ยอดขายบ้านที่รอปิดการขายบ่งชี้ว่าอุปสงค์ฤดูใบไม้ผลิอ่อนลง
การลดลงต่อเนื่องของยอดขายบ้านที่รอปิดการขายเมื่อเทียบรายปี ซึ่งตอนนี้อยู่ที่ -0.8% บอกว่าแรงซื้ออ่อนลงเมื่อเข้าสู่ฤดูใบไม้ผลิ แนวโน้มนี้สะท้อนว่าอัตราดอกเบี้ยจำนองที่สูง (mortgage rates: ดอกเบี้ยเงินกู้ซื้อบ้าน) กดกิจกรรมของผู้ซื้อมากกว่าที่คาดไว้ จึงมีโอกาสเห็นยอดขายบ้านมือสอง (existing home sales: บ้านที่มีเจ้าของอยู่แล้ว ไม่ใช่บ้านใหม่) อ่อนลงในเดือนถัด ๆ ไป ข้อมูลนี้เพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: หน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐ) จะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไป เพราะสะท้อนว่าเศรษฐกิจกำลังชะลอ เมื่อดูสัญญาล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ย (interest rate futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่สะท้อนความคาดหวังดอกเบี้ยในอนาคต) ตลาดให้น้ำหนักโอกาส “ลดดอกเบี้ย” ภายในไตรมาส 3 ของปีนี้มากขึ้นเล็กน้อยจากสัปดาห์ก่อน ควรพิจารณาการวางพอร์ตให้รับกับ “ส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตรแคบลง” (flatter yield curve: ผลตอบแทนระยะยาวลดลงเมื่อเทียบกับระยะสั้น) เพราะความคาดหวังการเติบโตระยะยาวอาจลดลง สำหรับตราสารอนุพันธ์หุ้น (equity derivatives: เครื่องมือการเงินที่อ้างอิงราคาหุ้น เช่น ออปชัน) นี่เป็นสัญญาณลบต่อกองทุน ETF กลุ่มผู้สร้างบ้าน (homebuilder ETFs: กองทุนที่ลงทุนในหุ้นบริษัทสร้างบ้าน) เช่น ITB และ XHB ซึ่งไวต่อการเปลี่ยนแปลงดอกเบี้ยตลอดปี 2025 การซื้อออปชันแบบพุท (put options: สิทธิในการขายในราคาที่กำหนด ใช้กันความเสี่ยงขาลง) ในกลุ่มนี้ หรือในหุ้นร้านปรับปรุงบ้านรายใหญ่ อาจเป็นการกันความเสี่ยงที่เหมาะสมต่อการชะลอตัวของตลาดที่อยู่อาศัย ผลประกอบการล่าสุดของบริษัทเหล่านี้สะท้อนความกังวลเรื่อง “ความสามารถในการซื้อของผู้บริโภค” (affordability: ซื้อไหวหรือไม่เมื่อเทียบรายได้กับภาระผ่อน) และข้อมูลนี้ยืนยันแนวโน้มดังกล่าว ความอ่อนแอของตลาดที่อยู่อาศัยซึ่งเป็นส่วนสำคัญของเศรษฐกิจ เพิ่มความไม่แน่นอนของตลาดในวงกว้าง เห็นได้จากดัชนี VIX (VIX: ดัชนีความผันผวนที่ใช้วัดความกลัวของตลาดหุ้นสหรัฐ) ขยับขึ้นเล็กน้อยมาอยู่ที่ 16.5 ในเช้าวันนี้ สภาพแวดล้อมนี้ทำให้กลยุทธ์ซื้อพุทเพื่อป้องกันความเสี่ยงใน S&P 500 (protective puts: ซื้อพุทเพื่อกันพอร์ตจากการปรับลง) น่าสนใจขึ้น โดยเฉพาะเพื่อกันผลกระทบลามไปสู่การใช้จ่ายผู้บริโภค เพราะในอดีตตลาดที่อยู่อาศัยชะลอมักมาก่อนการชะลอของการซื้อสินค้าที่ไม่จำเป็นดอกเบี้ยจำนองยังกดความสามารถในการซื้อ
ข้อมูลนี้เกิดขึ้นท่ามกลางอัตราดอกเบี้ยจำนอง “คงที่ 30 ปี” (30-year fixed mortgage: ดอกเบี้ยคงเดิมตลอดอายุสัญญา 30 ปี) ที่ยังอยู่เหนือ 6.3% ตามผลสำรวจล่าสุดของ Freddie Mac (Freddie Mac: องค์กรที่รวบรวมข้อมูลและสนับสนุนตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัยในสหรัฐ) ภาวะที่ซื้อบ้านยากขึ้นนี้เป็นตัวขับหลักของการชะลอ และทำให้สินทรัพย์ที่เกี่ยวกับที่อยู่อาศัยเสี่ยงมากขึ้น ควรติดตามข้อมูล “คำขอกู้จำนองรายสัปดาห์” (mortgage application data: จำนวนคนยื่นขอกู้ซื้อบ้าน) อย่างใกล้ชิดเพื่อดูสัญญาณการฟื้นตัวหรืออ่อนแรงลงต่อไป
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
