แนวโน้มการเติบโตของค่าแรง
คาดว่าค่าแรงจะชะลอลง แต่ยังอยู่ในระดับสูงในหลายตัวชี้วัด “ค่าแรงเฉลี่ยรายสัปดาห์” (average weekly earnings คือค่าแรงเฉลี่ยที่จ่ายต่อคนต่อสัปดาห์) แบบหัวข้อหลักคาดที่ 3.8% (3m/y) หมายถึง “ค่าเฉลี่ย 3 เดือน เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน” เทียบกับตลาดที่ 3.9% และค่าก่อนหน้า 4.2% ค่าแรงเฉลี่ยรายสัปดาห์ “ไม่รวมโบนัส” (excluding bonuses คือไม่นับเงินพิเศษครั้งคราว) คาดที่ 4.0% (3m/y) เท่ากับตลาด และลดลงจาก 4.2% ก่อนหน้า ค่าแรงภาคเอกชนไม่รวมโบนัสคาดที่ 3.5% (3m/y) เท่ากับตลาด และเพิ่มจาก 3.4% บันทึกนี้เชื่อมโยงข้อมูลแรงงานที่อ่อนลงกับสภาพแวดล้อมที่เคยสนับสนุนให้ “ธนาคารกลางอังกฤษ” (Bank of England คือธนาคารกลางของสหราชอาณาจักร) ผ่อนคลายนโยบายในอดีต และเสริมว่าในระยะใกล้ ตลาดอาจหันไปจับตาผลต่อเงินเฟ้อที่เกี่ยวข้องกับความขัดแย้งอิหร่าน มากกว่าดูข้อมูลสหราชอาณาจักรอย่างเดียวผลต่อผู้เทรดในตลาด
การผ่อนคลายอย่างรุนแรงนั้นไม่เกิดขึ้นทั้งหมด เพราะข้อมูลล่าสุดจาก “สำนักงานสถิติแห่งชาติ” (Office for National Statistics คือหน่วยงานรัฐที่ทำสถิติทางการของสหราชอาณาจักร) แสดงว่าอัตราว่างงานสหราชอาณาจักรยังอยู่ที่ 4.5% ในช่วง 3 เดือนถึงเดือนมกราคม 2026 ความแข็งแกร่งนี้ทำให้ธนาคารกลางอังกฤษมีเหตุผลคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในปีนี้ และบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจพื้นฐานแข็งแรงกว่าที่คาดในปี 2025 อย่างไรก็ตาม การเติบโตของค่าแรงยังสูงตามที่คาด โดยค่าแรงเฉลี่ยรายสัปดาห์ไม่รวมโบนัสอยู่ที่ 3.9% ความ “เหนียว” ของค่าแรง (sticky คือปรับลงยาก) ร่วมกับ “เงินเฟ้อพื้นฐาน” (core inflation คือเงินเฟ้อที่ตัดราคาที่ผันผวนมากออก เช่น พลังงาน/อาหาร) ที่ยังราว 2.8% อธิบายได้ว่าทำไมธนาคารกลางยังระมัดระวัง ความกังวลเงินเฟ้อจากภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical คือการเมืองระหว่างประเทศที่กระทบเศรษฐกิจ) จากความขัดแย้งอิหร่านซึ่งเคยเป็นประเด็นในปี 2025 ไม่ได้ทำให้เกิด “ช็อกราคาพลังงาน” (energy price shock คือราคาพลังงานพุ่งแรงและยืดเยื้อ) แบบต่อเนื่อง สำหรับผู้เทรด “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives คือสัญญาการเงินที่ราคามาจากสินทรัพย์อ้างอิง) หมายความว่าโอกาสที่ดอกเบี้ยจะถูกลดเร็วและลึกลงมีน้ำหนักน้อยลง เรามองเห็นโอกาสในการไม่ตามมุมมอง “ผ่อนคลายมาก” ของตลาด (dovish คือเอนเอียงไปทางลดดอกเบี้ย) สำหรับการประชุมช่วงฤดูร้อนของธนาคารกลางอังกฤษ การวางสถานะผ่าน “ฟิวเจอร์ส SONIA” (SONIA futures คือสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่อ้างอิงอัตราดอกเบี้ยกู้ยืมข้ามคืนของปอนด์) เพื่อสะท้อนว่าการเริ่มลดดอกเบี้ยอาจช้าลง เช่น เริ่มไตรมาส 3 ปี 2026 แทนเดือนพฤษภาคม เป็นการตอบสนองที่สมเหตุสมผล (Q3 คือไตรมาส 3) ความผันผวนของสินทรัพย์สกุลปอนด์ยังเป็นธีมสำคัญ ทำให้กลยุทธ์ “ออปชัน” (options คือสัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในราคาและเวลาที่กำหนด) น่าสนใจ ด้วยตลาดแรงงานที่ยังทนทานแต่ค่าแรงยังสูง ความเสี่ยงที่ธนาคารกลางจะตัดสินใจพลาดด้านนโยบายยังมีอยู่ เราเชื่อว่าการซื้อ “สแตรดเดิล” (straddle คือซื้อออปชันซื้อและออปชันขายพร้อมกันที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อได้ประโยชน์เมื่อราคาผันผวนแรง) บน “FTSE 100” (ดัชนีหุ้นบริษัทใหญ่ 100 แห่งในลอนดอน) อาจเป็นวิธีที่ดีเพื่อวางสถานะรับความผันผวนที่อาจพุ่งขึ้นรอบการประชุม “คณะกรรมการนโยบายการเงิน” (MPC คือคณะกรรมการของธนาคารกลางอังกฤษที่ตัดสินใจเรื่องดอกเบี้ย) ในอนาคต สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
