ความเสี่ยงที่เงินทุนต่างชาติจะกลับทิศ
เรามองการลดลงอย่างแรงของเงินลงทุนต่างชาติครั้งนี้เป็นสัญญาณเตือนที่ชัดเจนต่อหุ้นญี่ปุ่น การลดลงมาอยู่ที่ 385.5 พันล้านเยน ถือเป็นยอดเงินไหลเข้าสุทธิรายสัปดาห์ (เงินที่เข้ามามากกว่าที่ไหลออก) ต่ำสุดของปีนี้ บ่งชี้ว่าแรงซื้อจากต่างชาติที่เคยหนุนตลาดขึ้นไปทำจุดสูงสุดใหม่อาจเริ่มหมดแรงหรือเริ่มกลับทิศ ซึ่งหมายความว่าในไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้าอาจมีแรงกดดันขาลงต่อดัชนี Nikkei 225 (ดัชนีราคาหุ้นของบริษัทใหญ่ในญี่ปุ่น) การไหลออกของเงินทุน (เงินย้ายออกจากตลาด) มีโอกาสกระทบค่าเงิน และเราคาดว่าเงินเยนจะอ่อนลง เมื่อผู้ลงทุนต่างชาติขายหุ้นญี่ปุ่น พวกเขาจะแลกเงินเยนที่ได้กลับเป็นสกุลเงินของตน ทำให้อุปทานเงินเยนเพิ่มขึ้น (มีเงินเยนออกมาขายในตลาดมากขึ้น) ดังนั้นเราจึงพิจารณาซื้อ “คอลออปชัน” (สัญญาที่ให้สิทธิซื้อในอนาคต) บนคู่เงิน USD/JPY (อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์สหรัฐต่อเยน) เพื่อคาดหวังว่าราคาจะทะลุ “แนวต้าน” (ระดับราคาที่มักผ่านยากเพราะมีแรงขาย) ล่าสุดที่ 151 การเปลี่ยนมุมมองของตลาดอย่างฉับพลันทำให้โอกาสที่ความผันผวนของตลาดจะพุ่งสูงขึ้นมีมาก “ดัชนีความผันผวนของนิกเคอิ” (ตัวเลขที่ใช้วัดความผันผวนที่คาดในตลาด) ซึ่งก่อนหน้านี้อยู่แถวระดับค่อนข้างสงบที่ 17 อาจขยับขึ้นเหนือ 20 ได้ง่ายเมื่อความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น สภาพแวดล้อมแบบนี้เหมาะกับผู้ค้าระยะสั้นที่ต้องการซื้อ “สแตรดเดิล” (กลยุทธ์ซื้อออปชันทั้งฝั่งขึ้นและลงที่ราคาเดียวกัน) หรือ “สแตรงเกิล” (คล้ายสแตรดเดิลแต่ใช้ราคาต่างกัน) บนหุ้นหรือส่วนประกอบสำคัญของดัชนี เพื่อทำกำไรจากการแกว่งของราคาที่มากขึ้นไม่ว่าราคาจะไปทางไหน เรานึกถึงการย่อตัวสั้น ๆ ในเดือนตุลาคม 2025 ตอนนั้น “เงินไหลออกสุทธิ” (เงินที่ไหลออกมากกว่าไหลเข้า) ที่น้อยกว่านี้มาก ยังทำให้ดัชนี Topix (ดัชนีหุ้นญี่ปุ่นแบบกว้าง) ปรับลงเร็วถึง 4% เหตุการณ์นั้นชี้ว่าตลาดไวต่อกระแสเงินต่างชาติแค่ไหน หลังจากที่ปีที่แล้วมีเงินไหลเข้าอย่างมาก ครั้งนี้การลดลงรุนแรงกว่ามาก จึงควรเพิ่มความระมัดระวัง จากข้อมูลนี้ เราเน้นทันทีที่การป้องกันความเสี่ยงให้พอร์ตที่ถือฝั่งขึ้น และเริ่มเปิดสถานะมองลง “การป้องกันความเสี่ยง” (ทำธุรกรรมเพื่อลดความเสียหายหากราคาเคลื่อนไหวสวนทาง) และ “สถานะมองลง” (การลงทุนที่ได้ประโยชน์เมื่อราคาลดลง) ความเปราะบางของตลาดสูงขึ้นหลังการปรับขึ้นแรงก่อนหน้า ซึ่งส่วนใหญ่ขับเคลื่อนด้วยเงินทุนต่างชาติที่ตอนนี้กำลังถอยออก เรามองว่านี่เป็นสัญญาณให้ลดการถือฝั่งขึ้น และเตรียมรับสภาพตลาดที่ผันผวนและแกว่งตัวมากขึ้นการวางสถานะและการควบคุมความเสี่ยง
เริ่มซื้อขายทันที – คลิกที่นี่ เพื่อสร้างบัญชีจริงของ VT Markets
