ความเสี่ยงเงินเฟ้อและการเติบโต
เขากล่าวว่าราคาน้ำมันเชื้อเพลิงที่พุ่งแรงจะดันเงินเฟ้อรวม (total inflation: เงินเฟ้อภาพรวมรวมทุกหมวดสินค้า) ในช่วงเดือนข้างหน้า และความขัดแย้งตะวันออกกลางจะทำให้เงินเฟ้อโลกสูงขึ้นในระยะสั้น BoC ระบุว่าการเติบโตของแคนาดาในระยะใกล้ดูอ่อนแอกว่าที่คาดในเดือนมกราคม โดยความเสี่ยงด้านการเติบโตเอนเอียงไปทางแย่ลง (tilted to the downside: มีโอกาสออกมาต่ำกว่าคาดมากกว่า) ขณะที่ความเสี่ยงเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น แมคเลมกล่าวว่า BoC ไม่คาดว่าจะมีการส่งผ่านราคา (pass-through: ต้นทุนที่สูงขึ้นถูกผลักไปเป็นราคาสินค้าของผู้บริโภค) จากราคาพลังงานที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่สามารถขึ้นดอกเบี้ยได้ หากราคาพลังงานทำให้เงินเฟ้อสูงอยู่นาน (persistent inflation: เงินเฟ้อที่ไม่ยอมลดลงต่อเนื่อง) เขากล่าวว่าดอกเบี้ยอาจถูกลดได้ หากราคาพลังงานลดลงและเศรษฐกิจอ่อนแรง ก่อนการตัดสินใจ ตลาดคาดว่าดอกเบี้ยจะอยู่ที่ 2.25% โดยมีการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยราว 10 bps ในปีนี้ และคาดการตึงตัวรวม (tightening: การทำให้นโยบายการเงินเข้มขึ้น เช่น ขึ้นดอกเบี้ย) ราว 42 basis points ภายในสิ้นปี 2026 (bps/basis points: หน่วยย่อยของดอกเบี้ย 1 bps = 0.01%) หลังการตัดสินใจ USD/CAD กลับไปแถว 1.3710–1.3720 โดย USD/CAD อยู่เหนือ 1.3700 (USD/CAD: อัตราแลกเปลี่ยน ดอลลาร์สหรัฐต่อดอลลาร์แคนาดา) ธนาคารกลางแคนาดาส่งสัญญาณพร้อมขยับได้ทั้งขึ้นหรือลง ทำให้ความไม่แน่นอนสูง เมื่อความเสี่ยงการเติบโตฝั่งลบมากขึ้น แต่ความเสี่ยงเงินเฟ้อสูงขึ้น เส้นทางดอกเบี้ยจึงไม่ชัด สภาพแวดล้อมนี้บอกว่าความผันผวน (volatility: ราคาขึ้นลงแรงและเร็ว) ในตลาดแคนาดามีแนวโน้มเพิ่มขึ้นในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าช็อกพลังงานและการวางสถานะตลาด
เรามองว่าความขัดแย้งในอิหร่านเป็นตัวขับหลักที่ดันราคาพลังงานโลกขึ้น รายงานล่าสุดระบุว่าน้ำมันดิบ WTI (West Texas Intermediate: น้ำมันดิบมาตรฐานของสหรัฐ) ทะลุ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เห็นตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่ม และคล้ายการพุ่งแรงในปี 2022 ผู้ว่าการแมคเลมพูดชัด: หากราคานี้ทำให้เงินเฟ้อสูงอยู่นาน ธนาคารพร้อมขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 2.25% อย่างไรก็ตาม ข้อมูลในประเทศชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอ ทำให้การตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยยากขึ้น ยอดค้าปลีกล่าสุดเดือนมกราคม 2026 ลดลง 0.5% ยืนยันมุมมองของธนาคารว่า การเติบโตระยะใกล้จะอ่อนแอกว่า ทำให้ต้องจับตาข้อมูลใหม่ ๆ ว่าเงินเฟ้อกำลังกระจายเป็นวงกว้าง (broad-based: ขึ้นหลายหมวด ไม่ได้ขึ้นแค่บางอย่าง เช่น พลังงาน) หรือเศรษฐกิจกำลังสะดุด ดังนั้น เทรดเดอร์ควรเตรียมรับความผันผวนที่อาจพุ่งขึ้นรอบการประกาศดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Price Index: CPI หรือดัชนีวัดราคาสินค้า/บริการของผู้บริโภค) ฉบับถัดไป รายงาน CPI เดือนกุมภาพันธ์แสดงว่าตัวชี้วัดเงินเฟ้อพื้นฐาน (core measures: เงินเฟ้อที่ตัดหมวดผันผวนอย่างอาหารและพลังงานออก เพื่อดูแนวโน้มจริง) ยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% แม้ตัวเลขหัวข้อหลัก (headline: ตัวเลขเงินเฟ้อรวมที่เห็นในข่าว) ลดลงมาที่ 1.8% ก่อนราคาพลังงานจะพุ่งล่าสุด หากตัวเลขเดือนมีนาคมออกมาสูง อาจทำให้ธนาคารต้องขยับ ส่งผลให้ราคาออปชัน (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในราคาอ้างอิง) บนฟิวเจอร์สดอกเบี้ยระยะสั้น (short-term interest rate futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อิงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น) ไวต่อข่าวเป็นพิเศษ สำหรับเทรดเดอร์ค่าเงิน สถานการณ์นี้ยังเอื้อให้ดอลลาร์แคนาดาอ่อนต่อไป แม้ราคาน้ำมันสูงมักเป็นแรงหนุน CAD (CAD: ดอลลาร์แคนาดา) แต่ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งกว่าและเศรษฐกิจในประเทศแคนาดาที่ชะลอเป็นปัจจัยที่แรงกว่า ทำให้ USD/CAD อยู่สูงเหนือ 1.3700 เราอาจเห็นการทดสอบจุดสูงเดือนมีนาคมที่ 1.3752 และอาจขยับไปหาเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน (200-day moving average: ค่าเฉลี่ยราคาย้อนหลัง 200 วัน ใช้ดูแนวโน้ม) แถว 1.3800 หากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐยังแข็งแรง เมื่อธนาคารมีความเสี่ยงได้ทั้งสองทาง กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จาก “การเคลื่อนไหวของราคา” เองจึงน่าสนใจ การซื้อออปชันเพื่อป้องกันความเสี่ยง (hedge: ลดความเสียหายหากราคาไปทางที่ไม่คาด) จากการขึ้นดอกเบี้ยแบบเซอร์ไพรส์ หรือเศรษฐกิจที่ทรุดแรงกว่าคาด อาจเหมาะสม ธนาคารเปิดทางเลือกไว้มาก ทำให้เทรดเดอร์ควรเตรียมรับหลายความเป็นไปได้ มากกว่าคาดทางเดียว สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริงของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
