คาดการณ์เงินเฟ้อมีทั้งบวกและลบ
การคาดการณ์เงินเฟ้อมีทั้งบวกและลบ ตัวเลขคาดการณ์ 1 ปีคงที่ที่ 3.4% ขณะที่มุมมอง 5 ปีลดลงเป็น 3.2% จาก 3.3% ในตลาด ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังแข็ง ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (US Dollar Index: DXY เป็นดัชนีวัดความแข็งของดอลลาร์เทียบกับตะกร้าเงินสกุลหลัก) กลับขึ้นไปเหนือ 100.00 และทำจุดสูงสุดในรอบหลายเดือน เงินเฟ้อคือการที่ราคาสินค้าและบริการโดยรวมสูงขึ้น มักรายงานเป็นเปอร์เซ็นต์เทียบเดือนก่อน (month-on-month: เทียบกับเดือนก่อนหน้า) และเทียบปีก่อน (year-on-year: เทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน) ส่วนเงินเฟ้อพื้นฐาน (core inflation: ตัดราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวนออก เพื่อดูแนวโน้มหลัก) ธนาคารกลางมักตั้งเป้าหมายเงินเฟ้อราว 2% ดัชนีราคาผู้บริโภค (Consumer Price Index: CPI เป็นตัวชี้วัดการเปลี่ยนแปลงราคาสินค้าและบริการตามเวลา) และ Core CPI คือ CPI ที่ไม่รวมอาหารและพลังงาน เงินเฟ้อสูงอาจทำให้ดอกเบี้ยสูงขึ้น ซึ่งมักช่วยหนุนค่าเงินความสัมพันธ์ของดอกเบี้ยและทอง
ดอกเบี้ยสูงขึ้นอาจทำให้ความต้องการทองลดลง เพราะต้นทุนการถือครองสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกเบี้ย (เช่น ทอง) สูงขึ้น ในทางกลับกัน เงินเฟ้อลดลงอาจช่วยให้ดอกเบี้ยผ่อนลงได้ การลดลงของความคาดหวังผู้บริโภค โดยเฉพาะส่วนที่มองไปข้างหน้า สื่อว่าโอกาสการใช้จ่ายอาจอ่อนลง ผู้ลงทุนควรพิจารณาซื้อออปชันแบบพุต (put options: สัญญาที่ให้สิทธิขายที่ราคาเดิม ใช้ทำกำไร/ป้องกันความเสี่ยงเมื่อคาดว่าราคาจะลง) ใน ETF กลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย (consumer discretionary ETFs: กองทุนที่รวมหุ้นสินค้า/บริการที่ไม่จำเป็น) เพราะครัวเรือนอาจลดการซื้อของไม่จำเป็น สอดคล้องกับข้อมูลยอดค้าปลีกเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ที่หดตัว 0.4% แบบเกินคาด ดัชนีดอลลาร์สหรัฐทะลุระดับ 100 อย่างชัดเจนเป็นสัญญาณทางเทคนิค (technical signal: สัญญาณจากรูปแบบราคา/ระดับสำคัญในกราฟ) ที่สำคัญ ซึ่งช่วงปลายปี 2025 เคยยืนไม่ค่อยอยู่ ความแข็งแกร่งนี้ชี้โอกาสถือ “ฝั่งซื้อดอลลาร์” (long dollar: ได้ประโยชน์เมื่อดอลลาร์แข็ง) ผ่านสัญญาฟิวเจอร์ส (futures contracts: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาวันนี้ส่งมอบ/ชำระในอนาคต) หรือออปชันแบบคอล (call options: สิทธิซื้อที่ราคาเดิม ใช้เมื่อคาดว่าราคาจะขึ้น) บน ETF ค่าเงิน การขยับขึ้นนี้กดดันสกุลเงินต่างประเทศ ทำให้การถือ “ฝั่งขาย” (short positions: ได้ประโยชน์เมื่อราคาลง) ในยูโรหรือเยนดูน่าสนใจขึ้น เมื่อคาดการณ์เงินเฟ้อ 1 ปียังอยู่ที่ 3.4% ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: เฟด ผู้กำหนดนโยบายดอกเบี้ยของสหรัฐ) มีเหตุผลน้อยที่จะลดดอกเบี้ย รายงาน Core CPI ล่าสุดยืนยันว่าเงินเฟ้อยัง “ค้างสูง” (stickiness: ลดลงยาก) อยู่ที่ 3.5% เทียบปีก่อน สูงกว่าเป้าหมาย 2% มาก สภาพแวดล้อมนี้สนับสนุนการเทรดที่คาดว่าดอกเบี้ยจะยังสูง เช่น ซื้อพุตใน ETF พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุยาว (long-duration Treasury bond ETFs: กองทุนที่ถือพันธบัตรอายุยาว ซึ่งมักราคาลงเมื่อดอกเบี้ยขึ้น) ดอลลาร์แข็งและดอกเบี้ยสูงเป็นคู่ที่กดดันสินค้าโภคภัณฑ์ (commodities: สินค้าโภคภัณฑ์พื้นฐาน เช่น ทอง น้ำมัน) เช่น ทอง เราเคยเห็นรูปแบบนี้ในรอบขึ้นดอกเบี้ยที่เริ่มปี 2022 ที่ทองไปต่อยากแม้เงินเฟ้อสูง ประวัติแบบนี้ชี้ว่าควรระวังทอง และอาจพิจารณาเปิดฝั่งขายฟิวเจอร์ส หรือซื้อพุตในหุ้นเหมืองทอง (gold miners: หุ้นบริษัททำเหมือง/ผลิตทอง)
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
