ความเซอร์ไพรส์ของ PPI เยอรมนี ชี้เงินเฟ้อลดเร็วขึ้น
การที่ราคาผู้ผลิตเยอรมนีลดลงแบบไม่คาดคิดเป็น -0.5% ทั้งที่คาดว่าจะเพิ่ม เป็นสัญญาณสำคัญว่าแรงกดดันเงินเฟ้อกำลังลดลง (disinflation: อัตราเงินเฟ้อยังเป็นบวก แต่ “ชะลอลง/ขึ้นช้าลง”; ใช้ความหมายแบบง่ายว่า “แรงเงินเฟ้อลดลง”) สิ่งนี้สนับสนุนมุมมองว่าเงินเฟ้อกำลังเย็นลงเร็วกว่า ที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB: ธนาคารกลางของกลุ่มประเทศยูโร) ประเมินไว้ ตลาดอาจเพิ่มการคาดการณ์ว่า ECB จะ “ลดดอกเบี้ย” เร็วขึ้น อาจเร็วถึงการประชุมครั้งถัดไป สำหรับนักเทรดอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลนี้ทำให้การพิจารณาซื้อสัญญาฟิวเจอร์ส (futures contracts: สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) บนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี (bunds: พันธบัตรรัฐบาลเยอรมนี) และพันธบัตรรัฐบาลยุโรปอื่น ๆ น่าสนใจ เพราะราคาพันธบัตรมักจะขึ้นเมื่อผลตอบแทน (yields: ผลตอบแทนของพันธบัตร) ลดลง ตอนนี้ตลาดเริ่มสะท้อนโอกาสลดดอกเบี้ยในไตรมาส 2 มากขึ้น โดยตลาดสวอป (swap markets: ตลาดสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย ใช้ดู “ความคาดหวังดอกเบี้ยในอนาคต”) บ่งชี้โอกาสเกือบ 85% ข่าวนี้ทำให้ตลาดหุ้นตัดสินใจยาก โดยเฉพาะดัชนี DAX ของเยอรมนีที่อยู่ใกล้จุดสูงสุดตลอดกาล แม้ดอกเบี้ยที่ต่ำลงจะช่วยให้มูลค่าหุ้นดูน่าสนใจขึ้น แต่ราคาผู้ผลิตที่ลดลงอาจสะท้อนเศรษฐกิจอ่อนแรง และกำไรบริษัทอาจลดลงในอนาคต การป้องกันความเสี่ยงด้วยออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในอนาคต) จึงเหมาะสม เช่น ซื้อพุตออปชัน (put options: สิทธิ “ขาย” เพื่อกันความเสี่ยงขาลง) บน DAX เพื่อป้องกันหากตลาดปรับลงจากแนวโน้มกำไรที่แย่ลง ด้านค่าเงิน ยูโรมีแนวโน้มอ่อนค่าหลังข้อมูลนี้ เพราะ ECB อาจผ่อนคลายมากขึ้น ขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐ) ยังระมัดระวัง และตัวเลขเงินเฟ้อของสหรัฐยังทรงตัวในสัปดาห์ก่อน ทำให้ดอลลาร์สหรัฐดูน่าสนใจกว่า เราคาดว่าคู่เงิน EUR/USD อาจลงไปแถว 1.06 ทำให้การถือสถานะขายยูโร (short positions: ทำกำไรเมื่อราคาลง) ผ่านฟิวเจอร์สหรือออปชันน่าสนใจ ความต่างจากที่คาดอย่างชัดเจนจะเพิ่มความไม่แน่นอน และอาจทำให้ความผันผวน (volatility: ระดับการแกว่งของราคา) สูงขึ้น VSTOXX (ดัชนีวัดความผันผวนของหุ้นยูโรโซน) ขยับขึ้นแล้วในเช้านี้ สะท้อนความกังวลเริ่มเพิ่มกลยุทธ์รับมือความผันผวนเมื่อความไม่แน่นอนเพิ่ม
สภาพแวดล้อมนี้ทำให้การ “ขายความผันผวน” (selling volatility: กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคานิ่ง/ผันผวนน้อยกว่าที่ตลาดคาด) ผ่านกลยุทธ์อย่างไอรอนคอนดอร์ (iron condors: กลยุทธ์ออปชันที่ตั้งกรอบราคา คาดว่าราคาจะอยู่ในช่วง) บนดัชนียุโรปวงกว้าง อาจทำกำไรได้ สำหรับผู้ที่เชื่อว่าปฏิกิริยาตลาดจะถูกจำกัดอยู่ในกรอบใหม่ที่ต่ำกว่า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
