ความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ และความคาดหวังเงินเฟ้อ
ประธานาธิบดีสหรัฐ โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวว่าการหยุด “อาณาจักรชั่วร้าย” ในอิหร่านสำคัญกว่าราคาน้ำมัน ราคาน้ำมันดิบปรับขึ้นตั้งแต่เริ่มสงครามสหรัฐ-อิสราเอลกับอิหร่าน ขณะที่ความกังวลเรื่องการหยุดชะงักที่ช่องแคบฮอร์มุซ (Strait of Hormuz: เส้นทางเดินเรือสำคัญของน้ำมัน) เพิ่มความกังวลเงินเฟ้อ และทำให้ตลาดคาดหวังการลดดอกเบี้ยของ Fed ในปี 2026 น้อยลง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ (US Treasury yields: ผลตอบแทนจากการถือพันธบัตรรัฐ ซึ่งมักสะท้อนดอกเบี้ยในตลาด) ที่สูงขึ้นหนุนดอลลาร์ และจำกัดการขึ้นของทองคำ ก่อนการประกาศดัชนีราคาการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลของสหรัฐ (PCE Price Index: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากการใช้จ่ายของผู้บริโภค) ตลาดยังจับตา Core PCE (เงินเฟ้อพื้นฐาน: ตัดหมวดอาหารและพลังงานออกเพื่อดูแนวโน้มที่นิ่งกว่า) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดเงินเฟ้อที่ Fed ให้ความสำคัญ ในเชิงกราฟ ทองคำดีดกลับใกล้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบเอ็กซ์โปเนนเชียล 200 ช่วง (200-period EMA: เส้นค่าเฉลี่ยที่ให้น้ำหนักข้อมูลล่าสุดมากกว่า เพื่อดูแนวโน้ม) บนกรอบเวลา 4 ชั่วโมง ทำให้แนวโน้มขาขึ้นโดยรวมยังไม่เสีย โหมด MACD (Moving Average Convergence Divergence: ตัวชี้วัดโมเมนตัมจากเส้นค่าเฉลี่ย) ยังต่ำกว่าศูนย์ RSI (Relative Strength Index: ตัวชี้วัดแรงซื้อแรงขาย) อยู่แถว 44 โดยมีแนวรับที่ 5,090 และ 5,039 ดอลลาร์ จากนั้น 5,000 ดอลลาร์ และแนวต้านที่ 5,160, 5,200 และ 5,230 ดอลลาร์ ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่ากดดันทองคำ เพราะตลาดเริ่มยอมรับว่าความขัดแย้งอิหร่านที่เริ่มในปี 2025 กำลังทำให้เงินเฟ้อกลับมาร้อนแรงอีกครั้ง ตัวเลขดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐ (CPI: ตัวชี้วัดเงินเฟ้อจากราคาสินค้า/บริการที่ผู้บริโภคจ่าย) ล่าสุดของเดือนกุมภาพันธ์ที่เพิ่งประกาศสัปดาห์นี้ แสดงว่าเงินเฟ้อเร่งขึ้นเป็น 4.1% ทำให้โอกาสที่ Fed จะลดดอกเบี้ยในเร็ว ๆ นี้ลดลงมากระดับสำคัญ และมุมมองความผันผวน
น้ำมันดิบซื้อขายทรงตัวเหนือ 115 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลตลอดเกือบทั้งไตรมาสนี้ ซึ่งเป็นผลตรงจากสงครามและความกลัวเรื่องการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้ต้องประเมินเส้นทางดอกเบี้ยของ Fed ใหม่อย่างรวดเร็ว โดยตลาดตอนนี้ให้โอกาสน้อยกว่า 15% ที่จะลดดอกเบี้ยภายในเดือนมิถุนายน สถานการณ์นี้ยังดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐขึ้น ซึ่งเป็นคู่แข่งกับทองคำที่ “ไม่ให้ดอกเบี้ย” (non-yielding: ถือแล้วไม่ได้ดอกผลเป็นดอกเบี้ย) แม้ถูกกดดัน ทองคำยังได้แรงหนุนจากความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์แบบเดียวกัน คำขู่จากผู้นำชุดใหม่ของอิหร่านถูกมองจริงจัง โดยเฉพาะหลังมีรายงานว่าโดรนทางเรือที่อิหร่านหนุนหลัง (naval drones: โดรนที่ใช้ปฏิบัติการในทะเล) ไปรบกวนเรือบรรทุกน้ำมันใกล้ช่องแคบฮอร์มุซเมื่อสัปดาห์ก่อน ความตึงเครียดนี้เป็นเหตุผลให้ถือทองคำเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการบานปลาย (hedge: การถือสินทรัพย์เพื่อลดความเสี่ยง) ด้วยแรงกดดันสองด้านที่สวนกัน ความผันผวน (volatility: ราคาขึ้นลงแรงและเร็ว) น่าจะเป็นประเด็นสำคัญในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า การเคลื่อนไหวแรงอาจถูกจุดชนวนจากข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ที่จะประกาศ หรือเหตุการณ์ทางทหารที่เปลี่ยนเกมได้ทันที จับตาช่วง 5,039 ถึง 5,090 ดอลลาร์เป็นแนวรับสำคัญ หากหลุดลงต่ำกว่าช่วงนี้อย่างชัดเจน จะสื่อว่าความกังวลเงินเฟ้อและดอกเบี้ยมีน้ำหนักมากกว่า และอาจกดราคาไปแถว 5,000 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน หากยืนเหนือแนวต้าน 5,160 ดอลลาร์ได้ต่อเนื่อง จะบ่งชี้ว่าแรงซื้อเพื่อความปลอดภัยกำลังคุมตลาด สร้างบัญชีจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มเทรด ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
