คาดการณ์เงินเฟ้อขยับสูงขึ้น
เพื่อตอบสนองต่อความขัดแย้ง Nordea ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อ CPIF (CPIF inflation: ดัชนีเงินเฟ้อของสวีเดนที่ปรับผลของดอกเบี้ยเงินกู้ที่อยู่อาศัยออก เพื่อดูเงินเฟ้อ “พื้นฐาน” ให้ชัดขึ้น) ราว 0.5 จุดเปอร์เซ็นต์ การปรับนี้ทำให้แนวโน้ม CPIF ใกล้เคียงกับการประเมินของ Riksbank ในเดือนธันวาคม ดุลความเสี่ยงของอัตราดอกเบี้ยนโยบายถูกอธิบายว่าเปลี่ยนจาก “มีโอกาสชัดเจนที่จะลดดอกเบี้ย” ไปสู่ “เป็นกลางมากขึ้น” หากความขัดแย้งยืดเยื้อ จะเชื่อมโยงกับโอกาสที่ดอกเบี้ยจะปรับขึ้นมากขึ้นกลยุทธ์ตลาด และผลต่อโครนา
ผู้ซื้อขายในสว็อปอัตราดอกเบี้ย (interest rate swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยระหว่าง “ดอกเบี้ยคงที่” กับ “ดอกเบี้ยลอยตัว” เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไร) ควรเตรียมรับสถานการณ์ “ดอกเบี้ยสูงนาน” (higher-for-longer: ดอกเบี้ยอยู่ระดับสูงเป็นเวลานาน) เพราะเส้นอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า (forward curve: เส้นที่สะท้อนระดับดอกเบี้ยที่ตลาดคาดในอนาคต) สะท้อนว่า Riksbank มีท่าทีเข้มงวด (hawkish: ให้ความสำคัญกับการกดเงินเฟ้อ จึงมีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ย/คงดอกเบี้ยสูง) มุมมองช่วงต้นปี 2025 ที่ว่าดอกเบี้ยจะนิ่งยาว ๆ ใช้ไม่ได้แล้ว การ “จ่ายดอกเบี้ยคงที่” ในสว็อประยะสั้น (paying fixed: เลือกฝั่งที่จ่ายดอกเบี้ยคงที่และรับดอกเบี้ยลอยตัว มักได้ประโยชน์เมื่อดอกเบี้ยปรับขึ้น) อาจเป็นวิธีเก็งกำไรต่อการขึ้นดอกเบี้ย สิ่งนี้กระทบค่าเงินโครนาโดยตรง โครนาแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับยูโร โดยคู่เงิน EUR/SEK (อัตราแลกเปลี่ยนยูโรต่อโครนา) ลดลงจากมากกว่า 11.50 มาใกล้ 11.20 ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ผู้ซื้อขายออปชัน (options traders: ผู้ซื้อขายสัญญาที่ให้ “สิทธิ” ซื้อ/ขายสินทรัพย์ในราคาและเวลาที่กำหนด) ควรจับตาความผันผวนคาดการณ์ (implied volatility: ตัวเลขที่สะท้อนว่าตลาดคาดว่าราคาจะผันผวนมากแค่ไหน จากราคาของออปชัน) ที่สูงขึ้นรอบการประชุมธนาคารกลาง การซื้อคอลของ SEK (SEK calls: ออปชันที่ให้สิทธิซื้อโครนา มักใช้เมื่อคาดว่าโครนาจะแข็งค่า) อาจเป็นทางเลือกเพื่อรับมุมมองว่าธนาคารกลางยังเข้มงวดต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม ภาพซับซ้อนขึ้นจากสัญญาณเศรษฐกิจชะลอ โดย GDP (GDP: มูลค่าการผลิตรวมของประเทศ) หดตัว 0.1% ในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 ทำให้ Riksbank ต้องกดเงินเฟ้อพร้อมกับพยายามไม่ให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยรุนแรง (recession: เศรษฐกิจหดตัวต่อเนื่อง) ความตึงนี้น่าจะทำให้ความผันผวนเพิ่มขึ้นทั้งในตลาดดอกเบี้ยและค่าเงินโครนาในอีกไม่กี่สัปดาห์
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
