เศรษฐกิจแคนาดามีแนวโน้มชะลอ
ข้อมูลยอดขายส่งเดือนมกราคมที่อ่อนกว่าคาด ยืนยันว่าเศรษฐกิจแคนาดาเริ่มชะลอลงตั้งแต่ต้นปี 2026 ความคลาดเคลื่อนนี้ (ลดลงจริง 1.0% เทียบกับคาด -0.6%) ไม่ใช่เหตุการณ์เดียว ต่อเนื่องจากรายงานการจ้างงานเดือนกุมภาพันธ์ที่พบว่าเพิ่มงานใหม่เพียง 15,000 ตำแหน่ง ต่ำกว่าที่ตลาดคาด (ค่ากลางของการคาดการณ์จากหลายแหล่ง) รูปแบบเศรษฐกิจที่อ่อนลงนี้ ทำให้ธนาคารกลางแคนาดา (Bank of Canada) มีเหตุผลมากขึ้นที่จะหันไป “ผ่อนคลายนโยบายการเงิน” (monetary policy easing: ทำให้การกู้ยืมถูกลง เช่น ลดดอกเบี้ย) เราเห็นเงินเฟ้อรายปีลดลงมาอยู่ที่ 2.7% ในเดือนมกราคม ใกล้เป้าหมายของธนาคารกลางมากขึ้น จึงลดแรงกดดันที่ต้องคง “อัตราดอกเบี้ยเข้มงวด” (restrictive rates: ดอกเบี้ยสูงเพื่อกดการใช้จ่าย) ย้อนดูตลอดปี 2025 ดอกเบี้ยสูงต่อเนื่องถูกใช้เพื่อชะลอความต้องการซื้อ และตัวเลขล่าสุดบอกว่านโยบายนี้เริ่มเห็นผลชัด สำหรับผู้ซื้อขาย “ตราสารอนุพันธ์” (derivatives: สัญญาการเงินที่มูลค่าขึ้นกับสินทรัพย์อ้างอิง เช่น ค่าเงินหรือดอกเบี้ย) นี่ชี้ไปทางมุมมองลบต่อดอลลาร์แคนาดาในช่วงสัปดาห์ข้างหน้า คาดว่า CAD จะอ่อนกว่าดอลลาร์สหรัฐ เพราะข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐยังทนทานกว่า การซื้อ “ออปชันคอล” (call options: สิทธิในการซื้อในอนาคต) บนคู่ USD/CAD หรือขาย “ฟิวเจอร์ส” (futures: สัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่ตกลงราคาไว้) ของ CAD อาจเหมาะเพื่อรับมือโอกาสที่ธนาคารกลางแคนาดาจะลดดอกเบี้ยก่อนธนาคารกลางสหรัฐ (US Federal Reserve) มุมมองนี้ยังเอื้อกับการเทรดที่ได้ประโยชน์เมื่อดอกเบี้ยแคนาดาลดลง อาจพิจารณาถือสถานะซื้อในฟิวเจอร์ส Bankers’ Acceptance (BAX: สัญญาล่วงหน้าที่อิงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของแคนาดา) หรือออปชันบน “สว็อป CORRA” (CORRA swaps: สัญญาแลกเปลี่ยนดอกเบี้ยที่อิงอัตรา CORRA ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนแบบตลาดของแคนาดา) เพื่อเก็งว่าธนาคารกลางจะ “ผ่อนคลายมากขึ้น” (dovish: เอนเอียงไปทางลดดอกเบี้ย/กระตุ้นเศรษฐกิจ) หลังจากตลาดเคยเชื่อว่า “ดอกเบี้ยสูงอยู่นาน” (higher for longer: คาดว่าดอกเบี้ยจะอยู่ระดับสูงเป็นเวลานาน) ในปี 2025 ข้อมูลล่าสุดบอกว่าอาจใกล้ถึงจุดเปลี่ยนเร็วกว่าที่คิดผลต่อหุ้นและการป้องกันความเสี่ยง
ฝั่งหุ้น การชะลอตัวหมายถึงแรงกดดันต่อกำไรของบริษัทในแคนาดา ทำให้กลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงน่าสนใจ การซื้อ “ออปชันพุต” (put options: สิทธิในการขายในอนาคต) บนกองทุน ETF ที่อิงดัชนี S&P/TSX 60 (XIU) ช่วยป้องกันความเสี่ยงขาลง หากตลาดโดยรวมปรับลดลง ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้นยังชี้ว่าความผันผวนของตลาดอาจสูงขึ้นจากช่วงที่ค่อนข้างนิ่งปลายปีก่อน
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
