ดอลลาร์แคนาดาเริ่มได้แรงหนุนจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้น แต่ปัจจัยเชิงโครงสร้าง (ปัจจัยพื้นฐานระยะยาวของเศรษฐกิจ เช่น โครงสร้างการค้า การลงทุน ผลิตภาพ และนโยบาย) และความเชื่อมโยงใกล้ชิดกับดอลลาร์สหรัฐอาจจำกัดการแข็งค่าได้มากแค่ไหน Commerzbank ยังคงคาดการณ์ USD/CAD ที่ 1.37 สำหรับครึ่งแรก (H1) ของปี 2026
หากราคาน้ำมันทรงตัวเหนือ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (บาร์เรลคือหน่วยปริมาตรน้ำมัน) ระหว่างสงครามที่ยังดำเนินอยู่ในตะวันออกกลาง ดอลลาร์แคนาดาอาจแข็งค่าต่อได้ ในกรณีนั้น “ช่องว่างอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง” ของแคนาดาเมื่อเทียบกับสกุลเงินยุโรปหลายสกุลอาจกว้างขึ้น หากธนาคารกลางยุโรปขึ้นดอกเบี้ยช้าเพราะเศรษฐกิจอ่อนแอ โดยอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงหมายถึงอัตราดอกเบี้ยหลังหักเงินเฟ้อ
EUR/CAD อาจปรับลงในช่วง “ช็อกราคาพลังงาน” (ราคาพลังงานพุ่งเร็วและแรง) โดยขับเคลื่อนหลักจากยูโรที่อ่อนค่าและ “เงื่อนไขการค้า” ของแคนาดาที่ดีขึ้น (terms of trade คืออัตราส่วนราคาสินค้าส่งออกเทียบกับสินค้านำเข้า หากดีขึ้นหมายถึงขายของได้ราคาแพงขึ้นเมื่อเทียบกับของที่ต้องซื้อจากต่างประเทศ) สำหรับ USD/CAD ยังมองว่าระดับที่ต่ำลงมีโอกาสมากกว่าในครึ่งหลังของปี
เรากำลังเห็นดอลลาร์แคนาดาได้แรงหนุนบ้าง ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI (น้ำมันดิบมาตรฐานสหรัฐ) ทรงตัวเหนือ 102 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล จากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม แรงหนุนนี้ถูกจำกัดโดยดอลลาร์สหรัฐที่แข็งแกร่ง ซึ่งได้ประโยชน์จากข้อมูลการจ้างงานสหรัฐที่ออกมาดี และตัวเลขเงินเฟ้อที่ยัง “เหนียว” (sticky inflation คือเงินเฟ้อที่ลดลงช้า) แรงดึงสองทางนี้ทำให้คู่เงิน USD/CAD (อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อดอลลาร์แคนาดา) ค่อนข้างทรงตัว
ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า ระดับ 1.3700 ของ USD/CAD ดูเป็นจุดศูนย์กลาง เมื่อพิจารณาว่าข้อมูลเงินเฟ้อแคนาดาเดือนที่แล้วลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 2.7% ธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada) จึงไม่จำเป็นต้องดำเนินนโยบายแบบเข้มงวดมาก ทำให้กรอบการแกว่งยังคงอยู่ นักเทรด “อนุพันธ์” (ตราสารทางการเงินที่มูลค่าอ้างอิงกับสินทรัพย์อื่น เช่น ออปชัน) อาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนต่ำ เช่น การขาย “สแตรงเกิล” (strangle คือการขายออปชันคอลและพุทคนละราคา โดยหวังให้ราคาเคลื่อนในกรอบ) โดยตั้งราคาใช้สิทธิ (strike) ให้อยู่นอกกรอบคาดการณ์ 1.3550–1.3850
สถานการณ์นี้คล้ายกับครึ่งหลังของปี 2025 ตอนนั้นราคาพลังงานพุ่งคล้ายกัน แต่ USD/CAD ไม่หลุดต่ำกว่า 1.35 เพราะธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve) ส่งสัญญาณคุมเข้มนโยบายการเงินต่อเนื่อง เราคาดว่าธีมเศรษฐกิจสหรัฐที่ทำได้ดีกว่าจะยังจำกัดการแข็งค่ามากของดอลลาร์แคนาดา
ดังนั้น ถ้าต้องการมุมมองเชิงบวกต่อดอลลาร์แคนาดา การเทียบกับยูโรอาจเหมาะกว่า เมื่อธนาคารกลางยุโรป (European Central Bank) ยังระมัดระวังเพราะการเติบโตในภูมิภาคอ่อนแอ คู่เงินไขว้ EUR/CAD (อัตราแลกเปลี่ยนยูโรต่อดอลลาร์แคนาดา) อาจถูกกดดันลง การซื้อ “พุท” (put option คือออปชันที่ให้สิทธิขาย) บน EUR/CAD อาจเป็นวิธีที่ตรงกว่าในการเล่นประเด็นเงื่อนไขการค้าที่เป็นประโยชน์ต่อแคนาดา
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
