โฟกัสการประชุมเฟด
นี่เป็นการอัปเดต SEP ครั้งแรกนับตั้งแต่ความขัดแย้งอิหร่านเริ่มขึ้น และน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude: ราคาน้ำมันอ้างอิงตลาดโลก) ขยับเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การคาดการณ์การลดดอกเบี้ยเปลี่ยนจากเดิมที่มองว่าอาจลดในเดือนมิถุนายนและอาจขยับอีกในกันยายน มาเป็นมองว่า “ลดครั้งเดียว” ในเดือนธันวาคม 2026 และไม่ลดก่อนหน้านั้น เบรนท์เพิ่มราว 2% ในวันอังคารขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากความเสี่ยงการสะดุดของการขนส่งในช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางขนส่งน้ำมันสำคัญ) กลุ่มพลังงานนำตลาดใน S&P 500 เพิ่มเกือบ 2% โดย Exxon Mobil และ Occidental Petroleum เพิ่มมากกว่า 1% ขณะที่ทองคำยังอยู่เหนือ 5,000 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ (troy ounce: หน่วยชั่งโลหะมีค่า) Delta Air Lines เพิ่มมากกว่า 4% หลังปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของรายได้ไตรมาสแรกเป็น “เลขหลักเดียวระดับสูง” จากเดิม 5%–7% หุ้น American และ JetBlue ก็ปรับขึ้น Goldman Sachs, IBM และ American Express ต่างเพิ่มมากกว่า 2% ในดาวโจนส์ จาก 11 กลุ่มอุตสาหกรรมของ S&P 500 มี 6 กลุ่มปรับลง ขณะที่ Johnson & Johnson และ Amgen อ่อนกว่าตลาดการวางตำแหน่งตลาดและความเสี่ยง
Nvidia ขยับขึ้นเล็กน้อยหลังคาดการณ์รายได้ชิป AI 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2027 (AI chip: ชิปสำหรับงานปัญญาประดิษฐ์/การประมวลผล AI) KKR, Blackstone และ BlackRock เพิ่ม 3%–5% เนื่องจากการตัดสินใจของเฟดเหลืออีกไม่กี่ชั่วโมง จุดสำคัญคือ dot plot ใหม่ แม้ตลาดจะคาดว่าคงดอกเบี้ย แต่ความผันผวนที่คาดไว้ยังสูง โดยดัชนี VIX (ดัชนีวัดความผันผวนที่ตลาดคาด) อยู่ใกล้ 20 สะท้อนความไม่แน่นอนต่อทิศทางดอกเบี้ยในอนาคต หากเฟดออกมา “เข้มงวด” (hawkish: ให้ความสำคัญกับการสกัดเงินเฟ้อ/มีแนวโน้มคงหรือขึ้นดอกเบี้ย) เช่นตัดความเป็นไปได้ของการลดดอกเบี้ย 1 ครั้งที่ตลาดใส่ไว้สำหรับธันวาคม อาจทำให้ตลาดแกว่งแรง ความขัดแย้งที่ทำให้เบรนท์อยู่เหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เป็นตัวผลักหลักของความกังวลเงินเฟ้อและท่าทีระวังของเฟด ควรใช้คอลออปชันในกลุ่มพลังงาน (call option: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อในราคาและเวลาที่กำหนด) เพราะเป็นกลุ่มเด่นชัดและบวกเกือบ 15% ตั้งแต่ต้นปี (year-to-date: นับจากต้นปีถึงปัจจุบัน) เป็นสถานะ “มองบวก” หลัก ในอดีต ราคาน้ำมันที่สูงต่อเนื่องมักกดการใช้จ่ายผู้บริโภค ทำให้การใช้พุทออปชันป้องกันความเสี่ยงใน ETF กลุ่มค้าปลีกและขนส่งเป็นทางเลือกที่รอบคอบ (put option: สัญญาที่ให้สิทธิขาย; ETF: กองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้น) เราเห็นการเปลี่ยนแปลงชัดในสัญญาล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย (interest rate futures: สัญญาที่สะท้อนคาดการณ์ดอกเบี้ยในอนาคต) เดือนก่อนยังส่งสัญญาณว่าจะลดหลายครั้ง แต่ตอนนี้แทบเหลือเพียง 1 ครั้งปลายปี 2026 การปรับคาดการณ์นี้ทำให้เครื่องมืออนุพันธ์ที่อิงพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 2 ปีไวต่อสัญญาณของ Jerome Powell (อนุพันธ์/derivatives: สัญญาการเงินที่อ้างอิงสินทรัพย์อื่น) หากการแถลงข่าวออกมาเข้มงวด อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปี (2-year yield: ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี) ที่อยู่ 4.7% สัปดาห์ก่อน อาจกลับไปใกล้ 5% ที่เคยเห็นในปี 2025 แม้มีแรงกดดันจากภาพเศรษฐกิจใหญ่ ยังมีจุดแข็งบางส่วนให้เลือก Delta ที่ให้แนวโน้มดีบอกว่าอุปสงค์การเดินทางยังดีกว่าคาด และสามารถเล่นด้วยคอลสเปรดในหุ้นสายการบินเพื่อจำกัดความเสี่ยงจากราคาน้ำมันที่ผันผวน (call spread: กลยุทธ์ออปชันซื้อคอลหนึ่งสัญญาและขายคอลอีกสัญญาเพื่อลดต้นทุน/จำกัดความเสี่ยง) การปรับขึ้นของหุ้นการเงินอย่าง Goldman Sachs และ American Express บอกว่าตลาดยังไม่กำลังตีราคาว่าจะเกิดเศรษฐกิจถดถอยรุนแรง ธีม AI ระยะยาวยังดำเนินต่อ และการคาดการณ์รายได้ 1 ล้านล้านดอลลาร์ของ Nvidia ภายในปี 2027 ชี้ขนาดโอกาสนี้ ด้วยราคาหุ้นและความผันผวนที่สูง การใช้กลยุทธ์ออปชันแบบจำกัดความเสี่ยง (defined-risk options: กลยุทธ์ที่รู้ความเสี่ยงสูงสุดล่วงหน้า) เป็นวิธีที่เหมาะในการคงการลงทุน การเด้งกลับแรงของผู้จัดการสินทรัพย์อย่าง Blackstone และ KKR ยังสะท้อนว่าความกังวลเรื่องพอร์ตสินเชื่อเอกชน (private credit: การปล่อยกู้นอกระบบธนาคาร โดยกองทุน/สถาบันการเงิน) ซึ่งเป็นประเด็นใหญ่ช่วงปลายปี 2025 กำลังลดลง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
