Fed Outlook And Geopolitical Risks
เฟดปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อ PCE (PCE inflation = เงินเฟ้อจากรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล ซึ่งเฟดใช้ติดตามเงินเฟ้อ) ณ สิ้นปี โดยอ้างความเสี่ยงจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับสงครามอิหร่าน นอกจากนี้ยังเพิ่มคาดการณ์การเติบโตในปี 2026 และคาดว่าจะลดดอกเบี้ย 1 ครั้งในปีนี้ และอีก 1 ครั้งในปี 2027 ในอ่าวเปอร์เซีย โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานถูกโจมตีหลังอิสราเอลโจมตีแหล่งก๊าซ South Pars ของอิหร่าน ซึ่งถูกอธิบายว่าใหญ่ที่สุดในโลก ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เตือนว่าอาจมีการตอบโต้ขนาดใหญ่ที่เกี่ยวข้องกับทรัพย์สินด้านพลังงาน ขณะที่รายงานระบุว่าสหรัฐกำลังพิจารณาขยายปฏิบัติการทางทหาร และการส่งทหารหลายพันนายไปยังเอเชียตะวันตก ตลาดยังรอการอัปเดตนโยบายจาก SNB (Swiss National Bank = ธนาคารกลางสวิตเซอร์แลนด์), BoE (Bank of England = ธนาคารกลางอังกฤษ) และ ECB (European Central Bank = ธนาคารกลางยุโรป) รวมถึงข้อมูลสหรัฐ ได้แก่ จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ (Weekly Initial Jobless Claims = ผู้ยื่นขอครั้งแรก) และดัชนีการผลิตของเฟดสาขาฟิลาเดลเฟีย (Philly Fed Manufacturing Index = แบบสำรวจภาคการผลิต) รายงานนี้ถูกแก้ไขเมื่อ 19 มีนาคม เวลา 09:02 โดยระบุว่า PPI เดือนก่อนหน้าอยู่ที่ 0.5% ไม่ใช่ 0.3% ในเชิงเทคนิค ราคาได้หลุดต่ำกว่าบริเวณ 5,040–5,035 ดอลลาร์ ซึ่งรวมเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล (EMA = ค่าเฉลี่ยที่ให้น้ำหนักกับราคาล่าสุดมากกว่า) บนกรอบเวลา 4 ชั่วโมง จำนวน 200 ช่วงเวลา และระดับย่อตามฟีโบนัชชี 38.2% (retracement = ระดับการย่อกลับของราคาเพื่อดูแนวรับ/แนวต้าน) ค่า RSI อยู่ที่ 27.86 (RSI = ดัชนีแรงซื้อแรงขาย; ต่ำมากมักหมายถึงขายมากเกินไป) โดยแนวต้านอยู่ที่ 4,919.61 ดอลลาร์ จากนั้น 5,037.25 ดอลลาร์ และแนวรับที่ 4,843, 4,801.97 และ 4,634.48 ดอลลาร์ เมื่อทองหลุดแนวรับสำคัญและแตะ 4,700 ดอลลาร์ แรงกดดันทันทีชัดเจนว่าอยู่ฝั่งลง โดยขับเคลื่อนจากเฟดที่เข้มงวด เครื่องมือ FedWatch ของ CME (CME FedWatch Tool = เครื่องมือที่คำนวณความน่าจะเป็นการขึ้น/ลงดอกเบี้ยจากราคาสัญญาซื้อขายล่วงหน้า) ขณะนี้ประเมินโอกาส 85% ที่ดอกเบี้ยจะคงเดิมจนถึงการประชุมเดือนมิถุนายน ซึ่งย้ำความแข็งแกร่งของดอลลาร์เมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ “ไม่ให้ดอกผล” (non-yielding assets = สินทรัพย์ที่ไม่มีดอกเบี้ย/ปันผล เช่น ทอง) นี่หมายความว่าเทรดเดอร์อาจพิจารณาซื้อออปชัน “พุท” (put option = สิทธิในการขายในราคาที่กำหนด) หรือทำสเปรด “แบร์ พุท” (bear put spread = ซื้อพุทหนึ่งสัญญาและขายพุทอีกสัญญาที่ราคาใช้สิทธิต่ำกว่า เพื่อลดต้นทุนและคาดว่าราคาจะลง) เพื่อหวังผลจากการอ่อนตัวต่อไปสู่ระดับเทคนิค 4,634 ดอลลาร์Strategy Considerations For Volatility
เรามองว่าน้ำหนักหลักที่กดทองคือการที่เฟดยืนยันสู้เงินเฟ้อ ซึ่งจากค่า PPI รายปีล่าสุด 3.4% ยังยืดเยื้อ เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันในปี 2022 และ 2023 คือทองมักอ่อนแรงในช่วงเฟดเร่งขึ้นดอกเบี้ย ก่อนที่ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์จะทำให้ราคากลับทิศในท้ายที่สุด หากราคาหลุดต่ำกว่า 4,800 ดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นแนวรับทั้งเชิงจิตวิทยา (psychological level = เลขกลมที่คนจับตา) และเชิงเทคนิค ก็อาจทำให้ฝั่งขายมั่นใจและดันให้เกิดการปรับลงลึกขึ้นในระยะใกล้ อย่างไรก็ดี ความขัดแย้งที่ทวีความรุนแรงในอ่าวเปอร์เซียเพิ่มความไม่แน่นอนอย่างมาก และทำให้การเปิดสถานะ “ชอร์ต” ตรง ๆ (short position = เดิมพันว่าราคาจะลง) เสี่ยงขึ้น สัญญาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้า (Brent crude futures = สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันเบรนท์) พุ่งเกิน 130 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลแล้วในสัปดาห์นี้ สูงสุดนับตั้งแต่เหตุการณ์ช็อกด้านอุปทานช่วงปลายปี 2025 สะท้อนว่าตลาดมองความเสี่ยงสงครามวงกว้างอย่างจริงจัง สภาพแวดล้อมนี้ทำให้ควรพิจารณาซื้อคอลออปชันราคาถูกที่ “นอกเงิน” (out-of-the-money call options = ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาปัจจุบัน) เพื่อเป็นประกันความเสี่ยง หากเกิดการพุ่งขึ้นแบบสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven rally = เงินไหลเข้าทองเมื่อคนกลัวความเสี่ยง) อย่างฉับพลันเมื่อสถานการณ์แย่ลง แรงสวนทางระหว่างนโยบายการเงินและภูมิรัฐศาสตร์ทำให้ความผันผวน (volatility = การแกว่งของราคา) พุ่งขึ้น ซึ่งกลายเป็นโอกาสได้ ดัชนีความผันผวนทองของ Cboe (Cboe Gold Volatility Index: GVZ = ตัวชี้วัดความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชันทอง) กระโดดขึ้นเหนือ 30 ซึ่งเป็นระดับที่เราไม่ค่อยเห็นต่อเนื่องตั้งแต่ความปั่นป่วนของธนาคารในฤดูใบไม้ผลิปี 2025 เทรดเดอร์ที่คาดว่าราคาจะแกว่งแรง แต่ไม่มั่นใจทิศทาง อาจดูกลยุทธ์ “ลองสตรัดเดิล” หรือ “ลองสแตรงเกิล” (long straddle/strangle = ซื้อคอลและพุทพร้อมกันเพื่อหวังกำไรจากการแกว่งแรง; สแตรงเกิลใช้ราคาใช้สิทธิคนละระดับ) เพื่อทำกำไรจากความผันผวนที่สูงขึ้น ต่อไป การตัดสินใจนโยบายจากธนาคารกลางอังกฤษและธนาคารกลางยุโรปจะสำคัญ เพราะหากทั้งสอง “ผ่อนคลาย” (dovish pivot = โน้มไปทางลดดอกเบี้ย/กระตุ้นเศรษฐกิจ) ก็มีแนวโน้มทำให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งขึ้นอีก ข้อมูลสหรัฐเรื่องผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานก็จะช่วยสะท้อนสุขภาพเศรษฐกิจอีกครั้ง ท่ามกลางแรงหลายด้านนี้ ความผันผวนโดยนัย (implied volatility = ความผันผวนที่สะท้อนในราคาออปชัน) ของออปชันทองน่าจะยังสูง ทำให้การถือสถานะระยะยาวมีต้นทุนแพงในช่วงเหตุการณ์สำคัญเหล่านี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
