สัดส่วนบัญชีเดินสะพัดต่อ GDP ของนิวซีแลนด์ลดลงมาอยู่ที่ -3.7% ในไตรมาสที่ 4 จาก -3.5% ในไตรมาสก่อนหน้า
การขาดดุลบัญชีเดินสะพัด (current account deficit: ประเทศใช้จ่ายเงินตราต่างประเทศมากกว่าหาได้จากการค้า/รายได้จากต่างประเทศ) ที่แย่ลงเล็กน้อยเป็น -3.7% ของ GDP ถือเป็นสัญญาณลบต่อค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) เพราะหมายความว่าเราต้องพึ่งพาเงินทุนจากต่างประเทศมากขึ้นเพื่อใช้จ่าย ทำให้ค่าเงินถูกกดดันในเชิงพื้นฐาน และมีแนวโน้มกดดัน NZD เมื่อเทียบกับสกุลเงินของคู่ค้าหลักในระยะใกล้
จากมุมมองนี้ เราเห็นโอกาสในการซื้อพุตออปชัน (put options: สัญญาที่ให้สิทธิในการขายสินทรัพย์ที่ “ราคาใช้สิทธิ” ภายในเวลาที่กำหนด มักใช้ทำกำไรเมื่อคาดว่าราคาจะลง) ของ NZD/USD โดยตอนนี้ราคาในตลาด (spot rate: อัตราแลกเปลี่ยน ณ ตอนนี้) อยู่แถว 0.6150 ออปชันที่ราคาใช้สิทธิ (strike price: ราคาที่ตกลงไว้สำหรับการซื้อ/ขายตามสิทธิในสัญญา) 0.6000 และหมดอายุปลายเดือนเมษายน อาจเป็นวิธีต้นทุนไม่สูงในการเก็งว่าราคาจะลงต่อ กลยุทธ์นี้จำกัดความเสี่ยงไว้ที่ค่าเบี้ยประกัน (premium: เงินที่จ่ายเพื่อซื้อออปชัน) และยังมีโอกาสได้กำไรมากหากค่าเงินอ่อนตามคาด
ข้อมูลนี้ทำให้ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (Reserve Bank of New Zealand) ตัดสินใจยากขึ้น และทำให้โอกาสลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Official Cash Rate: อัตราดอกเบี้ยหลักที่ธนาคารกลางใช้กำหนดทิศทางดอกเบี้ยในระบบ) จาก 5.50% ในเร็ว ๆ นี้ลดลง การลดดอกเบี้ยมักทำให้ค่าเงินอ่อนลง และจะยิ่งดันเงินเฟ้อจากสินค้านำเข้า โดยตอนนี้เงินเฟ้อยังลดลงช้าอยู่ที่อัตรา 3.8% ต่อปี ธนาคารกลางจึงถูกจำกัดทางเลือกจากความไม่สมดุลกับต่างประเทศนี้
ต้องจำไว้ว่ากระแสนี้ไม่ได้เพิ่งเกิด หากมองย้อนกลับไปปี 2025 จะเห็นว่าความต้องการสินค้าส่งออกหลัก โดยเฉพาะจากจีน อ่อนตัวลงมากในครึ่งหลังของปี สถิติปีที่แล้วชี้ว่าการส่งออกนมและเนื้อสัตว์รวมกันลดลง 7% ในช่วง 6 เดือนสุดท้าย ซึ่งเป็นแรงกดดันที่ยังต่อเนื่อง
แรงกดดันต่อเนื่องนี้บ่งชี้ว่า “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ระดับความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) ของค่าเงินกีวี (Kiwi: ชื่อเรียกค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์) อาจเริ่มสูงขึ้นจากระดับต่ำในปัจจุบัน ผู้ค้าหรือผู้ลงทุนที่ถือสถานะ “ซื้อ NZD” อยู่แล้ว (long NZD exposure: ถือสินทรัพย์/สถานะที่ได้ประโยชน์เมื่อ NZD แข็งค่า) ควรพิจารณาป้องกันความเสี่ยงด้วยการขายสัญญาฟิวเจอร์ส NZD (NZD futures contracts: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาไว้ล่วงหน้า ใช้ล็อกความเสี่ยงด้านราคา) เพื่อช่วยปกป้องพอร์ตจากความเสี่ยงที่ราคาจะหลุดต่ำกว่าแนวรับสำคัญเชิงจิตวิทยา (psychological support: ระดับราคากลม ๆ ที่คนในตลาดให้ความสำคัญ) ที่ 0.6100 ในสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
