ความเสี่ยงช่องแคบฮอร์มุซเพิ่มขึ้น
ราคาน้ำมันอาจปรับขึ้นต่อ หลังช่องแคบฮอร์มุซแทบ “ถูกปิดใช้งาน” จากความขัดแย้งที่รุนแรงขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับสหรัฐ อิสราเอล และอิหร่าน สำนักงานพลังงานสากล (International Energy Agency: หน่วยงานที่ติดตามและประเมินตลาดพลังงานโลก) ระบุว่าสงครามสหรัฐ-อิสราเอลกับอิหร่านกำลัง “สร้างการหยุดชะงักด้านอุปทานครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดน้ำมันโลก” ผู้นำสูงสุดคนใหม่ของอิหร่าน โมจตาบา คาเมเนอี กล่าวว่า การปิดช่องแคบฮอร์มุซควรดำเนินต่อไปเป็น “เครื่องมือกดดันศัตรู” และเตือนว่าฐานทัพสหรัฐในภูมิภาคควรปิดทันที มิฉะนั้นอาจถูกโจมตี USD/CAD อาจปรับลงได้ไม่มาก หากดอลลาร์สหรัฐยังได้แรงหนุนจากการคาดการณ์ว่าเฟด (Federal Reserve: ธนาคารกลางสหรัฐ) จะคงดอกเบี้ยไว้ในการประชุมนัปดาห์หน้า อัตราดอกเบี้ยนโยบายหลัก (federal funds rate: ดอกเบี้ยเป้าหมายระยะสั้นที่เฟดกำหนด) อยู่ที่ 3.50%–3.75% ตลาดยังรอรายงานดัชนีราคา PCE (Personal Consumption Expenditures Price Index: ดัชนีเงินเฟ้อจากการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งเฟดใช้ติดตามเงินเฟ้อ) ของเดือนมกราคมในวันศุกร์นี้ นอกจากนี้ยังจับตาการปรับประมาณการครั้งแรกของ GDP สหรัฐไตรมาส 4 (GDP: มูลค่าผลผลิตรวมในประเทศ) และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคเดือนมีนาคมแรงดึงสองด้านของ USD/CAD
ตลาดมองว่า USD/CAD กำลัง “ดึงกันคนละทาง” ใกล้ระดับ 1.3640 โดย WTI ทรงตัวใกล้ 95 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งโดยปกติควรหนุนให้ดอลลาร์แคนาดาแข็งขึ้นมาก แต่การ “แห่เข้าหาความปลอดภัย” (flight to safety: นักลงทุนย้ายเงินไปสินทรัพย์ที่มองว่าปลอดภัย) ท่ามกลางความขัดแย้งตะวันออกกลาง ทำให้ดอลลาร์สหรัฐเป็นที่ต้องการสูง การปิดช่องแคบฮอร์มุซเป็นปัจจัยหลัก เพราะทำให้น้ำมันราว 1 ใน 5 ของอุปทานรายวันของโลกถูกตัดออก (อุปทานคือปริมาณสินค้าที่ส่งออกสู่ตลาด) เป็นการสะดุดที่แทบไม่เคยเห็นมาหลายสิบปี ในอดีตเหตุการณ์อย่างวิกฤตน้ำมันปี 1973 ทำให้ราคาพุ่งหลายเท่า และท่าทีของผู้นำอิหร่านคนใหม่ชี้ว่าการจำกัดอุปทานอาจเป็นนโยบายระยะยาว ความผันผวนต่อเนื่องนี้ทำให้ต้องเตรียมรับมือกับราคาน้ำมันที่อาจอยู่สูงหรือขึ้นต่อ อีกด้านหนึ่ง ท่าทีชัดเจนของเฟดในการคงดอกเบี้ยที่ 3.50%–3.75% ช่วยพยุงดอลลาร์สหรัฐ (greenback: คำเรียกดอลลาร์สหรัฐ) สงครามทำให้เกิดบรรยากาศ “หลีกเลี่ยงความเสี่ยง” (risk-off: นักลงทุนลดการลงทุนที่เสี่ยง) ส่งเงินทุนไปสินทรัพย์สหรัฐเพื่อความปลอดภัย ซึ่งไปลดแรงหนุนต่อดอลลาร์แคนาดาที่ควรได้จากราคาน้ำมัน ภายใต้ความไม่แน่นอนนี้ การเลือกทางซื้อขายให้ถูกทิศถือว่าเสี่ยงมาก จึงควรโฟกัสที่ “ความผันผวน” (volatility: ราคาขึ้นลงแรงและเร็ว) “ความผันผวนโดยนัย” (implied volatility: ความผันผวนที่ตลาดคาดจากราคาออปชัน) ของออปชัน USD/CAD (options: สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายในอนาคต) พุ่งขึ้น และดัชนีความผันผวนค่าเงิน (currency volatility indexes: ตัวชี้วัดความผันผวนในตลาดเงิน) เพิ่มมากกว่า 30% นับตั้งแต่ความขัดแย้งรุนแรงขึ้นเดือนที่แล้ว กลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จากการแกว่งแรง เช่น long straddle (การซื้อออปชัน “ซื้อ” และ “ขาย” ที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรเมื่อราคาขยับแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง) เริ่มน่าสนใจขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวที่ฉับพลันและคาดเดายาก เรากำลังเห็นความสัมพันธ์แบบ “สวนทาง” ตามปกติระหว่างราคาน้ำมันกับ USD/CAD เริ่มใช้ไม่ได้ (inverse correlation: เมื่อสิ่งหนึ่งขึ้น อีกสิ่งมักลง) หากดูข้อมูลปี 2025 ความสัมพันธ์นี้ชัดเจนสม่ำเสมอ แต่ตอนนี้แรงซื้อดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยกำลังกลบผลของราคาน้ำมัน ทำให้แบบจำลองที่อิงราคาน้ำมันอย่างเดียวอาจไม่น่าเชื่อถือในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
