ดอลลาร์เด้งกลับ กดดันยูโร
ธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank: ECB คือหน่วยงานที่กำหนดนโยบายการเงินของกลุ่มประเทศยูโร) คงอัตราดอกเบี้ยไว้เมื่อวันพฤหัสบดี โดยบอกว่ายังมีความไม่แน่นอนด้านราคาและเศรษฐกิจ จากปฏิบัติการทางทหารร่วมกันของสหรัฐและอิสราเอลต่ออิหร่าน คริสติน ลาการ์ด กล่าวว่าราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นจะดันเงินเฟ้อให้สูงกว่า 2% ในช่วงใกล้ ๆ นี้ สำนักข่าว Reuters รายงานว่า ECB อาจพูดคุยเรื่องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลักในเดือนเมษายน และอาจดำเนินการในเดือนมิถุนายน หากราคาพลังงานยังสูง รายงานนี้หนุนให้เงินยูโรปรับขึ้นแรง เป้าหมายของ ECB คือทำให้เงินเฟ้ออยู่ใกล้ 2% และใช้ “อัตราดอกเบี้ยนโยบาย” เป็นเครื่องมือหลัก (คือดอกเบี้ยที่ธนาคารกลางกำหนดเพื่อชี้นำดอกเบี้ยในระบบ) ในกรณีรุนแรง ECB อาจใช้ “มาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ” (Quantitative Easing: QE คือการที่ธนาคารกลางซื้อพันธบัตร/สินทรัพย์ เพื่อเพิ่มเงินในระบบและกดดอกเบี้ยให้ต่ำลง) ซึ่งเคยใช้ช่วงปี 2009-11, ปี 2015 และช่วงโควิด ส่วน “การคุมเข้มเชิงปริมาณ” (Quantitative Tightening: QT คือการหยุดซื้อพันธบัตร และลดการนำเงินที่ได้จากพันธบัตรที่ครบกำหนดไปลงทุนต่อ ทำให้สภาพคล่องลดลง) โดยทั่วไปมักเป็นแรงหนุนต่อยูโรตลาดหันไปโฟกัสความต่างของนโยบาย
เรายังจำความไม่แน่นอนปลายปีก่อนได้ ตอนที่คู่เงิน EUR/USD กำลังปรับฐานจากแถว 1.1600 ตลาดตอบสนองต่อเหตุการณ์ในตะวันออกกลาง และพยายามประเมินว่าธนาคารกลางจะรับมืออย่างไรกับต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น เงื่อนไขที่เกิดปลายปี 2025 ตอนนี้กลายเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเทรด คำเตือนของประธาน ECB ลาการ์ด ในปี 2025 เรื่องราคาพลังงานเป็นจริง เพราะเงินเฟ้อยัง “เหนียว” (sticky inflation คือเงินเฟ้อลดลงยากและอยู่สูงนาน) ตัวเลขประมาณการเบื้องต้นของ Eurostat (หน่วยงานสถิติของสหภาพยุโรป) สำหรับกุมภาพันธ์ 2026 ระบุว่าเงินเฟ้อทั่วไป (headline inflation คือเงินเฟ้อรวมทุกหมวด รวมพลังงานและอาหาร) ขยับขึ้นเป็น 2.8% สูงกว่าเป้าหมาย ECB มาก ทำให้ตลาดมองว่า ECB อาจ “เข้มงวด” มากขึ้น (hawkish คือมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คุมเงินเฟ้อเข้ม) โดยตอนนี้ตลาดให้โอกาส 75% ที่จะขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมิถุนายน ในทางกลับกัน ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: Fed คือธนาคารกลางของสหรัฐ) เจอสถานการณ์ต่างกัน เงินเฟ้อสหรัฐชะลอลงสม่ำเสมอกว่า โดยตัวเลข CPI (ดัชนีราคาผู้บริโภค คือเครื่องชี้เงินเฟ้อจากราคาสินค้าและบริการของผู้บริโภค) ล่าสุดของกุมภาพันธ์ 2026 อยู่ที่ 3.1% และยังค่อย ๆ ลดลง ความต่างของนโยบายนี้—ECB อาจต้องคุมเข้ม ขณะที่ Fed รอได้—เป็นแรงหนุนต่อยูโร ความต่างนี้ทำให้คาดการณ์ความผันผวนเพิ่มขึ้นชัดเจน “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility คือระดับความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) ของออปชัน EUR/USD อายุ 1 เดือนขึ้นไปที่ 7.8% จากค่าเฉลี่ย 5.9% ในไตรมาส 4 ปี 2025 ดังนั้นเทรดเดอร์ควรพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนที่เพิ่มขึ้น เช่น “ลองสตรัดเดิล” (long straddle คือการซื้อออปชัน Call และ Put ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกันและวันหมดอายุเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรจากการแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) ก่อนการแถลงข่าวของ ECB ในเดือนเมษายน ตอนนี้เราจับตาระดับ 1.1850 ซึ่งเป็นแนวต้านสำคัญ (resistance คือระดับราคาที่มักมีแรงขายทำให้ขึ้นต่อยาก) ที่เคยทดสอบล่าสุดปลายปี 2024 หากทะลุขึ้นไปได้อย่างชัดเจนเหนือระดับจิตวิทยานี้ (psychological level คือระดับกลม ๆ ที่คนจำนวนมากใช้เป็นจุดตัดสินใจ) โดยมีแรงหนุนจากถ้อยคำที่เข้มงวดของเจ้าหน้าที่ ECB ก็อาจทำให้ราคาพุ่งขึ้นเร็ว ซึ่งทำให้การซื้อ “คอลออปชันนอกเงิน” (out-of-the-money call option คือออปชันซื้อที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาปัจจุบัน จ่ายค่าเบี้ยต่ำกว่าแต่ต้องขึ้นแรงจึงคุ้ม) น่าสนใจมากขึ้น สำหรับเก็บโอกาสขาขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
