ราคาน้ำมันและมุมมองความเสี่ยงของตลาด
ความกังวลเรื่องการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มุซ (ช่องทางเดินเรือสำคัญสำหรับน้ำมัน) ดันราคาพลังงานให้สูงขึ้น ส่งผลให้กังวลเรื่องเงินเฟ้อ (ราคาสินค้าแพงขึ้น) มากขึ้น ช่วยหนุน “อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ” (ผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับจากการถือพันธบัตร) และทำให้ดอลลาร์สหรัฐได้แรงหนุนในฐานะ “สินทรัพย์ปลอดภัย” (สินทรัพย์ที่คนมักถือเมื่อเสี่ยงสูง) ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐก็หนุนดอลลาร์เช่นกัน จำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกอยู่ที่ 213K เทียบกับคาดการณ์ 215K และตัวเลขการเริ่มสร้างบ้าน (Housing Starts: จำนวนบ้านที่เริ่มก่อสร้าง) เพิ่มเป็น 1.487M สูงกว่าที่คาด ฝั่งออสเตรเลีย ความคาดหวังเรื่องดอกเบี้ยอาจช่วยเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย ตลาดให้น้ำหนักมากขึ้นว่าธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) อาจขึ้นดอกเบี้ย 25 เบสพอยต์ (basis point: 0.01%; 25 เบสพอยต์ = 0.25%) ในการประชุมวันที่ 17 มีนาคม TD Securities คาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ย 2 ครั้งภายในเดือนพฤษภาคม อาจพา “อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Cash Rate: ดอกเบี้ยมาตรฐานของธนาคารกลางออสเตรเลีย)” ไปที่ 4.35% แนวทางนโยบายที่ต่างกันระหว่างออสเตรเลียกับสหรัฐอาจช่วยจำกัดการอ่อนค่าต่อของ AUD/USDความต่างของนโยบายล่าสุด
เมื่อย้อนดูบทวิเคราะห์ช่วงต้นปี 2025 ตลาดเหมือนชักเย่อระหว่างดอลลาร์สหรัฐที่แข็ง และ RBA ที่มีท่าที “เข้มงวด” (hawkish: มีแนวโน้มขึ้นดอกเบี้ยเพื่อคุมเงินเฟ้อ) ตอนนั้นตลาดประเมินถูกว่ามีโอกาสขึ้นดอกเบี้ยของ RBA จึงช่วยพยุงเงินดอลลาร์ออสเตรเลีย แต่วันนี้ AUD/USD ลงมาต่ำกว่ามากแถว 0.6650 ภาพรวมเปลี่ยนไปแล้ว RBA ขึ้นดอกเบี้ยนโยบายไปถึง 4.35% ในช่วงกลางปี 2025 จริง แต่เศรษฐกิจเปลี่ยนไปมาก หลังจากนั้นมีการลดดอกเบี้ย 3 ครั้ง ทำให้ดอกเบี้ยนโยบายลงมาอยู่ที่ 3.60% เพื่อพยุงเศรษฐกิจที่ชะลอ ตัวเลข GDP รายไตรมาสของออสเตรเลียชะลอลงเหลือ 0.2% ทำให้ตลาดคาดว่าการตัดสินใจครั้งต่อไปของ RBA มีแนวโน้ม “ลดดอกเบี้ย” มากกว่า “ขึ้นดอกเบี้ย” ตรงกันข้าม ธนาคารกลางสหรัฐ (Federal Reserve/Fed) ยัง “คงท่าทีเข้ม” โดยเงินเฟ้อ Core PCE (ดัชนีราคาผู้บริโภคส่วนบุคคลแบบตัดหมวดผันผวน เช่น อาหารและพลังงาน) ยังเหนียวอยู่ที่ 2.8% สูงกว่าเป้าหมาย นอกจากนี้ รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls: จำนวนงานที่เพิ่มขึ้นในเศรษฐกิจยกเว้นภาคเกษตร) สัปดาห์ก่อนเพิ่ม 225,000 ตำแหน่ง ทำให้ความหวังเรื่องลดดอกเบี้ยระยะสั้นในสหรัฐลดลง ความต่างของนโยบายนี้จึงเข้าทางดอลลาร์สหรัฐอย่างมาก ซึ่งต่างจากต้นปี 2025 ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์กลับมาเป็นปัจจัยหลักอีกครั้ง คล้ายความกังวลปีก่อนเรื่องช่องแคบฮอร์มุซ เมื่อ Brent crude (น้ำมันดิบเบรนต์: ราคามาตรฐานน้ำมันตลาดโลก) กลับขึ้นเหนือ 85 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และดัชนีความผันผวน VIX (ดัชนีความกลัวของตลาดหุ้นสหรัฐ) ขึ้นไป 17 ความต้องการถือดอลลาร์สหรัฐในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยจึงเพิ่มขึ้น ภาวะ “ปิดรับความเสี่ยง” (risk-off: ลดการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยง) กดดันสกุลเงินที่อ่อนไหวต่อความเสี่ยงอย่างดอลลาร์ออสเตรเลีย จากฉากทัศน์นี้ เทรดเดอร์อาจพิจารณาซื้อ “ออปชันพุท” ของ AUD/USD (put option: สิทธิในการขายที่ราคาที่กำหนด) เพื่อวางแผนรับโอกาสลงต่อ ออปชันที่ราคาใช้สิทธิ (strike price: ราคาที่ตกลงซื้อ/ขายในออปชัน) แถว 0.6500 และหมดอายุปลายเดือนเมษายน จะช่วยทำกำไรได้หากราคาลดลงจากความต่างของนโยบายและการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง กลยุทธ์นี้จำกัดความเสี่ยงไว้ที่ “ค่าเบี้ยออปชัน” (premium: เงินที่จ่ายเพื่อซื้อออปชัน) และยังได้ประโยชน์จากโมเมนตัมขาลง อย่างไรก็ดี ควรติดตามราคาสินค้าโภคภัณฑ์สำคัญ เพราะในปี 2025 ปัจจัยนี้มีบทบาทน้อยกว่าในช่วงตลาดปิดรับความเสี่ยง ราคาสินแร่เหล็ก (iron ore) ยังแข็งแรง ล่าสุดขึ้นเหนือ 115 ดอลลาร์ต่อตัน หากราคายืนขึ้นต่อเนื่อง สินค้าส่งออกหลักของออสเตรเลียอาจหนุนเงินดอลลาร์ออสเตรเลียแบบไม่คาดคิด และช่วยถ่วงความเสี่ยงของสถานะฝั่งขาลง สร้างบัญชีจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
