การปิดช่องแคบฮอร์มุซ
ผู้นำสูงสุดคนใหม่ของอิหร่าน โมจตาบา คาเมเนอี กล่าวว่าช่องแคบฮอร์มุซควรถูกปิดต่อไป เขายังกล่าวว่าฐานทัพสหรัฐฯ ในภูมิภาคควรถูกปิด ไม่เช่นนั้นอาจถูกโจมตี IEA ประกาศเมื่อวันพุธว่าจะปล่อยน้ำมัน 400 ล้านบาร์เรลจากคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์ (strategic reserves: น้ำมันสำรองของรัฐที่เก็บไว้ใช้ยามฉุกเฉิน) การปล่อยครั้งนี้มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มอุปทานระยะสั้นและลดการพุ่งขึ้นแรงของราคาน้ำมัน เมื่อช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดจริง จุดคอขวด (chokepoint: ทางผ่านแคบที่สำคัญต่อการขนส่ง) สำหรับน้ำมันเกือบ 21 ล้านบาร์เรลต่อวันก็ถูกปิดกั้น เราเห็นแรงปะทะกันระหว่างการขาดแคลนน้ำมันจริงอย่างรุนแรงกับการปล่อยน้ำมันสำรองจำนวนมากแต่ชั่วคราวจาก IEA สถานการณ์นี้ทำให้ความไม่แน่นอนสูงมาก และทำให้ความผันผวนคาดการณ์ (implied volatility: ระดับความผันผวนที่ตลาด “คาด” จากราคาสัญญาออปชัน) ในตลาดออปชันสูง ส่วนเพิ่มราคาจากความเสี่ยงการเมืองโลก (geopolitical risk premium: ราคาที่ถูกดันขึ้นเพราะความเสี่ยงสงคราม/การเมือง) สูงมาก และเราเชื่อว่าการย่อตัวของราคาจะถูกมองเป็นจังหวะซื้อ การปล่อย 400 ล้านบาร์เรลของ IEA เป็นเหตุการณ์ใหญ่ แต่ไม่สามารถทดแทนการสูญเสียเส้นทางขนส่งหลักของโลกแบบไม่มีกำหนดได้ ผู้ซื้อขายควรพิจารณาซื้อคอลออปชัน (call options: สิทธิในการซื้อสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) หรือสเปรดคอลขาขึ้น (bull call spreads: ซื้อคอลและขายคอลอีกตัวเพื่อลดต้นทุน แต่จำกัดกำไร) เพื่อหวังกำไรจากราคาที่อาจขึ้นต่อเพราะกลัวว่าสงครามจะยืดเยื้อกลยุทธ์ออปชันท่ามกลางความผันผวน
เมื่อย้อนดูการปล่อยคลังสำรองครั้งใหญ่ปี 2022 การปล่อยนั้นกดราคาได้ชั่วคราว แต่ไม่ได้แก้ปัญหาโครงสร้างด้านอุปทาน (structural supply issues: ปัญหาขาดแคลนที่เกิดจากระบบ/การผลิตและขนส่ง ไม่ใช่แค่ชั่วคราว) จากสงครามยูเครน การปล่อยครั้งนั้นแม้ใหญ่ในตอนนั้น แต่เล็กกว่ามากเมื่อเทียบกับ 400 ล้านบาร์เรลที่ประกาศตอนนี้ ครั้งนี้ปริมาณที่ประกาศอาจทำให้ราคาร่วงแรงแต่ไม่นาน หากมีข่าวดีเกิดขึ้น การปล่อยครั้งที่ไม่เคยมีมาก่อนนี้สร้าง “เพดาน” ให้ราคาน้ำมันดิบ ทำให้เสี่ยงหากถือสถานะซื้อแบบตรงๆ ในสัญญาฟิวเจอร์ส (futures contracts: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ผูกให้ซื้อ/ขายในอนาคต) แถวระดับใกล้ 96 ดอลลาร์ ผู้ซื้อขายที่คาดว่าการกระทำของ IEA จะกดความตื่นตระหนกของตลาด อาจดูที่พุตออปชัน (put options: สิทธิในการขายสินทรัพย์ที่ราคาและเวลาที่กำหนด) เครื่องมือนี้ช่วยทำกำไรได้หากการเพิ่มอุปทานกดราคาลงไปแถวต้นๆ 90 ดอลลาร์ เมื่อมีแรงใหญ่สองด้านที่ต้านกัน ผลที่คาดได้มากที่สุดคือราคายังแกว่งแรงและรวดเร็ว ซึ่งชี้ว่าอาจต้องพิจารณากลยุทธ์อนุพันธ์ (derivative strategies: เครื่องมือการเงินที่มูลค่าขึ้นกับราคาสินทรัพย์อ้างอิง) ที่ได้ประโยชน์จากความผันผวนสูง เช่น ลองสแตรดเดิล (long straddles: ซื้อคอลและพุตที่ราคาใช้สิทธิเดียวกัน เพื่อหวังได้กำไรจากการแกว่งแรง) หรือสแตรงเกิล (strangles: ซื้อคอลและพุตคนละราคาใช้สิทธิ เพื่อให้ต้นทุนต่ำลงแต่ต้องแกว่งมากขึ้น) ตำแหน่งเหล่านี้จะทำกำไรได้หากราคาน้ำมันขยับแรงไม่ว่าขึ้นหรือลง ซึ่งมีโอกาสสูงในสัปดาห์ข้างหน้า
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
