่ทำให้ตลาดเคลื่อนไหวไม่มาก ก็ถูกเชื่อมโยงกับการเคลื่อนไหวครั้งนี้ ตลาดกำลังให้น้ำหนักว่าจะมีการ “ขึ้นดอกเบี้ย” ของธนาคารกลางแคนาดาประมาณ 60 bps ภายในสิ้นปี (bps หรือเบซิสพอยต์ คือหน่วย 0.01% ดังนั้น 60 bps = 0.60%) ขณะที่แทบไม่ได้คาดหวังอะไรในอีกสองการประชุมถัดไป ทำให้ค่าเงินอาจถูก “ปรับคาดการณ์ใหม่” ได้ หากความคาดหวังด้านนโยบายเปลี่ยนไป การประเมินมูลค่ายุติธรรม (fair value คือระดับราคาที่สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานโดยประมาณ ไม่ใช่ราคาที่แน่นอน) ถูกวางไว้แถว 1.34 ต้น ๆ ที่ 1.3413 โดยอิงกับการเปลี่ยนแปลงล่าสุดของส่วนต่างผลตอบแทน คู่เงิน USDCAD (อัตราแลกเปลี่ยน: 1 ดอลลาร์สหรัฐต่อกี่ดอลลาร์แคนาดา) ถูกอธิบายว่ายังไม่สามารถทะลุกรอบราคาท้องถิ่นที่เกิดขึ้นช่วงปลายเดือนมกราคมได้ โดยมีแนวต้าน (resistance คือระดับราคาที่มักมีแรงขาย/แรงกดดันทำให้ขึ้นต่อยาก) อยู่แถว 1.37 กลาง ๆ ดอลลาร์แคนาดากำลังแข็งค่าชัดเจนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งมองเป็นสัญญาณให้วางตำแหน่งเพื่อให้ USDCAD มีโอกาสปรับลงต่อ (downside คือโอกาสที่ราคาจะลดลง) ความแข็งแกร่งนี้หนุนด้วยส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงระหว่างแคนาดาและสหรัฐ (interest rate differential คือความต่างของดอกเบี้ยสองประเทศ ส่งผลต่อแรงดึงดูดเงินทุน) ตอนนี้ตลาดคาดว่าธนาคารกลางแคนาดาจะขึ้นดอกเบี้ยราว 0.60% ก่อนสิ้นปี เพื่อหนุนมุมมองนี้ เงินเฟ้อล่าสุดของแคนาดา (CPI หรือดัชนีราคาผู้บริโภค เป็นตัววัดการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้า/บริการ) เดือนกุมภาพันธ์ 2026 ออกมาที่ 2.9% สูงกว่าที่ตลาดคาด 2.7% เล็กน้อย และหนุนเหตุผลว่า BoC อาจ “เข้มงวด” มากขึ้น (hawkish คือเน้นคุมเงินเฟ้อด้วยดอกเบี้ยสูง/ขึ้นดอกเบี้ย) อีกทั้งราคาน้ำมันดิบ WTI (West Texas Intermediate เป็นราคามาตรฐานน้ำมันดิบสหรัฐ) ทรงตัวเหนือ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์แคนาดาที่มักเคลื่อนไหวสัมพันธ์กับสินค้าโภคภัณฑ์ (commodity-linked) ปัจจัยเหล่านี้ย้ำความเชื่อว่า fair value ของ USDCAD ตอนนี้ใกล้ระดับ 1.34 มากกว่า สำหรับผู้เทรดตราสารอนุพันธ์ (derivatives คือสัญญาการเงินที่มูลค่าอิงกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ออปชัน/ฟิวเจอร์ส) การที่ USDCAD พยายามขึ้นผ่าน 1.37 กลาง ๆ หลายครั้งแต่ไม่สำเร็จ เปิดโอกาสเชิงกลยุทธ์ เรามองว่าการขายออปชันคอล (call option คือสิทธิ “ซื้อ” ที่ราคาใช้สิทธิที่กำหนด) ของ USDCAD ที่ราคาใช้สิทธิ (strike price คือราคาที่ใช้สิทธิซื้อ/ขายตามสัญญา) แถว 1.3750 หรือ 1.3800 สำหรับสัญญาหมดอายุ (expiry คือวันที่สัญญาสิ้นสุด) เดือนเมษายนและพฤษภาคม 2026 เป็นแนวทางที่น่าสนใจ วิธีนี้ทำให้ผู้เทรดได้รับพรีเมียม (premium คือค่าที่ผู้ซื้อออปชันจ่ายให้ผู้ขาย) โดยคาดว่าแนวต้านสำคัญนี้จะยังอยู่ในระยะใกล้ เรานึกถึงสถานการณ์คล้ายกันในไตรมาส 3 ปี 2025 เมื่อส่วนต่างผลตอบแทนที่แคบลงก็จำกัดการขึ้นของ USDCAD อย่างมาก ในช่วงนั้นคู่เงินย่อตัวจากระดับใกล้เคียงกันต่อเนื่องหลายสัปดาห์ แบบอย่างในอดีตนี้ชี้ว่าสภาพแวดล้อมปัจจุบันเหมาะกับกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการปรับลงหรือการไม่ไปไหนของอัตรา USDCAD ความเสี่ยงหลักต่อมุมมองนี้คือธนาคารกลางแคนาดาเปลี่ยนไปผ่อนคลายแบบกะทันหัน (dovish คือให้ความสำคัญกับการกระตุ้นเศรษฐกิจมากกว่า คุมเงินเฟ้อน้อยลง มักหมายถึงไม่ขึ้นดอกเบี้ย/ลดดอกเบี้ย) ซึ่งดูไม่น่าจะเกิดจากข้อมูลล่าสุด เพื่อรับมือความเป็นไปได้นี้ ผู้เทรดอาจพิจารณาใช้กลยุทธ์ bear put spread บน USDCAD (คือซื้อพุตออปชันหนึ่งสัญญาและขายพุตอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า เพื่อลดต้นทุนและจำกัดความเสี่ยง; put option คือสิทธิ “ขาย”) แทนการเปิดสถานะฟิวเจอร์สฝั่งขายที่เสี่ยงกว่า (short futures คือเดิมพันว่าราคาจะลงผ่านสัญญาฟิวเจอร์ส) วิธีนี้กำหนดขาดทุนสูงสุดได้ แต่ยังมีโอกาสทำกำไรหากคู่เงินเคลื่อนไปสู่เป้าหมาย 1.34 ตามที่ประเมินไว้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets