ความผันผวนของตลาดพลังงาน
การหารือนี้เกิดขึ้นหลังจากประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ เรียกร้องให้พันธมิตรส่งเรือรบไปช่วยฟื้นเส้นทางเดินเรือ ประเทศที่ถูกระบุในคำเรียกร้อง ได้แก่ สหราชอาณาจักร ฝรั่งเศส จีน และญี่ปุ่น เมื่อมีการพูดถึงความปลอดภัยทางทะเลในช่องแคบฮอร์มุซอีกครั้ง เราควรเตรียมรับความผันผวนที่สูงขึ้นในตลาดพลังงาน น้ำมันประมาณ 1 ใน 5 ของปริมาณน้ำมันที่ใช้ทั่วโลกต่อวันต้องผ่านช่องทางแคบนี้ ดังนั้นความเสี่ยงที่การขนส่งจะสะดุดจึงเป็นเหตุการณ์ใหญ่ต่อราคาในตลาดทันที ประเด็นเร่งด่วนคือ “ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยง” ต่อการที่ราคาพุ่งขึ้นฉับพลัน (การป้องกันความเสี่ยง/hedging คือการทำธุรกรรมเพื่อกันความเสียหายจากราคาที่เปลี่ยนแรง เช่น ใช้สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหรือออปชัน) เราเคยเห็นสถานการณ์คล้ายกันในปี 2019 เมื่อการถกเถียงทางการเมืองเรื่องการตอบโต้ทางทะเลทำให้เกิดความไม่แน่นอนอยู่หลายสัปดาห์ ช่วงนั้นสอนว่า “ช่องว่างระหว่างคำพูดกับการลงมือทำ” คือจุดที่ตลาดกลับมาปรับความเสี่ยงและปรับราคาใหม่ เราต้องติดตามถ้อยแถลงของรัฐมนตรี EU และมหาอำนาจอื่น ๆ เพราะสิ่งนี้ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของตลาดโดยตรงก่อนที่จะมีการส่งเรือจริงด้วยซ้ำ ตัวชี้วัดสำคัญที่ควรจับตาในช่วงสัปดาห์หน้า คือความผันผวนที่ตลาด “คาดไว้ล่วงหน้า” ของออปชันน้ำมันดิบเบรนท์และ WTI (ออปชัน/options คือสัญญาที่ให้สิทธิในการซื้อหรือขายที่ราคาอ้างอิงในอนาคต โดยไม่บังคับต้องทำ) ดัชนีความผันผวนของน้ำมันดิบ CBOE (OVX) ปรับขึ้นแล้ว 5% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา จากความกังวลที่กลับมาใหม่ (ดัชนี OVX คือค่าที่สรุปว่าออปชันน้ำมันดิบมีการคาดการณ์ความผันผวนมากน้อยแค่ไหน) นั่นทำให้การซื้อออปชันมีราคาแพงขึ้น แต่ก็สะท้อนว่าตลาดกลัวการแกว่งของราคาที่แรงและคาดเดายากมากขึ้นผลกระทบต่อสินทรัพย์อื่นในวงกว้าง
จากข้อมูลในอดีต เราจำได้ว่าเหตุความตึงเครียดคล้ายกันช่วงกลางปี 2019 ทำให้ราคาน้ำมันเบรนท์กระโดดขึ้นมากกว่า 4% ในวันเดียว หากตอนนี้เบรนท์ซื้อขายอยู่ราว 84 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล การเกิดเหตุซ้ำอาจดันราคาไปแถว 90 ดอลลาร์ได้เร็ว กลยุทธ์หนึ่งที่อาจน่าสนใจมากขึ้นสำหรับการเก็งกำไรระยะสั้น คือการซื้อคอลออปชันที่ราคาใช้สิทธิอยู่ไกลกว่าราคาปัจจุบัน (out-of-the-money call: คอลออปชันคือสิทธิ “ซื้อ” และ out-of-the-money คือราคาใช้สิทธิยังสูงกว่าราคาตลาด จึงจะได้กำไรเมื่อราคาวิ่งแรง) นอกจากน้ำมันดิบ สถานการณ์นี้จะกระทบสินทรัพย์อื่นด้วย เราเริ่มเห็นค่าเบี้ยประกันภัยการขนส่งสำหรับเรือบรรทุกน้ำมันในอ่าวเปอร์เซียสูงขึ้น และจะยิ่งเร่งขึ้นหากยืนยันการส่งกำลังทางทะเล (เบี้ยประกันภัยคือเงินที่จ่ายเพื่อคุ้มครองความเสี่ยง) ควรพิจารณาผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่อ้างอิงบริษัทขนส่งรายใหญ่ และผู้รับเหมาด้านกลาโหมด้วยเป็นส่วนหนึ่งของแผนภาพรวม (อนุพันธ์/derivatives คือสัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น หุ้น น้ำมัน หรือดัชนี)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
