เงิน (Silver) ลดลงเป็นวันที่ 3 ติดต่อกัน โดยวันศุกร์ร่วงมากกว่า 2.90% ไปที่ 80.16 ดอลลาร์ และมีแนวโน้มขาดทุนรายสัปดาห์เกือบ 3% การเคลื่อนไหวนี้เกิดขึ้นพร้อมกับเงินดอลลาร์สหรัฐซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 4 เดือน และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasury yields: ดอกเบี้ยที่ตลาดเรียกร้องจากการถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ) ปรับขึ้น หุ้นสหรัฐเพิ่มขึ้น 0.40% ถึง 0.43% ขณะที่ข้อมูลชี้ว่าเศรษฐกิจเติบโตอ่อนลงหลังรัฐบาลปิดหน่วยงาน (government shutdown: รัฐหยุดให้บริการบางส่วนเพราะงบประมาณไม่ผ่าน) นาน 43 วัน ประมาณการครั้งที่สองของ GDP ไตรมาส 4 ปี 2025 (GDP: มูลค่าผลผลิตรวมในประเทศ/ขนาดเศรษฐกิจ) ชะลอจาก 1.4% เทียบรายปี (YoY: เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน) เหลือ 0.7%

Dollar Strength Drives Silver Lower

เงินเฟ้อ Core PCE (Core PCE inflation: ดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล “ตัด” ราคาอาหารและพลังงานออก เป็นตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่เฟดให้ความสำคัญ) ทรงตัวที่ 3.1% YoY ในเดือนมกราคม ส่วนเงินเฟ้อทั่วไป (headline inflation: เงินเฟ้อรวมทุกหมวด) ลดจาก 2.9% เป็น 2.8% การคาดการณ์ว่าเฟดจะผ่อนคลายนโยบาย (Fed easing: ลดดอกเบี้ยหรือทำให้นโยบายการเงินตึงน้อยลง) ที่ตลาด “ใส่ราคาไว้” สำหรับปี 2026 เพิ่มจาก 17 เบซิสพอยต์ (basis points: 1 เบซิสพอยต์ = 0.01%) เป็นอย่างน้อย 19.5 เบซิสพอยต์ น้ำมันดิบ WTI (WTI Oil: น้ำมันดิบมาตรฐานสหรัฐ) แตะระดับสูงสุดของปีใกล้ 113.00 ดอลลาร์ช่วงต้นสัปดาห์ ก่อนมาซื้อขายแถว 95.90 ดอลลาร์ ราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มมากกว่า 20% เป็น 3.60 ดอลลาร์ต่อแกลลอนตั้งแต่ความขัดแย้งเริ่มขึ้นเมื่อสองสัปดาห์ก่อน ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: ค่าความแข็งแกร่งของดอลลาร์เทียบตะกร้าเงินหลัก) เพิ่ม 0.61% เป็น 100.35 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี เพิ่ม 2.5 เบซิสพอยต์ เป็น 4.287% ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ประกาศมาตรการต่ออิหร่าน หลังมีการยกเว้นบางส่วน 30 วันสำหรับการซื้อน้ำมันรัสเซียที่ถูกคว่ำบาตร (sanctioned: ถูกมาตรการลงโทษทางเศรษฐกิจ) ระดับทางเทคนิคที่กล่าวถึง ได้แก่ แนวต้าน (resistance: ราคาที่มักขึ้นต่อได้ยาก) แถว 83.00 และ 86.00 แนวรับ (support: ราคาที่มักลงต่อได้ยาก) แถว 78.00 และ 74.00 และอีกระดับใกล้ 70.00 ค่า RSI (RSI: ดัชนีแรงซื้อแรงขาย วัดความแรงของแนวโน้ม) ถูกอธิบายว่ากำลังขยับไปทาง 45

Key Near Term Risk Events

ความแข็งแกร่งของดอลลาร์กำลังกดปัจจัยอื่น ทำให้เงินร่วงต่ำกว่า 81 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสำคัญ เมื่อดัชนีดอลลาร์ทำจุดสูงสุด 4 เดือนที่ 100.35 จึงกดสินทรัพย์ที่อ้างราคาเป็นดอลลาร์ เช่น เงิน แนวโน้มนี้อาจยังอยู่ในระยะสั้น ตราบใดที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐยังสูงแถว 4.30% เราจับตาการประชุมเฟดสัปดาห์หน้า วันที่ 17-18 มีนาคม ซึ่งเป็นตัวเร่งสำคัญ แม้ข้อมูล GDP ปลายปี 2025 ที่อ่อนลงสนับสนุนเหตุผลให้ลดดอกเบี้ย แต่เงินเฟ้อที่ยังสูง 3.1% ทำให้เฟดยังชะลอได้ เราจำได้ว่าในช่วงต้นปี 2024 ตลาดคาดการลดดอกเบี้ยแรง แต่ไม่เกิดขึ้นจนช่วงหลังของปี ทำให้ราคาโลหะมีการปรับราคาใหม่อย่างรวดเร็ว จึงควรระวัง ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ (geopolitical risks: ความเสี่ยงจากการเมืองระหว่างประเทศและความขัดแย้ง) ในตะวันออกกลาง และแผนของประธานาธิบดีทรัมป์ต่ออิหร่าน เป็นตัวแปรสำคัญต่อเงินเฟ้อ ราคาน้ำมันหลังแตะ 113 ชั่วคราว ปัจจุบันอยู่แถว 95.90 แต่หากสถานการณ์รุนแรงขึ้นอาจดันราคาขึ้นอีก ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันให้เฟด และอาจทำให้เงินน่าสนใจในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven: สินทรัพย์ที่คนมักถือเมื่อกังวลความเสี่ยง) เชิงเทคนิค โมเมนตัมขาลง (bearish momentum: แรงกดให้ราคาลงต่อ) อาจทดสอบระดับ 80 ดอลลาร์ หากหลุดแนวรับเชิงจิตวิทยา (psychological support: ระดับกลมๆ ที่คนให้ความสำคัญ) นี้ อาจเปิดทางลงไปแนวรับถัดไปที่ 78 ทำให้พิจารณา “พุตออปชัน” (put options: สัญญาที่ให้สิทธิขายในราคา/วันกำหนด) ที่ราคาใช้สิทธิ (strikes: ราคาที่กำหนดในสัญญา) ในช่วงนี้น่าสนใจ หากจะกลับมาเป็นมุมมองขาขึ้น ต้องเห็นราคาปิดเหนือ 86 อย่างชัดเจน อัตราส่วนทอง/เงิน (Gold/Silver ratio: จำนวนออนซ์เงินต่อ 1 ออนซ์ทอง) ให้สัญญาณเพิ่มเติม โดยตอนนี้ยืดขึ้นเหนือ 85:1 ซึ่งไม่เห็นตั้งแต่ช่วงความไม่แน่นอนเศรษฐกิจปี 2024 สะท้อนว่าเงิน “ถูก” เมื่อเทียบกับทองในมุมประวัติศาสตร์ สำหรับผู้ที่มองระยะยาว ความต่างนี้อาจเป็นโอกาสทำ “คู่เทรด” (pairs trades: ซื้อสินทรัพย์หนึ่งและขายอีกสินทรัพย์เพื่อเล่นส่วนต่างการเคลื่อนไหว) โดยคาดว่าเงินจะทำผลงานดีกว่าทองหากมุมมองตลาดเปลี่ยน สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริงของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้

เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets