ปฏิกิริยาตลาดและระดับสำคัญ
ในการเคลื่อนไหวของตลาด USD/JPY ลดลง 0.22% ในวันนั้น อยู่ที่ 159.38 ณ เวลาที่เขียน คำเตือนของรัฐมนตรีคลังเป็นสัญญาณชัดเจนว่าเข้าสู่ช่วงเฝ้าระวัง “การแทรกแซงตลาด” ของทางการ (official intervention คือ รัฐเข้าไปซื้อ/ขายเงินในตลาดเพื่อให้ค่าเงินเปลี่ยนทิศ) เมื่อดอลลาร์/เยนอยู่ที่ 159.38 ก็ใกล้ระดับสำคัญ 160 ซึ่งในอดีตมักทำให้ทางการญี่ปุ่นลงมือโดยตรง คำเตือนด้วยวาจาเหล่านี้เป็นขั้นสุดท้ายก่อนที่กระทรวงการคลังอาจสั่งให้ธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan) ดำเนินการ ควรทบทวนเหตุการณ์เมื่อ 2 ปีก่อน ในฤดูใบไม้ผลิปี 2024 เมื่อเจ้าหน้าที่ลงมือทันทีหลังราคาทะลุ 160 ข้อมูลภายหลังยืนยันว่าญี่ปุ่นใช้เงินสูงสุดเป็นประวัติการณ์ 9.79 ล้านล้านเยนในเดือนเมษายนและพฤษภาคมปีนั้น ทำให้เงินเยนแข็งค่าแบบรวดเร็วและรุนแรง เหตุการณ์นี้ทำให้ภัยคุกคามรอบนี้ควรมองจริงจัง สำหรับผู้เทรดอนุพันธ์ (derivatives คือ สัญญาที่มูลค่าผูกกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงิน) ผลกระทบที่ใกล้ที่สุดคือ “ความผันผวนโดยนัย” พุ่งขึ้น (implied volatility คือ ระดับความผันผวนที่ตลาดคาดไว้ สะท้อนอยู่ในราคาออปชัน) ซึ่งทำให้ราคาออปชันแพงขึ้น ควรคาดว่าต้นทุนของออปชัน USD/JPY อายุ 1 เดือนจะเพิ่มขึ้นจากระดับ 8.9% เพราะความไม่แน่นอนเรื่องเวลาและขนาดของการแทรกแซงมากขึ้น ทำให้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนสูงขึ้น เช่น “ลองสแตรดเดิล” (long straddle คือ ซื้อออปชัน Call และ Put ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรจากการแกว่งแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) น่าสนใจขึ้นการวางสถานะและการจัดการความเสี่ยง
สภาพแวดล้อมนี้เหมาะกับการซื้อออปชัน Call ของ JPY (JPY call คือ สิทธิซื้อเงินเยน) หรือออปชัน Put ของ USD (USD put คือ สิทธิขายดอลลาร์) เพื่อป้องกันความเสี่ยงของสถานะซื้อ USD/JPY (long USD/JPY คือ ถือฝั่งคาดว่า USD แข็งหรือ JPY อ่อน) หรือเพื่อเก็งการปรับลงแรง ความเสี่ยงของการซื้อออปชันจำกัดอยู่ที่ “ค่าเบี้ย” (premium คือ เงินที่จ่ายเพื่อซื้อออปชัน) ขณะที่กำไรอาจมากหากราคาขยับหลายเยนเหมือนปี 2024 ตรงกันข้าม การขายออปชัน โดยเฉพาะการขาย Put ของดอลลาร์ ตอนนี้เสี่ยงสูงมากต่อการขาดทุนเร็วและไม่จำกัดเพดาน (uncapped losses คือ ขาดทุนได้มากกว่าที่คาดและเพิ่มขึ้นได้เรื่อย ๆ) แม้มีความเสี่ยงเรื่องการแทรกแซง แต่ปัจจัยหลักที่ทำให้เยนอ่อนคือ “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” ระหว่างสหรัฐกับญี่ปุ่น (interest rate differential คือ ดอกเบี้ยสองประเทศต่างกัน ทำให้เงินไหลไปประเทศที่ดอกเบี้ยสูงกว่า) ยังอยู่ นี่ชี้ว่าแรงแข็งค่าของเยนจากการแทรกแซงอาจเป็นแค่ช่วงสั้น และอาจกลายเป็นจังหวะขายดอลลาร์ ดังนั้นผู้เทรดอาจใช้ออปชันเล่นการลงระยะสั้น ขณะเตรียมรับว่า “แคร์รีเทรด” (carry trade คือ กู้/ขายสกุลที่ดอกเบี้ยต่ำไปซื้อสกุลดอกเบี้ยสูงเพื่อกินส่วนต่าง) อาจกลับมามีผลอีกครั้งในระยะกลาง สร้างบัญชีจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
