การเติบโตของสหราชอาณาจักรยังไม่มีแรงส่ง
ประมาณการการเติบโตของ GDP แบบ “3 เดือน” ของสหราชอาณาจักรยังคงอยู่ที่ 0.3% ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งถือว่าช้า สะท้อนว่าเศรษฐกิจกำลังขยายตัวแต่ยังไม่มีแรงส่งชัดเจน สำหรับเรา นี่บอกว่าตลาดอาจยังเคลื่อนไหวแบบไม่มีทิศทางชัดในระยะสั้นมาก ตัวเลขการเติบโตที่แทบไม่เปลี่ยนนี้สอดคล้องกับข้อมูลล่าสุดที่เงินเฟ้อ (inflation = ราคาสินค้าและบริการโดยรวมแพงขึ้น) ลดลงมาอยู่ที่ 2.2% ทำให้แรงกดดันต่อธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England = ธนาคารกลางของสหราชอาณาจักรที่กำหนดดอกเบี้ยนโยบาย) ให้ต้องรีบดำเนินการลดลง อย่างไรก็ตาม สัปดาห์ที่แล้วดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ GfK (GfK Consumer Confidence = แบบสำรวจความมั่นใจของครัวเรือนต่อเศรษฐกิจ) ลดลงมาอยู่ที่ -19 แปลว่าครัวเรือนยังมองเศรษฐกิจในแง่ลบ ข้อมูลที่ปนกันแบบนี้ยิ่งตอกย้ำว่าดอกเบี้ยน่าจะ “คงไว้” ไปอีกระยะ ด้วยเหตุนี้ เราเห็นความผันผวนที่เกิดขึ้นจริง (realised volatility = ความผันผวนที่เกิดขึ้นจากการเคลื่อนไหวของราคาในอดีต) ในดัชนีอย่าง FTSE 100 อยู่ในระดับต่ำ ทำให้โอกาสเกิดการแกว่งขึ้นลงแรง ๆ ในช่วงสัปดาห์ข้างหน้าดูมีน้อย เรามองว่าการ “ขายความผันผวน” (selling volatility = ใช้กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์เมื่อราคานิ่งหรือแกว่งในกรอบ) อาจน่าสนใจ เช่น ใช้ covered call (covered call = ถือหุ้น/สินทรัพย์อยู่แล้ว แล้วขายออปชัน Call เพื่อรับค่า premium) หรือ short strangle (short strangle = ขายออปชัน Call และ Put คนละราคาเพื่อรับค่า premium โดยหวังให้ราคาไม่หลุดกรอบ) เพื่อเก็บค่า premium (premium = ค่าตอบแทน/ราคาที่ได้รับจากการขายออปชัน) ขณะตลาดแกว่งออกด้านข้าง ดัชนี VIX ของ FTSE 100 (VIX = ตัวชี้วัด “ความผันผวนที่ตลาดคาด” จากราคาออปชัน) ล่าสุดอยู่แถว 13.5 ซึ่งในอดีตมักสัมพันธ์กับตลาดที่เคลื่อนไหวเป็นกรอบ ผลงานของสหราชอาณาจักรอ่อนกว่าสหรัฐฯ อย่างชัดเจน เมื่อเทียบกับสหรัฐฯ ที่ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (non-farm payrolls = จำนวนงานที่เพิ่มขึ้น/ลดลงนอกภาคเกษตร) ของสัปดาห์ที่แล้วออกมาดีกว่าคาด และเพิ่มงาน 215,000 ตำแหน่ง ความต่างของเศรษฐกิจนี้ยังคงกดดันเงินปอนด์เมื่อเทียบดอลลาร์ ดังนั้นอาจพิจารณาซื้อ Put (Put option = สัญญาที่ให้สิทธิขายในราคาที่กำหนด มักได้ประโยชน์เมื่อราคาลง) ในคู่เงิน GBP/USD (GBP/USD = อัตราแลกเปลี่ยนเงินปอนด์ต่อดอลลาร์) เพื่อป้องกันความเสี่ยงหรือทำกำไร หากราคาร่วงต่อไปแถวระดับ 1.2200 ย้อนดูช่วงการเติบโตช้าแบบคล้ายกันในครึ่งหลังของปี 2025 กลุ่มหุ้นเชิงรับ (defensive sectors = ธุรกิจที่คนยังต้องใช้แม้เศรษฐกิจแย่ เช่น สาธารณูปโภค/ของจำเป็น) ทำผลงานดีกว่ากลุ่มวัฏจักรเศรษฐกิจ (cyclical sectors = ธุรกิจที่ขึ้นลงตามเศรษฐกิจ เช่น ก่อสร้าง/อสังหาฯ) รูปแบบนี้บอกว่ากลยุทธ์ pair trade (pair trade = ซื้อสินทรัพย์หนึ่งและขาย/ถือฝั่งตรงข้ามอีกสินทรัพย์เพื่อเล่น “ความต่างของผลงาน”) อาจใช้ได้ตอนนี้ เราเห็นโอกาสในการซื้อ Call options (Call option = สัญญาที่ให้สิทธิซื้อในราคาที่กำหนด มักได้ประโยชน์เมื่อราคาขึ้น) บน ETF ของสาธารณูปโภคและสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น (ETF = กองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้นและอิงตะกร้าสินทรัพย์) พร้อมกับซื้อ Put ในกลุ่มที่ไวต่อเศรษฐกิจมากกว่า เช่น ผู้รับสร้างบ้านกลุ่มเชิงรับอาจนำตลาด
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
