ภาวะซบเซาในอสังหาริมทรัพย์แย่ลง
ข้อมูลล่าสุดที่แสดงว่าดัชนีราคาบ้านของจีนลดลงมาอยู่ที่ -3.2% ในเดือนกุมภาพันธ์ ยืนยันว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์กำลังแย่ลง การลดลงเร็วขึ้นเล็กน้อยจากเดือนมกราคมที่ -3.1% ชี้ให้เห็นว่ามาตรการช่วยเหลือของรัฐบาลช่วงปลายปี 2025 ยังหยุดการลดลงไม่ได้ ดังนั้นควรมองเชิงลบต่อสินทรัพย์ที่เกี่ยวกับการก่อสร้างของจีนและความเชื่อมั่นผู้บริโภค ความอ่อนแอนี้เริ่มกระทบโลหะอุตสาหกรรมแล้ว โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (สัญญาที่ตกลงซื้อขายในอนาคต) ของแร่เหล็กในตลาดสิงคโปร์ลดลง 8% ในเดือนที่ผ่านมา มาอยู่แถว 108 ดอลลาร์ต่อตัน เราเห็นรูปแบบนี้ตลอดปี 2024 และ 2025 เมื่อบริษัทพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ผิดนัดชำระหนี้ (จ่ายหนี้ไม่ได้ตามกำหนด) ทำให้ความต้องการเหล็กลดลง ผู้ลงทุนอาจพิจารณาซื้อพุต (สัญญา/ออปชันที่ให้สิทธิขายในราคาที่กำหนด เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรเมื่อคาดว่าราคาจะลง) ของหุ้นบริษัทเหมือง หรือขายดอลลาร์ออสเตรเลีย ซึ่งสัปดาห์ก่อนแตะระดับต่ำสุดในรอบ 4 เดือนที่ 0.6510 เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ผลกระทบความมั่งคั่งเชิงลบ (ความรู้สึกว่ามีทรัพย์สินน้อยลงจึงใช้จ่ายน้อยลง) กำลังกระจายต่อไป เห็นได้จากรายงานยอดค้าปลีกสัปดาห์ก่อนที่น่าผิดหวัง ซึ่งโตเพียง 2.9% สะท้อนว่าผู้บริโภคเลือกเก็บเงินมากกว่าจับจ่าย เพราะไม่แน่ใจมูลค่าทรัพย์สินหลักของตน เรามองว่าอาจพิจารณาซื้อพุตของ ETF ที่จดทะเบียนในฮ่องกง (กองทุนรวมที่ซื้อขายเหมือนหุ้น) ซึ่งติดตามหุ้นกลุ่มผู้บริโภคและการเงินของจีนในช่วงสัปดาห์ข้างหน้าอาจมีการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่ม
เราคาดว่าธนาคารกลางจีน (People’s Bank of China) อาจต้องออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่ม ซึ่งมีแนวโน้มกดดันค่าเงินหยวนให้ลดลง หยวนนอกประเทศ (หยวนที่ซื้อขายนอกจีนแผ่นดินใหญ่) อ่อนค่าหลุด 7.28 ต่อดอลลาร์แล้วในเดือนนี้ ซึ่งเป็นระดับอ่อนที่สุดในปี 2026 สิ่งนี้สนับสนุนแนวคิดถือดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับกลุ่มสกุลเงินที่ได้รับผลจากการเติบโตของจีน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
