ยอดขายปลีกของแคนาดา (ไม่รวมรถยนต์) เพิ่มขึ้น 0.8% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนมกราคม ขณะที่คาดไว้ 1.2%
ผลออกมาต่ำกว่าคาด 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์ รายงานนี้หมายถึงการเปลี่ยนแปลง “เทียบเดือนก่อนหน้า” ของเดือนมกราคม
เรามองว่าการที่ยอดขายปลีกเดือนมกราคมออกมาต่ำกว่าคาด เป็นสัญญาณแรก ๆ ว่าผู้บริโภคเริ่มชะลอตัว แนวโน้มนี้เหมือนจะต่อเนื่อง เพราะข้อมูลเงินเฟ้อเดือนกุมภาพันธ์ที่ออกเมื่อสัปดาห์ที่แล้วก็ออกมาต่ำกว่าคาดที่ 2.6% (เงินเฟ้อคืออัตราที่ราคาสินค้าและบริการโดยรวมปรับเพิ่มขึ้น) รายงานงานล่าสุดยังแสดงว่าอัตราว่างงานขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 6.2% (อัตราว่างงานคือสัดส่วนคนที่ไม่มีงานแต่กำลังหางาน) ยิ่งตอกย้ำภาพเศรษฐกิจที่กำลังชะลอ
ข้อมูลชุดนี้ทำให้เราหันไปจับตาการตัดสินใจครั้งต่อไปของธนาคารกลางแคนาดา โอกาสที่จะลดดอกเบี้ยก่อนเข้าฤดูร้อนกำลังเพิ่มขึ้น ซึ่งต่างจากมุมมองช่วงต้นปี ผู้ค้ากำลังดูเครื่องมืออนุพันธ์ (อนุพันธ์คือสัญญาการเงินที่มูลค่าอ้างอิงจากสิ่งอื่น เช่น อัตราดอกเบี้ย) ที่ผูกกับ “อัตราดอกเบี้ยข้ามคืน” ของธนาคารกลางแคนาดา (อัตราข้ามคืนคือดอกเบี้ยระยะสั้นมากที่ธนาคารใช้กู้ยืมกัน) เพื่อเตรียมรับท่าทีผ่อนคลายนโยบายมากขึ้น (ท่าทีผ่อนคลายคือมีแนวโน้มลดดอกเบี้ยหรือคุมเข้มน้อยลง) ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
ดังนั้น ดอลลาร์แคนาดากำลังเจอแรงกดดัน โอกาสที่ดอกเบี้ยแคนาดาจะลดลงเมื่อเทียบกับสหรัฐฯ ช่วยดันอัตราแลกเปลี่ยน USD/CAD ให้สูงกว่า 1.3700 เรากำลังพิจารณาซื้อ “คอลออปชัน” บน USD/CAD (คอลออปชันคือสัญญาที่ให้สิทธิ “ซื้อ” ที่ราคาในอนาคต เพื่อได้ประโยชน์หากราคา/อัตราแลกเปลี่ยนปรับขึ้น) เพื่อทำกำไรจากความเป็นไปได้ที่เงินเราอ่อนค่าต่อ
การชะลอตัวของผู้บริโภคยังเป็นความเสี่ยงต่อหุ้นแคนาดา เราระมัดระวังต่อดัชนี S&P/TSX 60 โดยเฉพาะกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย (กลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยคือธุรกิจที่ขายของที่คนมักลดการใช้จ่ายก่อน เมื่อเศรษฐกิจไม่ดี) การซื้อ “พุตออปชัน” เพื่อป้องกันความเสี่ยงบน ETF ที่อ้างอิงดัชนีตลาดกว้างอาจเหมาะสม (พุตออปชันคือสัญญาที่ให้สิทธิ “ขาย” เพื่อได้ประโยชน์หากราคาลง; ETF คือกองทุนที่ซื้อขายในตลาดเหมือนหุ้นและมักอิงดัชนี) เพื่อกันความเสี่ยงหากตลาดปรับลง
ย้อนกลับไป เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันในฤดูใบไม้ร่วงปี 2025 เมื่อเริ่มมีสัญญาณว่าเศรษฐกิจโตช้าลง ตอนนั้น “ความผันผวนที่ตลาดคาดการณ์” ของออปชันค่าเงินยังต่ำ ก่อนจะพุ่งแรงหลังมีความเห็นจากธนาคารกลาง (ความผันผวนที่ตลาดคาดการณ์คือระดับการแกว่งของราคาในอนาคตที่สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) สิ่งนี้บอกว่า การวางแผนรับความผันผวนที่สูงขึ้นของดอลลาร์แคนาดาอาจเป็นกลยุทธ์ที่คุ้มค่าในตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
