ฉากทัศน์ความขัดแย้งและผลต่อราคาพลังงาน
ฉากทัศน์ที่สองสมมติว่าเกิดความไม่แน่นอนทางการเมืองในอิหร่านยืดเยื้อ ราคาน้ำมันและก๊าซปรับขึ้นน้อยกว่ากรณีอื่น แต่การปรับขึ้นกินเวลานานกว่า ฉากทัศน์ที่สามคือ “ยกระดับความขัดแย้ง” ทำให้มีแรงกดดันรุนแรงและยาวนานต่อปริมาณน้ำมันและก๊าซในตลาด ภายใต้กรณีนี้ คาดว่าเงินเฟ้อยูโรโซนจะอยู่ราว 4% ภายในสิ้นปี ใน 2 ฉากทัศน์แรก ผลต่อเงินเฟ้ออยู่ในระดับปานกลาง โดยกรณีแรกกระทบชั่วคราว ส่วนกรณีที่สองกระทบนานกว่า ในกรณีเหล่านี้ ECB อาจยังระมัดระวังและไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ในฉากทัศน์ “ยกระดับความขัดแย้ง” เงินเฟ้อที่สูงขึ้นใกล้ 4% ช่วงปลายปีอาจทำให้ ECB ต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย บทความระบุว่าจัดทำด้วยเครื่องมือ AI (เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์—ซอฟต์แวร์ที่ช่วยสร้างข้อความอัตโนมัติจากข้อมูล) และผ่านการตรวจทานโดยบรรณาธิการการวางสถานะในตลาดและความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย
ภาวะเงินเฟ้อที่ชะลอลงเมื่อปีก่อนทำให้ ECB ลดดอกเบี้ยได้ ซึ่งช่วยให้การเติบโตปี 2025 ฟื้นตัว ตอนนี้ความขัดแย้งในอิหร่านที่กำลังพัฒนาอาจทำให้แนวโน้มนี้กลับเป็นลบ ปัจจัยสำคัญที่ต้องติดตามในอีกไม่กี่สัปดาห์คือผลกระทบต่อราคาพลังงาน ขณะนี้เราเห็นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบเบรนท์ (Brent crude futures — สัญญาที่ตกลงซื้อขายน้ำมันเบรนท์ในอนาคต) ปรับขึ้น และซื้อขายเหนือ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งเพิ่มขึ้นมากจากระดับปลายกุมภาพันธ์ การพุ่งขึ้นนี้ส่งผลโดยตรงต่อ “ความคาดหวังเงินเฟ้อ” (การคาดการณ์ของตลาดว่าเงินเฟ้อในอนาคตจะเป็นเท่าไร) ซึ่งน่ากังวล ข้อมูลล่าสุดของเดือนที่แล้วชี้ว่าเงินเฟ้อยูโรโซนยังอยู่ที่ 2.8% ทำให้ ECB ยิ่งต้องระวัง หากสถานการณ์ผ่อนคลาย ผู้ซื้อขายอาจพิจารณากลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนและราคาน้ำมันที่ลดลง เช่น การขายออปชัน (options — สัญญาที่ให้สิทธิในการซื้อหรือขายสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) ของหุ้นกลุ่มพลังงาน อย่างไรก็ตาม หากความไม่แน่นอนยืดเยื้อ การถือสถานะที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนที่เพิ่มขึ้น (long volatility — วางเดิมพันว่าความผันผวนจะสูงขึ้น) ผ่าน VSTOXX futures หรือ options (VSTOXX — ดัชนีความผันผวนของตลาดหุ้นยุโรป; futures — สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) อาจเป็นวิธีป้องกันความเสี่ยงที่เหมาะสม เพื่อคุ้มครองจากการแกว่งของราคาที่รุนแรงและคาดเดายากทั้งขึ้นหรือลง ในฉากทัศน์ยกระดับความขัดแย้ง จุดสนใจต้องเปลี่ยนไปสู่การป้องกันความเสี่ยงจากการตอบสนองแบบ “เข้มงวด” ของ ECB (hawkish — มุ่งควบคุมเงินเฟ้อด้วยการขึ้นดอกเบี้ย) หากเงินเฟ้อมีโอกาสไปใกล้ 4% เราคาดว่า ECB อาจถูกบีบให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ย ดังนั้นการวางสถานะรับ “ดอกเบี้ยขาขึ้น” เช่น การขายชอร์ตสัญญาซื้อขายล่วงหน้าพันธบัตรรัฐบาล (shorting government bond futures — เดิมพันว่าราคาพันธบัตรจะลดลง ซึ่งมักเกิดเมื่อดอกเบี้ยขึ้น) หรือใช้อัตราแลกเปลี่ยนดอกเบี้ย (interest rate swaps — สัญญาแลกเปลี่ยนการจ่ายดอกเบี้ยระหว่างอัตราคงที่กับอัตราลอยตัว) จึงเป็นสิ่งที่ต้องพิจารณา เราเคยเห็นรูปแบบคล้ายกันในช่วง “ช็อกพลังงาน” ปี 2022 (energy shock — ราคาพลังงานพุ่งแรงและกระทบเศรษฐกิจวงกว้าง) เมื่อธนาคารกลางต้องปรับนโยบายอย่างรวดเร็วเพื่อสกัดเงินเฟ้อที่พุ่งสูง ช่วงนั้นแสดงให้เห็นว่า “ความคาดหวังของตลาดต่อดอกเบี้ย” สามารถถูกปรับราคาใหม่ได้เร็วเพียงใด สถานการณ์ปัจจุบันจึงต้องติดตามอย่างใกล้ชิดเพื่อป้องกันการเกิดซ้ำของรูปแบบนั้น
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
