ผลต่อการวางตำแหน่งการลงทุนในตลาด
ข้อมูลความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนมีนาคมออกมาดีกว่าคาดเล็กน้อย แต่ระดับ 55.5 ยังสะท้อนมุมมองเชิงลบอย่างมากต่อเศรษฐกิจ นี่ชี้ว่าตลาดยังไม่แน่นอนต่อเนื่อง มากกว่าจะเป็นสัญญาณความหวังใหม่ ดังนั้นควรเน้นกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวน (volatility: ระดับการขึ้นลงแรงของราคาในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง) เพราะ VIX (ดัชนีความผันผวนของตลาดหุ้นสหรัฐ มักใช้วัด “ความกลัว” ของตลาด) ทรงตัวสูงแถว 18 ในช่วงเดือนที่ผ่านมา จากมุมมองผู้บริโภคที่อ่อนแอนี้ เรามองว่าโอกาสขึ้นต่อของดัชนีตลาดกว้าง ๆ ในระยะใกล้มีจำกัด การขายสเปรดคอลแบบนอกเงิน (out-of-the-money call spreads: กลยุทธ์ออปชันที่ขาย/ซื้อ “คอล” หลายสัญญาในระดับราคาที่อยู่นอกจุดคุ้มทุน เพื่อรับพรีเมียม โดยหวังว่าราคาจะไม่ขึ้นแรง) บน SPY (กองทุน ETF ที่อิงดัชนี S&P 500) อาจเป็นวิธีที่รอบคอบในการสร้างรายได้ในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า แนวทางนี้เหมาะกับภาวะที่ตลาดไม่น่าจะพุ่งแรงจากความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่ยังแย่ เราคาดว่าหุ้นกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย (consumer discretionary: หุ้นที่รายได้ขึ้นกับการใช้จ่ายที่ไม่จำเป็น เช่น สินค้าหรู ท่องเที่ยว) จะทำผลงานแย่กว่าตลาด เพราะครัวเรือนยังระวังการใช้จ่าย เมื่อย้อนดูปี 2025 เราเห็นสภาพแวดล้อมคล้ายกันที่หุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น (consumer staples: ของใช้จำเป็นในชีวิตประจำวัน เช่น อาหาร เครื่องดื่ม ของใช้ในบ้าน) ให้ผลดีกว่ากลุ่มฟุ่มเฟือยมากกว่า 10% การทำ “คู่เทรด” (pairs trade: เปิดสถานะซื้อสินทรัพย์หนึ่งและขายอีกสินทรัพย์หนึ่งเพื่อเล่นส่วนต่างผลตอบแทน) ด้วยออปชัน โดยถือยาว staples (XLP: ETF ของหุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็น) และถือสั้น discretionary (XLY: ETF ของหุ้นกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือย) อาจช่วยโฟกัสไปที่ช่องว่างผลงานที่คาดไว้ ตัวเลขความเชื่อมั่นนี้ทำให้ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve: หน่วยงานกำหนดนโยบายการเงินของสหรัฐ) มีเหตุผลน้อยลงที่จะเข้มงวดขึ้นเรื่องอัตราดอกเบี้ย เงินเฟ้อยังเหนียวอยู่แถว 3.1% (sticky inflation: เงินเฟ้อที่ลดลงยากและค้างอยู่ระดับเดิม) และข้อมูลที่อ่อนแอนี้ไม่น่าผลักให้ขึ้นดอกเบี้ย ดังนั้นตลาดฟิวเจอร์ส (futures market: ตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่สะท้อนความคาดหวังของนักลงทุน) ตอนนี้จึงให้น้ำหนักมากขึ้นกับโอกาส “ลดดอกเบี้ย” ก่อนสิ้นปี
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
