แรงส่งราคานมดูเหมือนหยุดลง
เรามองว่าการชะลอลงอย่างมากของดัชนีราคา GDT เป็นสัญญาณชัดเจนว่าแรงส่งขาขึ้นของราคาผลิตภัณฑ์นมในช่วงล่าสุด “หยุดลง” การเปลี่ยนจากการเติบโตสูงไปเป็นตัวเลขแทบไม่เปลี่ยนแปลง อาจหมายถึงราคาขึ้นมาถึงจุดสูงแล้ว จึงควรปรับไปใช้กลยุทธ์ที่ระมัดระวังมากขึ้น หรือมองขาลงมากขึ้น ช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าจะสำคัญ เพื่อดูว่านี่เป็นแค่การพักชั่วคราว หรือเป็นจุดเริ่มของแนวโน้มลง จากข้อมูลนี้ เรากำลังปรับสถานะการลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าและออปชันของเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ – “สัญญาซื้อขายล่วงหน้า (futures)” คือสัญญาที่ตกลงซื้อ/ขายสินทรัพย์ในอนาคตตามราคาที่กำหนดไว้ – “ออปชัน (options)” คือสัญญาที่ให้สิทธิ (ไม่ใช่ข้อบังคับ) ในการซื้อหรือขายตามราคาที่กำหนดภายในช่วงเวลาหนึ่ง เงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) มักเคลื่อนไหวตามราคาสินค้านม เพราะรายได้สำคัญของประเทศมาจากการส่งออกนม รายงานนี้ทำให้ปัจจัยที่ช่วยพยุงค่าเงินอ่อนลง เราคาดว่าคู่เงิน NZD/USD (อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์นิวซีแลนด์ต่อดอลลาร์สหรัฐ) จะถูกกดดันให้ลง โดยเฉพาะเมื่อข้อมูลการนำเข้าของจีนในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ระบุว่าการซื้อ “นมผงเต็มมันเนย (whole milk powder หรือ WMP)” ลดลง 4% สะท้อนว่าอุปสงค์ (ความต้องการซื้อ) จากผู้ซื้อรายใหญ่เริ่มอ่อนลง สิ่งนี้ทำให้เราพิจารณาซื้อ “พุตออปชัน (put options)” ในหุ้นที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมนม เช่น Fonterra Shareholders’ Fund (FSF.NZ) – “พุตออปชัน” คือออปชันที่ให้สิทธิในการ “ขาย” ที่ราคาที่กำหนด เหมาะเมื่อคาดว่าราคาจะลง หรือใช้ป้องกันความเสี่ยง การชะลอลงของการเพิ่มขึ้นของราคามีแนวโน้มทำให้นักวิเคราะห์ปรับลด “คาดการณ์กำไร” ของบริษัทลง เราจำความผันผวนปลายปี 2025 ได้ เมื่อเกิดการชะลอลงคล้ายกัน (แต่ไม่รุนแรงเท่านี้) แล้วทำให้ NZD ปรับลงราว 5% ในเดือนถัดมา – “ความผันผวน (volatility)” คือราคาขึ้นลงแรงและเร็ว ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้า WMP บน NZX (ตลาดหลักทรัพย์นิวซีแลนด์) น่าจะมีแรงขายมากขึ้น เทรดเดอร์ที่ก่อนหน้านี้ถือสถานะ “ลอง (long)” คือคาดว่าราคาจะขึ้น อาจเริ่มขายทำกำไรหรือทำ “เฮดจ์ (hedge)” คือการป้องกันความเสี่ยงของสินค้าที่ถือจริงไว้ เผื่อราคาลดลง เรากำลังมองหาจังหวะเพื่อเปิดสถานะ “ชอร์ต (short)” คือคาดว่าราคาจะลง โดยคาดว่าดัชนีอาจติดลบในการประมูลครั้งถัดไปความเสี่ยงที่ RBNZ จะเข้มงวดนโยบายการเงินน่าจะลดลง
ตัวเลขที่แทบไม่เปลี่ยนแปลงนี้ยังทำให้เราปรับมุมมองต่อ “ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (Reserve Bank of New Zealand: RBNZ)” ด้วย แรงกดดันให้ขึ้นดอกเบี้ยเพราะเงินเฟ้อที่มาจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ (commodity-driven inflation: เงินเฟ้อที่ถูกผลักโดยราคาสินค้าอย่างนม/วัตถุดิบ) ลดลงมาก ตลาด “สวอป (swap markets)” ก็สะท้อนแล้ว โดยประเมินว่าโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในไตรมาส 2 ปี 2026 แทบเป็นศูนย์ – “สวอป” ในที่นี้คือสัญญาแลกเปลี่ยนกระแสเงิน/ดอกเบี้ยที่ใช้สะท้อนความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยในอนาคต
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
