ความกังวลเรื่องอุปทานผ่อนคลาย
ความกังวลเรื่องอุปทานยังผ่อนลง หลังการส่งออกน้ำมันดิบจากแหล่ง Kirkuk ของอิรักไปยังท่าเรือ Ceyhan ของตุรกีกลับมาเดินต่อผ่านท่อส่ง (pipeline คือท่อขนาดใหญ่สำหรับลำเลียงน้ำมัน/ก๊าซระยะไกล) การกลับมาเดินท่อเกิดขึ้นหลังมีข้อตกลงระหว่างรัฐบาลแบกแดดกับรัฐบาลท้องถิ่นเคิร์ด (Kurdistan Regional Government: หน่วยงานปกครองตนเองในอิรัก) เมื่อต้นสัปดาห์นี้ ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ (ความเสี่ยงจากความขัดแย้งระหว่างประเทศที่กระทบตลาด) ยังพยุงความกังวลด้านราคา จากการโจมตีเป้าหมายด้านพลังงานในตะวันออกกลาง อิหร่านยิงขีปนาวุธใส่พื้นที่ในกาตาร์ที่มีโรงงานส่งออก LNG (LNG คือก๊าซธรรมชาติทำให้เป็นของเหลวเพื่อขนส่ง) ที่ใหญ่ที่สุดของโลก หลังอิสราเอลโจมตีแหล่งก๊าซ South Pars ของอิหร่าน ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐกล่าวว่า เขารู้ล่วงหน้าเกี่ยวกับการโจมตีของอิสราเอล และขอให้ยับยั้งการโจมตีเพิ่มเติมต่อ “ทรัพย์สินพลังงาน” ของอิหร่าน (เช่น แหล่งผลิต โรงกลั่น ท่อส่ง) ซาอุดีอาระเบียระบุว่าสกัดกั้นความพยายามโจมตีสถานที่ก๊าซ และเจ้าหน้าที่รายงานว่ามีผู้อยู่อาศัย 4 คนบาดเจ็บจากสะเก็ดระเบิดที่ตกลงมาในริยาด มีรายงานว่าสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์สกัดกั้นขีปนาวุธที่มุ่งไปยังสถานที่ก๊าซและแหล่งน้ำมัน สิ่งนี้เพิ่มความกังวลว่าความเสี่ยงต่อโครงสร้างพื้นฐานพลังงาน (ระบบที่ทำให้พลังงานผลิต/ขนส่งได้ เช่น โรงงาน ท่อส่ง ท่าเรือ) อาจขยายวงกว้างโฟกัสกลยุทธ์ทำกำไรจากความผันผวน
เราเห็นราคา WTI อ่อนลงแถว 97.80 ดอลลาร์ ซึ่งดูสวนทางกับความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลาง การผ่อนคลายคว่ำบาตรเวเนซุเอลาบางส่วน และการยกเว้น Jones Act กำลังเพิ่มอุปทาน แต่มีแนวโน้มเป็นการแก้ระยะสั้น จึงทำให้ภาพรวมไม่แน่นอน และเหมาะกับการใช้กลยุทธ์ที่ทำกำไรจาก “ความผันผวน” (volatility คือระดับการแกว่งขึ้นลงของราคา) ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า รายงานล่าสุดของ EIA (Energy Information Administration: หน่วยงานข้อมูลพลังงานของรัฐบาลสหรัฐ) ที่ระบุว่าสต็อกน้ำมันดิบลดลงแบบไม่คาดคิด 3.1 ล้านบาร์เรล ทำให้ภาพซับซ้อนขึ้น เพราะสื่อว่าอุปสงค์พื้นฐานยังแข็งแรง (inventory draw คือสต็อกลดลง มักหมายถึงใช้มากกว่าที่เติมเข้า) การลดสต็อกนี้สวนทางกับมุมมองเชิงลบจากข่าวอุปทานใหม่ ดังนั้นสำหรับนักเทรด การลงของราคาอาจอยู่ไม่นานและเจอแรงรับ (แนวรับคือโซนราคาที่มักมีแรงซื้อ) เมื่อมีแรงดึงสองด้านแบบนี้ การคาดหวังแนวโน้มขึ้นหรือลงที่ชัดเจนมีความเสี่ยง จึงควรพิจารณากลยุทธ์ที่ทำกำไรจากความผันผวนเอง กลยุทธ์ออปชัน (options คือสัญญาที่ให้ “สิทธิ” ซื้อหรือขายในราคาที่กำหนด ไม่ใช่ “ภาระต้องทำ”) เช่น long straddle กับสัญญาใกล้เดือนส่งมอบ (front-month คือสัญญาที่หมดอายุ/ส่งมอบใกล้ที่สุด) อาจได้ผล แนวทางนี้ทำให้ได้ประโยชน์หากราคาแกว่งแรง ไม่ว่าจะขึ้นหรือลง เมื่อมองย้อนเหตุการณ์ปลายปี 2025 การยิงขีปนาวุธของอิหร่านและความพยายามโจมตีในซาอุดีอาระเบียกำลังสร้าง “ส่วนเพิ่มความเสี่ยง” ในราคา (risk premium คือราคาที่ตลาดบวกเพิ่มเพราะความเสี่ยง) ซึ่งไม่ค่อยเห็นมาระยะหนึ่ง เรานึกถึงการโจมตี Abqaiq ปี 2019 ที่ทำให้ราคากระโดดขึ้นทันที 15% ก่อนการผลิตกลับมา ปัจจุบันดูเปราะบางกว่าเดิม บ่งชี้ว่าหากอุปทานสะดุดจริง ราคามีโอกาสพุ่งแรง เราควรระวังการประเมินผลของอุปทานจากเวเนซุเอลาในทันที เช่นเดียวกับตอนที่เริ่มผ่อนคว่ำบาตรในปี 2025 รายงานเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ระบุว่าการผลิตยังยากจะเกิน 900,000 บาร์เรลต่อวัน เพราะโครงสร้างพื้นฐานเสื่อมโทรมมาหลายปี (infrastructure decay คือระบบผลิต/ขนส่งทรุดโทรม) นั่นหมายความว่า ปริมาณน้ำมันที่ออกสู่ตลาดจริงอาจน้อยกว่าที่ข่าวพาดหัวทำให้คิด การยกเว้น Jones Act 60 วันจากรัฐบาลทรัมป์ในปี 2025 ให้กรอบเวลาชัดเจนแก่ผู้เทรด เมื่อเข้าใกล้ช่วงสิ้นสุดการยกเว้นในสัปดาห์ถัดไป เราอาจเห็นการขนส่งเชื้อเพลิงในประเทศตึงขึ้น (logistics คือระบบขนส่ง/กระจายสินค้า) และอาจกดดันให้ราคาสูงขึ้น โดยเฉพาะ “ผลิตภัณฑ์กลั่น” (refined products คือสินค้าจากการกลั่นน้ำมันดิบ เช่น เบนซิน ดีเซล) สร้างบัญชี VT Markets แบบไลฟ์ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
