ระยะเวลาความขัดแย้งกำหนดการตอบสนองของตลาด
เกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: ช่องทางเดินเรือแคบ ๆ ที่น้ำมันขนส่งผ่านจำนวนมาก) เบสเซนต์กล่าวว่า สหรัฐเชื่อว่าเรือจีนได้ออกจากพื้นที่แล้ว เขายังกล่าวว่า “มีความเป็นไปได้สูงมาก” ที่จะมี “การสรุปผลสำเร็จของ 301” (หมายถึงมาตรา 301: เครื่องมือทางกฎหมายด้านการค้าของสหรัฐที่ใช้ตอบโต้การค้าที่ไม่เป็นธรรม เช่น การเก็บภาษีหรือมาตรการกดดันทางการค้า) เบสเซนต์กล่าวว่า สหรัฐยังไม่ได้เข้าไปแทรกแซงตลาดน้ำมัน ความเห็นของเขามาจากการให้สัมภาษณ์กับ CNBC (สำนักข่าวธุรกิจของสหรัฐ) ตัวแปรหลักที่ต้องจับตาคือความยาวนานของความขัดแย้ง ซึ่งทำให้ราคาน้ำมันไม่แน่นอนสูง กำลังเผชิญภาวะอุปทานขาด 10–14 ล้านบาร์เรล ซึ่งถือว่าหนักสำหรับเศรษฐกิจโลก เพื่อให้เห็นภาพ การผลิตทั้งประเทศของผู้ผลิตรายสำคัญอย่างสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์อยู่ราว 4 ล้านบาร์เรลต่อวันเท่านั้น เมื่อความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risk: ความเสี่ยงจากเหตุการณ์การเมืองระหว่างประเทศ เช่น สงคราม มาตรการคว่ำบาตร) สูงขึ้น เราเห็น “ความผันผวนที่ตลาดคาดไว้” ของออปชันน้ำมันดิบสัญญาใกล้เดือนส่งมอบ (implied volatility on front-month crude options: ตัวเลขที่สะท้อนว่าตลาดคาดว่าราคาจะเหวี่ยงแรงแค่ไหนในระยะสั้น จากราคาออปชัน) พุ่งเกิน 60 ซึ่งไม่เคยเห็นตั้งแต่ความปั่นป่วนต้นปี 2022 สิ่งนี้บอกว่า กลยุทธ์หลักคือซื้อออปชันคอลระยะยาว (long-dated call options: สัญญาให้สิทธิซื้อในอนาคตที่มีอายุยาว ใช้ได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) เพื่อรับโอกาสจากราคาที่อาจพุ่งขึ้น ผู้ซื้อขายควรเตรียมรับความผันผวนแรงจากข่าวรายวันในภูมิภาคความเสี่ยงและตัวกระตุ้นให้ราคากลับทิศ
รายงานว่าเรือจีนหลีกเลี่ยงช่องแคบฮอร์มุซส่งสัญญาณว่า “ตลาดจริง” (physical market: การซื้อขายน้ำมันส่งมอบจริง ไม่ใช่สัญญาการเงิน) เริ่มติดขัดแล้ว ทำให้เกิดภาวะ “แบ็กวอร์เดชัน” รุนแรงในตลาดฟิวเจอร์ส (backwardation: ราคาส่งมอบทันทีแพงกว่าราคาส่งมอบในอีกหลายเดือน มักสะท้อนของขาด) คือราคาส่งมอบทันทีสูงกว่าราคาส่งมอบในอีกหลายเดือน เราเคยเห็นส่วนต่างราคาแบบนี้มาก่อน แต่ไม่รุนแรงเท่า ในปี 2025 ช่วงที่การขนส่งในทะเลแดงเริ่มมีปัญหา แม้ภาพพื้นฐานอาจชี้ไปที่ราคาที่สูงมาก อาจถึง 150 ดอลลาร์ แต่มีความเสี่ยงสำคัญ 2 ข้อสำหรับคนที่ถือสถานะฝั่งขึ้น (long positions: เดิมพันว่าราคาจะขึ้น) ข้อแรก ความเป็นไปได้ที่รัฐบาลจะปล่อยน้ำมันจากคลังสำรองยุทธศาสตร์ (strategic petroleum reserve releases: การนำ “น้ำมันสำรองของรัฐ” ออกมาขายเพื่อกดราคา) หรือการแทรกแซงอื่น ๆ แม้ยังไม่เกิดขึ้น อาจทำให้ราคาดิ่งลงทันที ข้อสอง ข่าวใด ๆ ที่บ่งชี้ว่า “การสรุปผลสำเร็จของ 301” อาจทำให้ความขัดแย้งยุติเร็วกว่าคาด และทำให้ราคากลับทิศแรงต่อผู้ที่ใช้เลเวอเรจสูง (over-leveraged: ใช้เงินกู้/มาร์จินมากเกินไปจนเสี่ยงถูกบังคับปิดสถานะ) ในฝั่งเดิมพันขึ้น สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
