Market Focus And Policy Signals
ตลาดหันไปจับตาการแถลงข่าวของผู้ว่าการ คาซูโอะ อุเอดะ เพื่อหาสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการเงิน (นโยบายการเงิน: การกำหนดดอกเบี้ยและมาตรการต่าง ๆ เพื่อดูแลเศรษฐกิจและเงินเฟ้อ) เมื่อวันอังคาร อุเอดะกล่าวว่าราคาและค่าแรงควรยังเพิ่มขึ้น และเงินเฟ้อพื้นฐาน (underlying inflation: เงินเฟ้อที่ตัดรายการผันผวนมาก เช่น อาหาร/พลังงาน เพื่อดูแนวโน้มจริง) คาดว่าจะค่อย ๆ เข้าใกล้เป้าหมาย 2% ในช่วงครึ่งหลังของปีงบประมาณ 2026 ถึงปีงบประมาณ 2027 ดอลลาร์สหรัฐอ่อนลงหลังจากปรับขึ้นในวันพุธตามการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed: ธนาคารกลางสหรัฐ) Fed คงดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50%–3.75% และระบุว่าการปรับนโยบายจะขึ้นอยู่กับเงินเฟ้อเริ่มชะลอลงอย่างชัดเจน ภารกิจของ BoJ คือทำให้ราคามีเสถียรภาพ โดยตั้งเป้าเงินเฟ้อราว 2% โดยเคยใช้นโยบายผ่อนคลายขนาดใหญ่ (large-scale easing: อัดฉีดเงิน/ซื้อสินทรัพย์เพื่อกดดอกเบี้ยและกระตุ้นเศรษฐกิจ) ตั้งแต่ปี 2013 เพิ่มดอกเบี้ยติดลบ (negative rates: ฝากเงินกับธนาคารกลางแล้วได้ “ดอกเบี้ยติดลบ” เพื่อกระตุ้นให้ปล่อยกู้) และการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน (yield control: กดให้ดอกเบี้ยพันธบัตรระยะยาวอยู่ในกรอบ) ในปี 2016 และขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมีนาคม 2024 ขณะที่ส่วนต่างนโยบายกับธนาคารกลางอื่น ๆ เคยกดดันเงินเยนในปี 2022 และ 2023 เมื่อ BoJ คงดอกเบี้ยที่ 0.75% ช่องว่างกับดอกเบี้ยสหรัฐที่ 3.50%–3.75% ยังเป็นปัจจัยหลัก ส่วนต่างดอกเบี้ยที่มากนี้ทำให้การกู้เงินเยนไปซื้อดอลลาร์ (carry trade: กู้สกุลที่ดอกเบี้ยต่ำไปถือสกุลดอกเบี้ยสูงเพื่อกินส่วนต่าง) ยังน่าสนใจสำหรับผู้ค้า แรงกดดันต่อเงินเยนจึงมีแนวโน้มยังอยู่ในระยะใกล้Intervention Risk And Key Levels
เราเห็นคู่ USD/JPY ซื้อขายใกล้ 159.70 ซึ่งในอดีตเป็นระดับที่เคยทำให้ทางการญี่ปุ่นเข้าแทรกแซงทั้งด้วยคำพูดและการลงมือจริง (intervention: รัฐ/ธนาคารกลางเข้าไปซื้อขายเงินตราเพื่อชะลอหรือเปลี่ยนทิศทางค่าเงิน) ในปี 2024 เนื่องจากเงินเฟ้อพื้นฐานระดับประเทศของญี่ปุ่นในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 อยู่ที่ 2.7% สูงกว่าเป้า 2% มาก รัฐบาลอาจดำเนินการเพื่อกันไม่ให้ราคาสินค้านำเข้าแพงขึ้นอีก ผู้ค้าควรระวังการกลับตัวแรงแบบฉับพลัน หากราคาทะลุระดับ 160 อย่างชัดเจน สถานการณ์ตอนนี้ที่ BoJ “หยุดรอดู” เพราะความขัดแย้งภายนอก แต่ยังส่งสัญญาณอาจขึ้นดอกเบี้ยในอนาคต ทำให้ความไม่แน่นอนสูง สภาพแวดล้อมแบบนี้ทำให้การเทรดออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิในการซื้อ/ขายที่ราคาในอนาคต ใช้คุมความเสี่ยง) มีประโยชน์ในการจัดการความเสี่ยงและเตรียมรับความผันผวน (volatility: การแกว่งขึ้นลงของราคา) เรามองว่ากลยุทธ์อย่างการซื้อสตรัดเดิล (buying straddles: ซื้อออปชัน “ซื้อ” และ “ขาย” พร้อมกันที่ราคาใกล้กัน เพื่อได้กำไรเมื่อราคาเคลื่อนแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) อาจได้ผล เพราะได้ประโยชน์จากการเคลื่อนไหวใหญ่โดยไม่ต้องเดาว่าเหตุการณ์อะไรจะเป็นตัวจุดชนวน ฝั่งสหรัฐ การที่ Fed ยืนยันจะคงดอกเบี้ยจนกว่าเงินเฟ้อจะชะลอลง ทำให้ข้อมูลเศรษฐกิจที่จะประกาศต่อจากนี้สำคัญมาก เงินเฟ้อสหรัฐอยู่เหนือ 3% มาตลอดเกือบทั้งปีที่ผ่านมา และหากรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI: ตัวเลขวัดการขึ้นลงของราคาสินค้าและบริการที่ผู้บริโภคซื้อ) ครั้งถัดไปลดลงมาก อาจทำให้ดอลลาร์ถูกขายลงอย่างรวดเร็ว ตรงข้าม หากเงินเฟ้อยังสูง จะหนุนดอลลาร์และอาจทดสอบความตั้งใจของญี่ปุ่นที่ระดับ 160 สร้างบัญชีจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
