Key Risks And Support Drivers
การพบกันระหว่างทรัมป์–สี ที่กำหนดไว้วันที่ 31 มีนาคม ถึง 2 เมษายน ถูกมองว่าอาจช่วยลดความตึงเครียดที่เกี่ยวข้องกับอิหร่านได้ หากความตึงเครียดลดลงและราคาน้ำมันปรับลง ระดับแรงหนุนของ USD/JPY ในปัจจุบันอาจอ่อนลง พร้อมความเสี่ยงเพิ่มจากการแทรกแซงของกระทรวงการคลังญี่ปุ่น (Ministry of Finance intervention = การเข้าซื้อ/ขายเงินในตลาดเพื่อดันค่าเงิน) เราย้อนนึกถึงช่วงนี้ของปีก่อนที่ USD/JPY กดขึ้นชนระดับ 160 จากกระแสหนีความเสี่ยงไปสินทรัพย์ปลอดภัย (flight to safety = นักลงทุนย้ายไปถือสินทรัพย์ที่มองว่าปลอดภัย) หลัง “Operation Epic Fury” การคาดการณ์ว่า BOJ จะเข้มงวดขึ้น และความพยายามทางการทูตที่ตามมา ทำให้การขึ้นแรงของราคาค่อย ๆ เย็นลงและเกิดการย่อตัวแรง ตอนนี้คู่เงินกลับมาไต่ขึ้นอีกครั้ง ผู้เทรดควรเตรียมรับแรงขับเคลื่อนแบบเดิมเมื่อระดับสูงในอดีตกลับมาเป็นจุดสนใจ BOJ เดินหน้าทำให้นโยบายกลับสู่ภาวะปกติในช่วงกลางปี 2025 แต่ช้ามาก ทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเมื่อเทียบสหรัฐยังสูง (interest rate differential = ความต่างของดอกเบี้ยสองประเทศ) เมื่อเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่น (core inflation = เงินเฟ้อที่ตัดรายการผันผวนอย่างอาหาร/พลังงานออก) ขยับขึ้นมา 2.4% ตลาดจึงตั้งคำถามว่า BOJ ทำเร็วพอหรือไม่ ทำให้แรงหนุนพื้นฐานของ USD/JPY ยังแข็งแรง ช่องว่างนโยบายที่ยืดเยื้อนี้เป็นเหตุหลักที่ “แคร์รีเทรด” ยังนิยม (carry trade = กู้เงินสกุลที่ดอกเบี้ยต่ำ เช่น เยน ไปซื้อสกุลที่ดอกเบี้ยสูงกว่า เช่น ดอลลาร์)Options Positioning And Intervention Watch
สภาพแวดล้อมนี้ทำให้การถือ “ออปชัน” น่าสนใจ เพราะความเสี่ยงของการแกว่งแรงฉับพลันสูง (options = สัญญาที่ให้สิทธิซื้อ/ขายที่ราคาในอนาคต) หากย้อนไปดูการแทรกแซงค่าเงินครั้งใหญ่ของญี่ปุ่นปลายปี 2024 จะเห็นว่ากระทรวงการคลังยอมรับการเคลื่อนไหวที่มองว่าเก็งกำไรเหนือระดับ 155 ได้น้อย ดังนั้นการซื้อ “เยนคอลออปชัน” หรือ “USD/JPY พุตออปชัน” เป็นวิธีรับความเสี่ยงแบบจำกัด (call option = สิทธิซื้อ, put option = สิทธิขาย; defined-risk = ขาดทุนจำกัดเท่าค่าเบี้ยออปชัน) เพื่อเตรียมรับการเปลี่ยนนโยบายแบบไม่คาดคิดหรือการแทรกแซงตลาดโดยตรง สำหรับผู้ที่ต้องการตามแนวโน้มขาขึ้นต่อ การขายการป้องกันด้านขาลงผ่านพุตออปชัน (selling downside protection = รับค่าเบี้ยแลกกับรับความเสี่ยงขาลง) อาจสร้างรายได้ แต่เสี่ยงต่อการกลับตัวเร็ว กลยุทธ์ที่รอบคอบกว่าอาจเป็นการใช้ “คอลสเปรด” (call spread = ซื้อคอลหนึ่งสัญญาและขายคอลอีกสัญญา เพื่อจำกัดต้นทุนและจำกัดกำไร) เพื่อหวังการขึ้นไปยังโซนแนวต้าน 158–160 โดยจำกัดเงินที่เสี่ยง วิธีนี้ยอมรับแนวโน้มหลักที่ยังแข็งแรง แต่ให้ความสำคัญกับโอกาสเกิดการปรับฐานแรงจากทางการญี่ปุ่น สร้างบัญชี VT Markets แบบใช้งานจริง และ เริ่มเทรด ได้ตอนนี้
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
