อุปสงค์จีนแยกทางจากตะวันตก
TD Securities ระบุว่า “อัตราให้ยืมเงิน” (silver lease rates: อัตราค่าธรรมเนียมหรือดอกเบี้ยในการยืมโลหะเงิน) ในลอนดอนชี้ว่าเงินมีให้ใช้มากขึ้น และยังบอกด้วยว่า “ความครอบคลุมของสต็อกเงินโลก” (inventory coverage: ระดับสต็อกเทียบกับความต้องการใช้/การส่งมอบ) กำลังดีขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงก่อนที่ตึงตัว เรามองเห็นการแยกชัดเจนในตลาดเงินหลังความขัดแย้งกับอิหร่านสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่นักลงทุนตะวันตกยังระวัง เราเห็นเงินไหลออกมากกว่า 10 ล้านออนซ์จาก ETF เงินรายใหญ่ (ETF: กองทุนที่ซื้อขายเหมือนหุ้นและถือสินทรัพย์อ้างอิง เช่น โลหะเงิน) ตั้งแต่เหตุการณ์เริ่มขึ้น ความลังเลนี้ถูกชดเชยด้วยความต้องการ “เงินจริง” (physical demand: การซื้อโลหะเงินจริง ไม่ใช่สัญญาการเงิน) จากจีนที่กลับมาแรง อาร์บิทราจในเซี่ยงไฮ้สะท้อนชัด โดย “พรีเมียม” (premium: ราคาสูงกว่าตลาดอ้างอิง) ใน Shanghai Gold Exchange ยังอยู่เหนือ 0.75 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อเทียบกับราคาลอนดอน สิ่งนี้ได้แรงหนุนจากกิจกรรมอุตสาหกรรม เพราะข้อมูลเดือนกุมภาพันธ์ 2026 ระบุว่าการผลิตแผงโซลาร์ของจีนเพิ่มขึ้น 15% เมื่อเทียบกับปีก่อน (year-over-year: เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) บ่งชี้ว่าการซื้อของจีนไม่ใช่เพื่อเก็งกำไรอย่างเดียว แต่ใช้จริงในภาคอุตสาหกรรมสัญญาณด้านอุปทานลอนดอนดีขึ้น
เรากำลังจับตาสถานการณ์อุปทานที่ดีขึ้นในตลาด OTC ของลอนดอน อัตราให้ยืมเงินลดลง สะท้อนว่าเงินหาได้ง่ายขึ้น และต่างจากช่วงต้นปีที่ตึงตัว รายงาน Commitments of Traders (COT: รายงานบอกสถานะการถือครองสัญญาของกลุ่มผู้เล่นในตลาดฟิวเจอร์ส) เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ยังแสดงว่า “กองทุน/ผู้จัดการเงิน” (managed money: กลุ่มนักลงทุนสถาบันที่บริหารเงิน เช่น เฮดจ์ฟันด์) ลดสถานะ “ซื้อสุทธิ” (net long: จำนวนสัญญาซื้อมากกว่าสัญญาขาย) ในฟิวเจอร์สเงิน (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้า) เป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน นี่เป็นการเปลี่ยนจากความกังวลด้านอุปทานที่เห็นตลอดปี 2025 เมื่อสต็อกลดลงเร็ว ช่วงตึงตัวนั้นดูเหมือนเริ่มผ่อนลงในตอนนี้ สภาพปัจจุบันบ่งชี้ว่าสต็อกเงินโลกกำลังทรงตัว ไม่ได้ลดลงต่อเนื่อง แรงผลักสองด้านนี้ทำให้ตลาดมีแนวโน้มแกว่งในกรอบในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า โดยอุปสงค์จากจีนช่วยพยุงราคา ขณะที่ความระวังของตะวันตกและอุปทานที่ดีขึ้นกดเพดานราคา อาจพิจารณากลยุทธ์ขาย “คอลออปชันนอกเงิน” (out-of-the-money call options: ออปชันสิทธิ์ซื้อที่ราคาใช้สิทธิสูงกว่าราคาปัจจุบัน จึงมักยังไม่คุ้มใช้สิทธิ) ครอบกับสถานะเดิมเพื่อรับรายได้ หากคาดว่าจะไม่เกิดการทะลุกรอบแรง ผู้เทรดออปชันอาจมองกลยุทธ์ที่ได้ประโยชน์จาก “ความผันผวนต่ำ” (low volatility: ราคาแกว่งไม่มาก) เพราะแรงตรงข้ามสองฝั่งอาจทำให้ราคาถูกจำกัดในกรอบ สร้างบัญชีจริง VT Markets ของคุณ และ เริ่มเทรด ได้เลยตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
