ทองคำอ่อนตัวแม้ตะวันออกกลางตึงเครียด
ช่วงสุดสัปดาห์ กองกำลังสหรัฐโจมตีเป้าหมายทางทหารบนเกาะคาร์ก (Kharg Island) ซึ่งเป็นศูนย์กลางส่งออกน้ำมันของอิหร่าน อิหร่านขู่จะตอบโต้โรงงานและโครงสร้างพื้นฐานด้านน้ำมันในภูมิภาคที่เชื่อมโยงกับสหรัฐ ความตึงเครียดที่เพิ่มขึ้นดันราคาน้ำมันสูงขึ้น ทำให้กังวลว่า “เงินเฟ้อ” (inflation: ราคาสินค้าและบริการโดยรวมแพงขึ้น) จะกลับมากดดันเศรษฐกิจ จึงทำให้ตลาดคาดว่า “ธนาคารกลางสหรัฐ” (Federal Reserve หรือ Fed: หน่วยงานกำหนดนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐ) อาจเลื่อนการ “ลดดอกเบี้ย” ออกไป ซึ่งมักกดดันทองคำที่เป็น “สินทรัพย์ไม่ให้ดอกเบี้ย” (non-yielding asset: ถือแล้วไม่ได้รับดอกเบี้ยหรือผลตอบแทนเป็นดอกเบี้ย) ตอนนี้ราคาทองอ่อนลงใกล้ 4,980 ดอลลาร์ แม้มีสงครามใหญ่ในตะวันออกกลาง ตลาดกังวลมากกว่าว่าราคาน้ำมันสูงจะทำให้เฟดชะลอการลดดอกเบี้ย ส่งผลให้ทองถูกกดดัน เพราะดอกเบี้ยที่สูงทำให้การถือสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกเบี้ยน่าสนใจน้อยลง เมื่อกรอบเวลาที่สหรัฐกับอิสราเอลพูดไม่ตรงกัน ควรคาดว่าราคาจะผันผวนแรงในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า “ดัชนีความผันผวนของกองทุนทองคำ” Cboe Gold ETF Volatility Index (GVZ) (ดัชนีที่วัดความคาดหวังความผันผวนของราคาทองผ่านตลาดออปชันของ ETF) พุ่งขึ้นถึง 22.5 ซึ่งไม่เห็นระดับนี้มาตั้งแต่ช่วงปลายปี 2024 ที่มีปัญหาห่วงโซ่อุปทาน (supply chain: ระบบการผลิต-ขนส่ง-ส่งมอบสินค้า) สะดุด สภาพแวดล้อมแบบนี้เหมาะกับผู้เทรดที่ใช้ “กลยุทธ์ออปชัน” (options: สัญญาที่ให้สิทธิ ไม่ใช่ข้อบังคับ ในการซื้อ/ขายสินทรัพย์ในราคาและเวลาที่กำหนด) เช่น “สตรัดเดิล” (straddle: ซื้อออปชัน Call และ Put ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรจากการแกว่งแรง ไม่ว่าขึ้นหรือลง)การวางสถานะออปชันเพื่อรับความผันผวนที่สูงขึ้น
ตอนนี้ตลาดประเมินโอกาสการลดดอกเบี้ยในการประชุมเฟดเดือนมิถุนายนไว้เพียง 20% ลดลงมากจาก 65% เมื่อเดือนก่อน ความเชื่อว่าการลดดอกเบี้ยจะล่าช้าหนุนมุมมองระยะสั้นว่า “ทองอาจลง” (bearish: มองว่าราคามีแนวโน้มลดลง) อาจพิจารณาซื้อ “พุตออปชัน” (put option: สิทธิในการขาย) บน “ฟิวเจอร์สทอง” (gold futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำ) หรือ ETF ที่เกี่ยวข้อง เพื่อหวังกำไรหากราคาทองปรับลงต่อเมื่อราคาน้ำมันยังสูง อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาความรุนแรงที่อาจยกระดับโดยตรง เช่น การตอบโต้ของอิหร่านต่อโครงสร้างพื้นฐานน้ำมันที่เชื่อมโยงกับสหรัฐ “สัญญาฟิวเจอร์สน้ำมันดิบ WTI” (WTI crude futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบอ้างอิง West Texas Intermediate) ทะลุ 110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลแล้ว และหากพุ่งต่ออาจทำให้ตลาดกังวลเป็นวงกว้าง เราเคยเห็นทองพุ่งช่วงสั้น ๆ ต้นปี 2022 ระหว่างการบุกยูเครนระยะแรก แม้ตอนนั้นเฟดกำลังเตรียมขึ้นดอกเบี้ย ดังนั้น แนวทางที่รอบคอบคือป้องกันความเสี่ยงหากราคากลับตัวแรงเมื่อสถานการณ์แย่ลงมาก อาจกันเงินส่วนน้อยไปซื้อ “คอลออปชัน” (call option: สิทธิในการซื้อ) ที่ราคาใช้สิทธิสูงมากและไกลจากราคาตลาด (far out-of-the-money: โอกาสได้กำไรน้อย แต่ราคาถูก) เพื่อทำเป็น “ประกันความเสี่ยง” (hedge: วิธีลดความเสียหายจากการเคลื่อนไหวของราคา) ช่วยปกป้องพอร์ตหากความกลัวด้านภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical: เกี่ยวกับความสัมพันธ์และความขัดแย้งระหว่างประเทศ) กลับมาครอบงำตลาดเหนือเรื่องดอกเบี้ย สร้างบัญชี VT Markets แบบไลฟ์ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
